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他一出家就成中国最帅和尚

眼眸深邃、轮廓分明、身材颀长,活生生的一幅画。

大学副教授与在押服刑女结婚

这在监狱民警看来,那么令人不可思议。

美国的沸腾岁月【第一季·终】

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  我们生活的时代,“中国特色”这四个字是一切荒唐行为的挡箭牌,不过有位金融业的老前辈说过:太阳底下没有新鲜事,股票市场的新鲜事更是少之又少。我们中国也有句老话叫:少见多怪。所以我们想列举一些古今中外的小故事,如果以后再有所谓砖家说“中国特色”这四个字的时候会引起大家的哄笑,我们就觉得自己的工作没有白做。

一·大牛市

  最近股市有点小波动,也就震荡了1000多点吧,我就听到很多人开始抱怨人性,比如中国人的赌性太大,国外的股市就不会这样之类,貌似那些外国人其实都是外星人,流着零度的血液,因此异常冷静。这太扯了,我们现在这点事跟美国的沸腾岁月比起来就是毛毛雨。

  美国上个世纪六十年代,股市从大萧条和二战的创伤中走了出来,天天除了涨就是大涨,当然也会有一些意外的小调整,让一些来不及反应的人破产或者跳楼什么的,不过这都只是一点点小插曲。一位叫古德曼的记者记录了当时的一些场景,我们可以一起看一下。古德曼有一位叫大温菲尔德的朋友,雇佣了几个年轻人炒股。他认为太老的人已经无法适应这个市场了,超过30的人根本挣不到钱,因为那些老家伙太保守了。其中一个叫比利的小年轻,做的马马虎虎,半年的时间才把5000块钱变成50万,只涨了100倍,比利认为自己业绩不好的原因主要在于过度保守,因为他至少要保留3%的自有资金,有时候甚至高达5%,也就是仅仅放了30多倍杠杆(我们的融资融券对老客户可以放3倍的杠杆,要是当时美国人听到这个数一定会认为我们的券商都疯了)。另一个叫谢尔的小伙子搞了一个油页岩概念股,没错,油页岩,这不是前几年才炒起来的新概念,美国人半个世纪以前就搞过这个了。比利买的那个随便就从3美元涨到了30美元。当然另一只可能更棒,分析师说这股今年的每股收益可以达到750美元,按当时市场普遍的100倍市盈率来计算,超过7W美元不是大问题,但是当前股价只有24美元,乖乖,买吧,可以涨个3000倍吧。

  这就是当时美国的沸腾岁月,当然,沸腾岁月也会过去,几年后股票就不能带来这么多刺激了,但是也有别的用处,听说不少人在用股票糊墙纸,据说可以给室内装潢带来另一种韵味。那时候古德曼又见到了大温菲尔德,碰巧看到后者自己写的持股记录,全是一些公用事业股票,就是那种市盈率基本不超过10倍的水电煤气什么的。古德曼惊呼“温菲尔德怎么会买公用事业股?!”温菲尔德慢慢的走过来拍着古德曼的肩膀说“别小看这些股票,他们很稳定,算上股息每年至少可以增长6-7个百分点,这意味着你的财富10年就能翻一翻。忘了以前的事吧,时过境迁,孩子,时过境迁”。然后他摇着头走开了。我猜他心里肯定在想美国人的赌性太大了,要是国外的股市,绝不会这样,恩。

二·期货市场

  美国60年代末,沸腾的不止是股市,期货市场一样火爆。随着道指直指1000点,一些有先见之明的大玩家,比如之前提到的大温菲尔德,认为股市已经快断气了。1000点可能现在不算什么,不过想想看,29年股市大崩盘的时候,所谓“冲上天”的股市还不到400点。虽然股票市场快完蛋了,但是对于市场的老手来说,每年资产不翻个几十倍大家凑在一起简直没法聊天,所以必须得把钱赶紧扔到另一个能挣点小钱的地方,比如——期货市场。

