近两月的股市可谓跌宕起伏,沪指冲上5000点以后,就开始狂跌。而在第一次千股跌停的时候,7月8号晚上,政府出台了强势救市措施,让股市从3600多点强势反弹到4000点。这并没有挽回太多的失地,现在最新的点位是3700点左右。有部分人预测,未来可能会跌到3300点,甚至低于3300点。
按照本轮下跌的速度来看,这是一次严重的股灾。以前市场也出现过股灾,但没有一次股灾像现在这样严重。这次股灾发生的原因里,出现一个很新而且很重要的因素,那就是互联网金融蓬勃发展。
互联网金融发展导致的一个很大的后果是,配资繁荣发展,资金杠杆加入,让市场多了许多不确定性。一部分杠杆源于政府推出的融资融券,其中融资占重要地位。证券公司的融资融券额度,包括伞形信托金额,这都是可以统计的,还算比较透明。还有部分专门的配资平台,比如HOMS和铭创系统,这些系统配资多少,是难以统计的。另外还有很多更加不透明的民间配资平台,这里的数据就更难统计了。
前些日子被叫停的HOMS系统等配资平台杠杆率太高,在6月份,1:5、1:10的杠杆很普遍。如果投资者有1万元,可以在平台上借10万元,用11万元用来炒股。如果大盘跌9%,投资者的钱就全部亏损了。对这些加配资的投资者来说,杀跌的愿望是最强烈的,股市大跌的时候,无论如何都要跑出去。他们资金成本太高,对股市高速上涨有严格要求。当杠杆抽离,对股市造成的影响是致命的。杠杆资金出逃数量巨大,影响到了整个市场的情绪。
同时出现的是股指期货的连续跌停,市场流动性匮乏,股票连续跌停,像基金之类的机构投资者的股票卖不出去,于是在期货市场做套期保值,这也加剧了市场的恐慌情绪。
在7月8号之前,市场普遍推测政府会救市,当时钱景CEO赵荣春表示,政府救市更多应当是救市场流动性,而不是救指数。流动性的匮乏会导致股市更加混乱,很多股票跌停后卖不出去,这进一步加剧了市场的恐慌。而在股市呈现下跌趋势的时候,洪流已经形成,救市是很困难的。当市场按照自身规律运行到底部的时候,投资价值出现,市场积攒了反弹的力量,多头会自发组成同盟军,和政府一起“救市”,这时候的救市才是最有效果的。
如今,股市稍微平稳,对投资者来说,进行财富管理,最重要的是做均衡配置,把自己财产用于购买不同产品,而不是相关性太高的产品。比如股票和债券相关性很小,能够搭配一个均衡配置。
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另外,需要注意的是,有些钱是不能投资到股市的。赵荣春表示,对于年龄大的人来说,10%到30%的钱可以投资股市赚取浮动收益,而60%的资金不要和股市产生任何关联。
在进行投资的时候,投资者要有合适的预期,不要看到别人赚钱自己就眼红,有些人亏得起,有些人亏不起。赵荣春表示,以下的几类资金就不能进股市:第一,借来的钱不能炒股;第二,年龄太大的人的钱不能炒股;第三,卖房的钱不能炒股,如果只有一两套房,那卖房的钱最好不要炒股;第四,短期给子女教育的钱不能用于炒股;第五,自己生活中重要的钱不能炒股。
这些大家深有体会,但是在股市上涨的时候,很多投资者就会把这些忘掉。这个时候,有一个底线不能触碰,就是不要加杠杆。
杠杆有助涨助跌的作用,对于普通投资者来说,加杠杆进行操作是不明智的,因为普通投资者没有如此大的风险承受能力。B级基金也是杠杆投资,对投资人来说,如果不清楚游戏规则,就不要去碰这类基金。如果强行平仓,那投资者就没有重新来过的机会了。
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