)中国人民银行等十部委于7月18日首次联合发布了超过6000字的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，意见提出鼓励互联网金融企业上市融资、明确一行三会监管责任以及银行存管等九条重量级举措。
对于业内大多数平台而言，都有一种千呼万唤始出来的感觉。意见明确了P2P的合法地位——受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范。同时它也规定了个体网络借贷要坚持平台功能，为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务，强调P2P平台的信息中介性质，主要工作是为借贷双方的直接借贷提供信息服务，而不得提供增信服务，不得有非法集资行为。
诸多解读中，几乎无一例外的都是站在平台的角度进行辨析。各路专业术语，相信投资人都已经看得眼花缭乱，甚至不知所云。
身为P2P投资人应该从中读懂什么呢？平台又应该让我们投资人知道什么呢？
首先，央行首肯了P2P的合法经营地位，但合法不代表从此变得更安全。指导意见发布后，相信投资人都看到了最关键的一条：《互金指导意见》中明确提出P2P网贷平台为信息中介，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务，不得提供增信服务。这意味着P2P网贷平台只能是一个展示客观信息的平台，其不能主观说明债权的安全。债权标有没有风险或者有多大的风险将由投资人自己去判定，P2P网贷平台自身不能直接或间接发表意见。在此之前，平台可以选择平台垫付和平台担保等措施进行增信，但往后，这些将不被支持甚至可能涉嫌违规。股市投资有技术分析和基本面分析，在P2P投资方面，投资人也要像选股票一样认真负责的选择平台和选择标的。面对众多平台，投资人还能像以前一样仅看背后的“干爹”和“大树”吗？记住，从今天开始，你需要像选股一样选平台。
有太多因素决定一个平台安全与否，可能是高管团队的背景，也可能是财务系统或IT系统的健全性，抑或可能是平台的业务模式。而目前又无法给出定论，银行系与互联网系谁能管理好平台。但在众多平台中，它的安全性与发展性是可以通过行业内存在的一些共性元素来决定的。为得出一些有益的结论，我们需跳出互联网金融，把P2P放在理财的大环境下，看看P2P所在的位置。
投资人需要明确P2P作为理财工具的一种，应该归为哪类？P2P和国债、股票到底有何种区别？理财产品一般分为两大类：
第一大类是股权投资。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济收益，这种经济收益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。
第二大类是债权投资，即固定收益类投资。固定收益投资是指预先规定应得的投资收入，一般用百分比表示，按期支付，收益在整个投资期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定的。固定收益资产是指投资于银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债券、债券型基金等固定收益类资产。一般来说，这类产品的收益比较稳定，风险也比较低。此类投资主要是回避利率，增加驾驭经济不稳定性和控制风险的手段，满足融资者需求，同时获取超额收益。
因此，P2P、国债以及银行存款更应该被归为一类，都是固定收益类投资的一种。国债是你借钱给国家，银行存款是你借钱给银行，而P2P是你借钱给企业或个人。国家和银行的信用状况远高于个人和中小企业，因此国债和银行定存的利息普遍都很低。相对而言，企业和个人的风险显著高于国家和银行，因此P2P的借款人愿意承担更高利息来获得借款。很多投资人都觉得P2P和股票的风险都是很高的，因此把他们归为一类，但P2P和股票从性质上来看是完全不同的。购买某公司股票是选择成为该公司股东，要承担公司经营过程中所有的风险，如果企业经营良好，股东将会获得股利或高价出售股票从而获利；但如果企业经营惨淡，股东无法分红或血本无归，股票持有人也必须接受现实。但选择通过P2P出借资金则完全不同，如果你购买了某平台的P2P产品，那么类同于你持有了某人债权，如果借款人经营良好，你无法向其索要更高利息，如果借款人经营失败，借款人依然有不可撤销的还本付息义务。因此，当股市的大起大落，P2P平台跑路之时，你会发现股票投资人宁可跳楼却无法找政府，而P2P投资人则可以向平台、向借款人甚至向政府“讨说法”。
基于此，作为一个对自己资金负责的投资人，你需要关心如下问题：
第一，P2P投资一定是要求稳，如果你追求高息，那一定是来错地方了，踩雷是必然。这样的投资人大多是风险偏好的，所以建议进入股市。
第二，这次十部委的指导意见明确平台中介定位和平台去担保化，这两点是对以前选择投资平台看“干爹”和看“大树”的做法的彻底否定。去担保化，首先指去伪担保，即没有担保资质的公司提供的担保。当债权资产出现问题，“干爹”和“大树”大多不过是事不关己的态度。更何况有多少是假干爹和假大树。看看这些待收几亿的大平台，如果出现大规模坏账，即使“干爹”和“大树”有心兑付，也会力不从心。
第三，投资人应该从看平台背景和平台实力演变到看债权资产的安全性。债权资产的安全是一切P2P投资的根本，但何种债权是安全的呢？
为回答这个问题，我们需要关心P2P的债权的几种类型：