  当时大温菲尔德邀请古德曼,就是那位记者,一起买点可可粉合约,挣点小钱,等股市调整完了再回到股市挣大的。可可粉合约当时23美分,上涨3分钱才能翻一翻,杠杆跟之前的股市没得比,但是如果价格像大温菲尔德预计的那样,能很快涨到40美分的话,期间再用利润加加仓,能在行情下跌的时候挣个10几倍也还凑合。况且这是很稳妥的投资,有线人在加纳(可可粉的主要生产国)随时通报消息。多好的买卖,以至于古德曼来了5000美元(那时原油一桶才2美元)的可可粉合约。可可粉一开始顺利的从23美分涨到25美分,可是突然好时巧克力的人蹦出来说他们的可可粉多的用不完,结果价格应声下跌,古德曼的合约差点被平掉,不过这件事让他突然明白了自己的对手是谁。可可粉合约游戏的主角是三大食品行业巨头:好时、雀巢和M&M,其它的人跟他们比起来就像小老鼠。小老鼠想让这些大象远离可可粉,好在急需可可粉生产巧克力的时候付出更多的钱,但是如果大象抓到小老鼠呢?他们会剥了小老鼠的皮,抢走他们的可可粉合约。古德曼非常担心,因为大象肯定知道的比小老鼠多一些,他开始到处打听加纳的消息,甚至问加纳的大使当地有没有下大暴雨(把可可树都淹死或者让它们染上黑荚果病什么的),大温菲尔德对当地的内线也不是太肯定了,他雇了个自己人飞到加纳去看看当地到底还有多少可可。顺便说一下,被雇佣的人叫马文,是个破产的可可投机商。但是这并没有什么用,马文没有问道什么,也没有数清楚有多少棵得病的树,自己反倒被当地土著抓起来扔进了油锅(后来才发现土著是善意的用油帮他治疗被蚂蝗咬的伤口)。马文在油锅里洗澡的同时,三大巨头打开了自己满满的可可粉仓库,恐慌的投机商开始抛售,价格跌到20美分,古德曼和大温菲尔德的助手,这两只可怜的小老鼠被剥了皮,破产了。大温菲尔德跑的快一些,丢掉了300万美元合约的一半,不过他马上勇猛的重进股市,通过卖空一些股票弥补了自己的损失,否则他日后就没钱买那些公用事业股票了。

  相比于60年代的美国,我们的赚钱机会还是太少了,股票暴跌的时候大家只能空仓等待——每次暴跌后我身边的很多人都在暴跌前把股票卖掉了,他们只能无聊的等待着调整结束,我想等我们以后有了可可粉或者咖啡豆合约,哪怕能做空的股票多一些,大家也不至于浪费宝贵的赚钱时间了。

三·小人物

  沸腾岁月里不是只有大玩家在开派对,人数占主导地位的小人物,也就是我们俗称的散户,玩的也很快乐。虽然他们并不像大玩家那样动不动就给自己来个半年翻10倍的KPI,但是他们希望慷慨的股市至少给自己分套房子或者来辆新车。

  在大玩家眼里,小人物是一个非常非常有价值的群体,因为——他们总是错的。基金经理对市场有点不放心的时候,他们就会冲到美林证券(全美最大的散户交易商)的指令操作室里,看到各地汇聚而来的指令都是抛出、抛出,然后就会放心的回去睡大觉——大盘远未到顶。不过很奇怪的一点,这些账户里不到100股的小散户门,如果你问每一个人,他们都说别人才是散户,而且嘴里总是离不开自己管不了大事,比如:司法部阻止ITT的合并又让我亏了一大笔钱。

