菜导实地调研｜引入保险的P2P“革命”者—

　　近日有不少菜友跟菜导提到赢众通，菜导联系了赢众通并进行了实地调研，与其运营总监高鼎进行了面对面的调研。

　　实地调研给菜导的感觉是，赢众通比较低调，甚至都没有在大众媒体上打广告，其风格务实；访谈中，高鼎提到赢众通近期的交易额累计超过了8亿元，看来这是一个处于发展中期的平台。

　　访谈涉及细节众多，下面且听菜导细细道来。

　　股东背景

　　经过网站的查看和访谈的提问，菜导确认了赢众通平台的股东背景。平台的联合创始人和股东是唐越和朱保国，这两个人你可以不熟悉，但是提到艺龙旅行网和前海微众银行，大家都不陌生了。

　　唐越是艺龙的联合创始人并曾是艺龙初期的董事长兼CEO；朱保国是和腾讯一起创办前海微众银行的。如此“高大上”的背景，菜导马上就有兴趣来深究其产品会给投资人带来什么样的“惊喜”。

　　产品介绍

　　实地考察及访谈得知，目前平台运营的产品主要有三款：随时贷、融e融和近期上限的车融宝。跟普通的理财产品不同，前两款产品均为个人信用融资的消费类贷款，第三款产品车融宝为个人汽车类消费贷款。

　　随时贷和融e融的产品期限分为15天、30天、3个月和6个月，用户可选择任一产品投资，起点金额为100元起，为中小投资者的投资提供了便利性；而其年化收益在6.8%—8.0%之间，不算特别高，但是在风险控制上有其较为独到的地方，菜导会在风控模块中重点阐述。

　　车融宝的产品期限及收益为：4-6个月标年化收益率8%，7-12个月标年化收益率9%；采用等额本息还款方式。等额本息计息将投资本金和利息之和等月拆分，投资人每月可以收到相同数额的本息。

　　资金的托管模式，赢众通联合新浪支付进行资金托管，由工商银行进行资金监管，赢众通平台本身不直接接触投资者的资金，一定程度上确保了资金的安全。

　　项目来源

　　目前在平台上主要的标为随时贷和融e融（车融宝的产品较少），菜导就着重介绍下随时贷和融e融产品。这两款产品均为个人信用融资的消费类贷款，个人信用消费贷款最基本的是查看借款人的信用及资产状况。那么，赢众通的借款人是谁呢？

　　经过一番确认，菜导对于平台的项目来源及运作也就比较清楚了：借款人在赢众通平台授权赢众通获取其证券账户的个人信息，赢众通根据其账户资产和信用记录提供一个授信额度。而后，借款人在赢众通平台发起个人信用消费贷款申请；赢众通审核用户的信用记录及资产信息，并在风控模型审核通过后进行放款，众安保险对此笔借款进行承保，且保障本息到期兑付；放款后，赢众通将此笔款项在平台上进行债权的转让。整个流程如下图所示：

　　运营方式

　　投资者投标：赢众通会在准点放标，在10:00、14:00、20:00等几个时点放标最多，有标即可投资。根据菜导的实际试用，发现其标比较难抢，通常在上架后的10-15分钟后就全部抢光了，由此可见比较火爆。为了照顾没有时间蹲守抢标的投资者，平台还开放了系统自动抢标的模式，在有新标放出时系统会自动抢标。（在文章的末尾有介绍）

　　菜导实际操作发现，投资者投标完成后，会有一份投资合同以及保险协议。投资合同是投资者与赢众通的CEO唐越签约的一份债权转让协议，注明了投资金额、剩余期限等信息；保险协议则是原始的借款人为此次借款所投保的个人借款保证保险，承保人为众安保险。

　　菜导抽查一些项目，根据保单号在众安保险的官方网站查询，发现保单真实存在，并且能查看到原始的借款人和承保人、险种名称、保单状态、保险起止的时间。从目前众安保险的保单来看，菜导大胆认为，此标的应是真实存在的借款，并且应不存在资金池和平台自融的情况。

　　若标的正常到期，借款人会在到期日的次日进行还款，款项会在借款到期日的次日24:00前到达投资人账户。菜导提出疑问：若借款人未能按时还款如何处理？高鼎回答众安保险会在2个工作日内将利息和本金赔付给投资者。

　　风险控制

　　个人信用消费贷款最难的是风险的控制，包括审核放款、贷款存续期及贷款到期日的风险控制。菜导通过赢众通平台、众安保险等了解后，对其风控控制有了一个较为清晰的理解。

　　首先，赢众通通过借款人授权得到其信用记录、资产状况等信息，而后再根据赢众通内部和众安保险的风险控制模型，对用户的借款申请进行审批。另，了解到赢众通平台对同个借款人再次借款的额度进行了折扣处理，对同一借款人的风险叠加做了一定的控制。

　　其次，不同于一般P2P平台的自行担保或关联公司担保，赢众通平台在业务模式上引入了第三方的保险——众安保险进行保险保障。目前，在陆金所酝酿“去担保、引保险”的大趋势下，菜导认为赢众通此举已经发起了P2P产品引入保险的“革命”。

　　（简单说明下：对投资者来说，保证保险的核心在于由保险公司为投资安全提供保险保障，当借款人不能履行其义务时，由保险公司直接向投资者支付本金和约定利息，同时借款人的逾期债务移交保险公司追索并处置。）在赢众通的产品合同及保单中有提示：若出现借款人逾期支付利息或者本金的情况，则由众安保险在2个工作日先行赔付；若出现风险而导致借款提前终止的情况，也会由众安保险先行赔付。

　　风控小结：赢众通的风险控制流程联合了自主平台以及众安保险公司，对借款的整个流程进行风险控制，在借款人发生违约时由众安保险赔付，在借款逾期偿还或无法偿还时进行保险兜底赔付。总体而言，对投资人来说，到期的本息兑付似乎是必然的，其安全级别甚至可以跟银行理财产品趋同，风险程度较其他类型的P2P产品大为降低。

　　但是，从整个的投资流程看，平台也存在小的风险点：原始借款人的借款合同在平台上未能查看到、投资者不能及时了解原始借款人资产的风险状况，这也是目前整个P2P行业内的痛点和亟需提高的难点。不过投资毕竟有众安保险兜底，保障系数还是比较高的。

　　菜导总结

　　赢众通的股东背景较强；合作伙伴众安保险及资金托管方新浪支付，均为较大的公司并具备成熟稳健的操作流程；其借款审核风控和实时监控的流程实施有较大的可行性；并且有众安保险兜底赔付功能，菜导觉得其风险系数，可以跟业内风控口碑较好的陆金所媲美，下面我们就赢众通和陆金所的个人融资产品方面进行简要对比。

　　赢众通和陆金所（个人融资产品）的对比：