消息人士透露,当前电子商务法立法进展顺利,有望在今年年底完成草案的起草工作,形成针对电子商务领域系统的法律法规。经济参考报消息称,正在起草中的《电子商务法》(草案)涉及电子商务监管体系、电子商务市场准入与退出、数据电文和电子合同、电子支付、知识产权保护、消费者权益保护、争端解决机制、网络安全和跨境电商等内容。一旦草案完成,将征求各部门、地方、电商企业、协会、专家等意见,在2016年6月前,提交全国人大财经委全体会议讨论。
上述知情人士还透露,此前草案起草组对备受关注的电子商务税收问题进行了专项调研。近期,相关部门还赴浙江、广东等地,就电子商务税收问题征求电商企业意见。不过,该人士介绍称,目前电子商务税收是一个复杂的问题,特别是“是否需要向小微电商和个人卖家强制征税”等问题在行业内一直存在较大分歧,因此详细的税收监管办法,以及税收要求是否会被最终写入《电子商务法》目前还不得而知。
分析认为,电子商务法草案有望年底成型,相关概念股有望迎来炒作良机,可四主线布局电子商务概念股。
1、拥有电商平台类公司:苏宁云商、焦点科技、上海钢联、生意宝、高鸿股份、小商品城、腾邦国际等;
2、医药电商相关公司:九州通、一心堂、以岭药业、上海医药等;
3、电子商务软件开发类公司:网宿科技、宝信软件、金证股份、三五互联、拓维信息、恒生电子等;
4、物流类公司:怡亚通、瑞茂通、铁龙物流、外运发展、农产品、中储股份等。(来源:证券时报网)
苏宁云商:基本面扎实+安全边际+互联网零售风口
产业高度看苏宁云商:
传统零售企业转型互联网+零售无成功的模式可参照,探索期所付出的代价不可避免,但长期来看,转型期间所形成的有效商业模式,积累的运营经验以及重塑的组织架构、企业文化将成为企业深厚的护城河。
基本面扎实,业绩稳健增长:
根据我们的预测, 2015年,苏宁云商线上收入保守估计317亿以上,线下相比去年持平或者略微改善,,经过两年多的调整,苏宁云商线上线下融合运营通畅之后,公司GMV持续稳健增长是大概率事件。
安全边际较大,未来市值向上空间巨大:
目前,苏宁易购进入快速增长轨道,用户体验、自有流量快速提升,品类结构改善,SKU逐步丰富,给予苏宁易购部分PS2.0,保守估值650亿。 线下部分,苏宁推出互联网+实体产品——苏宁云店,具备社交价值、渠道价值、媒体价值、场景体验价值、仓储服务价值等,苏宁云店有望引起苏宁线下价值的重构,若仅以传统价值估值,参照国美/百思买,给予线下PS0.35左右, 保守估计300亿元左右。考虑在互联网零售发展趋势下,零售的线上线下边界日益模糊,苏宁作为传统零售转型互联网零售的先行者,拥有产业发展的最大资源禀赋,在人员方面,大股东具备绝对控制权,管理层调整优化,员工具备狼性执行力,给予苏宁“线上+线下+金融+物流”生态圈一定的估值溢价, 苏宁云商市值保守估计1100亿元左右,合理市值1320亿元,对应目标价17.8元,重申“买入”评级。
焦点科技:成立互联网科技小贷公司
“外贸综合服务”等新业务拓展导致 4 季度净利润下滑: 2014 年公司实现营收 5.1 亿,净利润 1.19 亿,分别同比下滑 0.19%、14.14%;分季度看,Q4 单季度收入 1.16 亿,净利润 0.25 亿,同比下滑 6.75%、35.79%。拓展跨境电商、互联网保险等新业务是导致公司的营业成本、管理费用快速上升,净利润下滑的主要原因。
拟设立互联网科技小额贷款公司,布局基于跨境电商的供应链金融:公司拟设立互联网科技小额贷款公司,为中国制造网上企业提供供应链金融服务。一方面完善了公司的产品服务线、增强了客户对公司的黏性,另一方面增强公司的盈利能力。互联网金融是外贸综合服务的主要盈利模式,我们前期分析此项新业务的拓展将会为公司带来现有业务 10 倍利润空间。
14 年下半年依然为外贸综合服务模式锤炼阶段,15 年有望迎来业绩爆収:2014 年下半年外贸综合服务流水 1049 万,已高于上半年的 296 万,预计伴随着 15 年上半年海外仓库、小贷公司落成,跨境、境外业务进入大觃模推广阶段,公司将迎来业绩爆収。
投资建议:预计 15~16 年公司 EPS 为 1.12 和 1.48 元,对应 4 月 16 日收盘价 PE 分别为 79.5 和 60.5 倍,我们看好外贸综合服务平台的广阔成长空间,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:新业务拓展不达预期。
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