  有一天,一位散户造访古德曼(还是那位记者),他们好好聊了聊,最后发现彼此竟是难得知音,简直要一起抱头痛哭了。首先,这位叫罗伯特的散户声明自己绝不是散户,虽然他的持股不到100股,但是他的经纪人有很多内幕消息,而且他还认识市政厅的人,散户可没这优势。罗伯特过去一直持有政府债券,但是他发现自己被骗了,债券是会如数奉上本金和收益,可你收到这些钱的时候,理发费翻了一倍、西服费翻了一倍、连药费都翻了一倍(高通胀居然不是中国特色?!),这就是个骗局,投资股票只是为了跑赢通胀,多么高尚的动机!罗伯特认为自己干的不错,去年股市大转折的时候(从上往下转),他先是204美元买了点摩托罗拉,等股价跌到156美元的时候又买了第二批,大幅摊低了自己的成本,最后98美元卖掉了,抛出之后摩托罗拉的股价就没怎么涨过,多么及时。然后本来想买宝丽来,可是因为修车没买上,哎,要是买了的话能赚80%。不过没关系,他在市场马上又要逆转(不过这次是从下望上转)的时候抛空了38美元道格拉斯飞机,这股最低跌到了30美元,本来可以赚一点,但是那时候手边没电话啊,幸亏赶回来的及时,40美元的时候及时止损。古德曼听得有点晕,因为怎么算在这个号称沸腾岁月的大牛市里,罗伯特似乎没怎么跑赢通胀,最后他问“你的本金是多少?”“9000美元,我叔叔留给我的遗产”“那现在变成多少了?”“我还留着2100美元”。

  我想如果罗伯特来到中国开个A股账户,他对一切都不会感到陌生的。

四·庄家

  沸腾岁月里有大温菲尔德这样的大玩家,他们玩自己的钱,还有一类叫基金经理的大玩家,他们玩别人的钱。基金经理们说自己亏了一大票钱听起来有点怪怪的,因为这损失的根本就不是他们自己的钱。但是职业的基金经理喜欢说“今天我们又损失了500万”,这样听上去才酷。比如当时他们谈论一位叫格兰维尔的基金经理的时候,大家说这个倒霉蛋亏了一大笔钱,因为他手里居然攥着2500万美元现金,这简直是个灾难。如果在市场探底开始向上的时候,你管理着1亿资金,居然后2500万什么也没买,这确实太糟糕了,你的业绩很容易落后于其他基金经理,以至于下个月同行相约去野炊的时候就碰不到你了。

  其它大玩家在美林证券指令操作室里悠闲的看散户单子的时候,格兰维尔就没这好心情了,他急的像热锅上的蚂蚁,他的好朋友查理,另一个基金经理想要帮帮他,为他安排了一个午餐会,同去的有两位经纪人,当然还有我们的记者古德曼。那两位经纪人带着一大包分析报告,希望通过格兰维尔的霉运赚点佣金。一个经纪人拿出了一堆铝业公司的股票,他觉得这种股价上涨有点迟钝,刚走出底部的股票适合现在买。“可是现在需要时间,我得挽回时间,如果确实是个牛市,我不能再因为这种蜗牛股失去时间”格兰维人说。“嗨,现在是牛市还是反弹不重要”查理说,“关键是只要股票都在涨你却抱着一堆现金你就死定了”。“那看看橡胶股吧,他们已经开始反弹了”另一个经纪人又拿出一堆报告。“这不够吸引人”格兰维尔摇着头说,“他们可能年底才会业绩爆发,可是现在到年底还有两个月”。“要不这样吧,我们看看最近涨的最多的是什么”查理想到了办法,“把大牛股找出来,别人不会在乎你什么时候买的他们,只要他们在你的基金里就成”。“宝丽来、仙童。。。。。。索利特罗”格兰维尔结巴了。“他怎么了?”古德曼悄悄问查理。“他60天前把这些股都买啦”查理小声说,“卖完之后这些股票最少的涨了50%”格兰维尔似乎没有听到,他继续结结巴巴的问“那,那这些股票现在还能买么?”(这不散户常问的话么?!)“交易量这么大,没问题”查理说“没什么好担心的,最好再来点垃圾股(有点类似创业板的东西),现在这些股涨得飞快”。