第一、个人信用借款的债权：最纠结的债权（借款违约本偏低，催收成本过高）
无需提供抵押担保，只要按要求提供相关认证材料，主要包括征信报告、个人流水、工资收入、资产状况等。根据个人的信用等级获得相应额度的出借款。由于没有担保物权，信用借款违约从而导致坏账的概率较大，实现债权的途径比较单一，除了催收就是法院诉讼解决。
一般的信用额度为3000-10000元，这样的数额在信用还很不健全的中国造成了两难，首先就是借款人觉得这点钱不够用。其次，平台对违约者催收的成本过高感觉划不来。基于此，借款人知道不还款并不会影响自身的征信记录，使得借款违约成本过低。平台大多数采取线上催收，线下打包集中处理的方式进行催收，以尽可能的减少催收成本。
基于以上特点，由于平台短时无法接入具有影响力的征信系统，导致借款人违约成本偏低，主观抗拒还款。平台只能采取更完善的信用审核方式，通过建立信用审核标准和辅助以技术手段，综合进行评级。
典型代表：拍拍贷、翼龙贷、点融网等。
第二、不动产抵押借款的债权：最心惊肉跳的债权（平均单笔500万，逾期3个月，处置需18个月，没有巨大的资金池，看你撑多久！）
以不动产所有权证为抵押，进行抵押登记和担保物权，不动产抵押一般分为两类：第一、居住用房的抵押。从诉讼、受理到清场拍卖，1年处理完毕算幸运。不仅如此，司法实践中有个“唯一住房”的特殊规定，即债务人有且只有唯一住房，法院不得强制执行。此外，如果此住房有租赁合同，在先的租赁可对抗在后的抵押权，如果之前存在几年的租赁合同，那将会给房产的处置带来巨大的困难。第二、以工业用地和厂房抵押。虽不受“唯一住房”限制，但经济处于下行通道，变现是难题。
不动产进行抵押借款的首选是银行，银行利息8%左右。平台利息平均25%，选择平台的借款人一定是某些方面无法满足银行的要求。可能是征信问题，也可能是抵押物不符合，也可能是借款人已经用尽了银行的授信。借款人愿意接受25%的利息，借款500万，每年借款人需要付出125万的利息。我们有理由相信在此之前，借款人一定用尽了利息低于25%以下的借款额度，可能在小贷公司以18%进行了信用借款，也可能在另外一家平台以利息22%融资了300万。进一步，我们也有理由相信，在此之后如果还有融资需求，借款人可能会使用高于25%的借款，比如民间无抵押借款（俗称“空放”），利息可能会是60%或100%。在这个融资链条中，如果借款人对任何一个债权人违约，哪怕是借款金额是1万，借款人都会面临诉讼，借款人的所有财产都会面临保全查封的风险。如果财产被查封，即便平台的抵押登记在先，平台依然无法处置财产。更何况，如果借款人恶意伪造债权，变相主动查封自己的财产，财产处置将会面临巨大的困难。笔者接触的若干房产抵押案例中，不乏放款日次日被法院查封的案例。这里面的门道，相信外行也能看出一二了。
房产抵押业务为什么成为众多新平台的首选呢，这得益于房产抵押借款业务最大的优点就是操作简便，无需庞大的风控和业务团队，便可顺利积累起几千万的业务。但如果平台坚持走这类业务的平台，每年做100笔业务（单笔500万），以3%的坏账率，10%的逾期率，平台需要多么庞大的资金池才能顺利规避流动性风险，这个计算起来似乎并不困难。哪有这么多资金需要闲置在这里，相信很多投资人也能猜到大多数平台如何解决这一难题，这也是这次指导意见要求进行银行存管的一大原因。
典型代表：积木盒子、国诚金融、宜人贷等。
第三、车辆抵押借款的债权：最麻烦的债权(少于50人的风控团队玩不转，平台能盈利吗？)
汽车作为动产中的一种，但法律又同时赋予了它和不动产一样的资格，即可以进行产权抵押登记（典当行进行的是质押登记）。车辆和房产是债权资产的两个极端：车辆债权的典型特征是金额小，处置快，风控属于过程导向型。房产债权的典型特征是金额巨大，处置慢，风控属于结果导向型。房产业务风控团队，5个人可以做5个亿，车辆风控团队，如果要做5个亿，大致需要500人。车辆评估、客户初审、客户工作场地审查、车辆登记、车辆保险、车辆年检、车辆维修、车辆保养、车库管理、GPS管理、催收、拖车、处置、司法诉讼，很多平台不堪人力重负，无力开展车贷业务。这种业务需要规模经济才能支持平台走的长远。
典型代表：微贷网、投哪网、典金所、投储在线
第四、其他类型的债权
1.公司信用借款：公司没有担保物，也没有担保机构，借款金额几十万到上百万。几百万家公司都需要这样的借款，问题是你能把控的了吗？如果能做，拍拍贷早就动手做了。
2.倒贷拆借：有平台发布3-5天的银行的过桥标，赚的是白菜的钱，操的是白粉的心，这是赤裸裸的赌博。如果选择这样的标的，建议投资人直接赌博。
3.配资炒股：看看中国股市，再想想6-7月的股灾…如果非要参与，建议直接炒。
4.在建工程：银行都做不了你能做？
第五、XX宝和XX计划
然而，更令人可恨的，P2P走的是透明化线路，平台需要交代清楚每一个标的所有信息，让投资人看的清清楚楚，投的明明白白，很多平台也坚持这样做。但很多平台却开发了大量的理财产品，某某宝和某某计划，让我们无法看清到底他的债权资产类型（或是有没有相对应的债权），虽然看起来干干净净，漂漂亮亮，但这里面隐藏了多少见不得人的计划，相信大家看了上述内容，想想就清楚了。
无论是谁控股，谁投资，“大树”再大，“干爹”再硬，也要给投资人完全的知情权，选错了平台，选错了资产，投资人越多，平台会陷入的越深，当你得知一个你投资的大平台垮台时，记得，你可能是压垮他的最后一根稻草！
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