这件事若发生，楼市股市必大跌

　　据报道，央行行长周小川3月22日在北京出席“2015中国发展高层论坛”时表示，中国的“十二五”规划提出了加快推进人民币实现资本项目可兑换，而2015年是“十二五”的最后一年，打算通过各方努力实现这一目标。

　　众所周知，国际收支包括经常项目和资本项目。目前，经常项目中国已经放开。如果资本项目实现可自由兑换，意味着人民币将实现完全可自由兑换。若人民币可自由兑换，还意味着资本市场将完全对外开放。

　　说实话，看了这则消息，我感到非常震惊。消息来自中新社，还署上了两位记者的名字。但诡异的是，这么重大的消息，新华社只字未提，人民日报也没有报道。新华社旗下的“经济参考报”，使用的也是中新社的稿件。照理说，如果消息不准确，应该很快被删除；如果是真消息，这么大的事情，为什么新华社、人民日报不报道呢？

　　我之所以感到震惊，是因为我认为如果在2015年（或2016年）实现人民币自由兑换，基本上是属于自找麻烦。由于人民币长期对外升值、对内贬值，中国存在比较明显的资产泡沫。我此前曾经写过一篇文章，标题就是“人民币资产已是地上悬河”。如果人民币贸然实现自由兑换，尤其是在美元加息的年份，必然造成资本外逃，楼市股市暴跌。

　　那么也许有人会问，如果先一步到位式地贬值，然后再实现自由兑换呢？事实上，没有什么贬值是一步到位的，尤其是实现了自由兑换之后。到那时，会不会继续贬值是市场说了算的。支撑汇率的是经济的真实状况，经济不景气的时候则靠信心和人气。而在中国，信心和人气主要靠外汇管制制度；如果管制没有了，信心和人气说没有就没有了。

　　其实，如果你生活在大城市，有一帮中产以上阶层的朋友，就知道他们现在的想法。很多人都在筹划着到国外置业，配置美元、欧元、英镑计价的资产。但苦于每人每年5万美元的换汇额度。如果今年就实现自由兑换，那正好满足了他们的心愿。马上就会卖出在中国的多余房产，跑到欧美置业。

　　人民币自由兑换后，证券市场必然完全跟国际接轨，中国股民可以到发达市场买股票，那么中国高达100倍市盈率的创业板股票还会有人买吗？苹果这样的好公司，赶上美国大牛市，市盈率也不过17.3倍而已。

　　到那时，中国人的资产配置，就不是由中国的房产换成中国的股票，而是换成了美国的房产、美国的股票。中国印股票保增长，激活大众创新、万众创业的战略，就会遇到很大挑战。

　　人民币实现自由兑换，是中国迈向世界性大国必须迈出的一步。但很显然，最近几年条件都不成熟，强行推进必然引爆金融风险。如果真的能踏踏实实把改革搞好，真正实现了经济转型升级，几年之后，自由兑换是水到渠成的事情。

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