  最后,可怜的格兰维尔还是杀回市场,一口气买了2500万美元的股票,施乐、宝丽来和一大堆垃圾股,这些股都处于高位。刚建仓完毕,市场好像听到发令枪一样,猛然下跌——灾难突袭了摩托罗拉的股票,顺便把整个大盘砸了个稀烂。

五·局外人

  1970年,沸腾岁月结束了,股市暴跌近40%,之后10多年的时间里美国的股市一直半死不活的咣当(股市连续N年不涨居然又失去了所谓的中国特色),直到80年代后才开始一轮新的上涨。70年股市暴跌的时候,古德曼正忙着卖自己的书——他要努力把赔在可可粉上的钱赚回来,那年他见到了格雷厄姆,一个老古董,格雷厄姆跟他提到了一个叫沃伦巴菲特的基金经理。

  古德曼混迹金融圈很久,有点小名气的基金经理他都知道,可是他从来没听说过这个叫巴菲特的人,尤其格雷厄姆还暗示这个人是一个在奥马哈(美国中部农业州的小城)的著名基金经理。如果你听说河南商丘有个很牛的基金经理,我想你一定会认为对方疯了。但是格雷厄姆的名气实在太大了,所以古德曼跑了一趟奥马哈去找巴菲特。

  到了奥马哈,古德曼才发现巴菲特已经不是基金经理了——因为他去年把自己的基金解散了,也就是说沸腾岁月的巅峰和之后崩盘的时候,巴菲特完全成了局外人。1956年,巴菲特用从亲戚朋友那里搞来的10.5万美元弄了个基金(后来又通过熟人介绍和自己对街坊朋友们的软磨硬泡募集了一些钱),其实现在看来就是代客理财,跟券商的客户经理(搞基金之前巴菲特就干这个)让你把账户密码交给他然后赚了一起分钱没啥区别。1969年,巴菲特发现按格雷厄姆的方法(这个老古董只捡便宜货),没什么好买的股票了,然后就把这些年赚的一亿多美元给大家分了,当然,他自己也拿到了2500万美元的分成。这些年他的年均收益率达到了31%。古德曼在自己的脑子里寻觅了半天,再也没有找到第二个能达到这个数字的人,虽然沸腾岁月期间很多基金经理挣得比这个多得多,但是他们很快的就把收益都还给市场,幸运的是他们及时拿走了自己的提成,过上了体面的生活。古德曼很想把钱交给巴菲特,但是巴菲特彻底不搞那种有限合伙的小基金了,他买了个叫伯克希尔哈撒韦的老旧纺织厂。古德曼,一如既往的保持了自己的选股能力,没有跟着一起买(如果真买了,这哥们后来就不用到处写书录节目挣钱了)。

  后来,古德曼推出了自己吐槽股市的节目,还特意把录制现场搬到了奥马哈,通过巴菲特的介绍,他也认识了其它许多这种在沸腾岁月时期置身事外的基金经理,其中一位叫施洛斯的老古董,47年来帮客户取得了15.3%的收益,他的客户一共赚了800多倍,同期市场只涨了80倍。巴菲特认为施洛斯是一位非常棒的基金经理,很少有人能达到他的成就。当然,我不知道如果这老头看到现在遍地都是15%以上的,号称保本保息的P2P理财,还会不会这么认为。

  文:小存折联合创始人 李理

  小存折理念:用比银行略高的融资成本为更多企业提供替代性融资渠道,用与信托相当的投资收益为更多中小投资者提供多元化理财服务。

mt.sohu.com true 尹忠华 https://mt.sohu.com/20150703/n416122505.shtml report 5868 序我们生活的时代,“中国特色”这四个字是一切荒唐行为的挡箭牌,不过有位金融业的老前辈说过:太阳底下没有新鲜事,股票市场的新鲜事更是少之又少。我们中国也有句老话叫
最后修改于2015-07-03 12:37:13 阅读(0) 举报
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