股市分析：放量大阳给足信心 折价B基重点关注

　　上期提到反弹大概率延续，并给出反弹持续的三个标准：1.有明确领涨的龙头板块、2.股指期货持 续走强、3.两市量能温和放大，今日三个条件在早盘均得到满足：央企改革概念龙头回归，股指期货全天强于现货，量能如期放大，股指不出意外以大涨报收。目 前看，只要三个条件持续满足，上涨将得以延续。

　　消息面上：

　　1.国家队进场时点把握准确，行情将大概率延续。

　　5只“国家队”基金总规模2000亿元，分别为嘉实新机遇(001620)、华夏新经济(001683)、南方消费活力(001772)、招商丰庆(001773)和易方达瑞惠(001769)。嘉实新机遇、华夏新经济、南方消费活力已出现净值明显变动。

　　2.国企改革概念仍存在机会，地下管廊建设值得关注。

　　南华早报发文称，中国国务院已批准国企改革方案。

　　国务院出台推进城市地下综合管廊建设的指导意见。意见提出：到2020年，建成一批具有国际先进水平的地下综合管廊并投入运营，管线安全水平和防灾抗灾能力明显提升。

　　3.银行等金融机构政策红利进一步被打破

　　央行近日已下发《中国支付清算协会 的征求意见函》，方案年底或将落定。与现行收单管理办法相较，发卡行、收单机构和银联7:2:1的分润比例被彻底打破。

　　盘面上：

　　沪 深两市双双高开，短暂震放量荡后发力上涨，两市呈单边持续上涨状态，沪指一举冲上3900点。创业板最高涨5.8%。一根放量大阳，足以明确：反弹行情将 正式拉开。一直以来，我们在市场极度悲观时提醒投资者，最坏的时间已经过去，缩量只是磨底的一个良性过程，是空头做空弹药打完的体现。事实证明了我们的判 断。

　　下半年，我们认为存在值得珍惜的反弹窗口。主要原因在：1、财政加力，而货币未紧；2、国家队救市维稳取得主导权，而空头失去做空筹 码；3、周期品价格淡季反弹，而延续性尚无法证伪；4、IPO暂停、股东减持受限，而产业资本对壳价值偏好上升；5、严重缩量再次引发自救式反弹。因此， 短期策略上：立足基本面和政策面的确定性，寻找筹码松散之处进行突破。

　　分级基金主题方面：

　　正如上期所说，创业板、工业4.0、转债相关主题今日涨幅居前，此外，改革重组相关主题与TMT主题亦全线涨停。后期看，国企改革、创业板、工业4.0相对而言将有着较强的延续性。

　　相对的，金融主题中的银行板块涨幅靠后，或由于前期下跌幅度较小，反弹力度亦将有限。

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