第三方支付正在“褪色” 估值大幅跳水

　　一边是追求盈利多元化，一边是监管大棒来袭。第三方支付机构试图“一张牌照通吃”的业务模式已难以为继。未来只要涉及金融业务，第三方支付机构就必须与相关金融机构合作或自获金融牌照。而这也正是部分互联网金融集团的最新策略。

　　一石激起千层浪。日前，央行发布的《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)引发各界热议，各大支付机构则加紧与监管层进行密切沟通。不过，受监管文件影响，第三方支付未来的估值空间正在收窄，牌照含金量悄然生变。

　　牌照“缩水”

　　从央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、保监会推出《互联网保险业务监管暂行办法》，到最新出台规范第三方支付行业的《征求意见稿》，可以看出，监管部门的分业监管思路正逐步渗入互联网金融领域。无论是P2P、第三方支付、众筹，还是互联网保险、网络消费金融等线上金融业务，均有望进入细则频出的监管时代。

　　这次，监管层发文意在规范支付业务以外的综合金融服务。换句话说，第三方支付机构必须以小额、快捷的金融中介服务商为定位，对支付之外的资金存管、清算、借贷等“类存款”“类清算”的业务则需划定一定边界。监管办法对第三方支付机构的定位，让其发展空间和业务模式有了清晰的方向，预期收益被框死，势必会削弱市场对牌照的估值，使第三方支付市场更趋理性。

　　密切沟通

　　现阶段，互联网金融与传统金融机构在功能上正逐步趋于融合。通过延伸支付链条，支付机构可以创造更多的业务空间和盈利模式，且每个新的业务空间都可能超越支付本身的价值。在第三方支付行业整体盈利情况并不乐观的背景下，支付机构想方设法拓展各类综合金融服务并不难理解。

　　不可否认的是，目前第三方支付机构两极分化严重，支付宝、银联支付、财付通等排名靠前的支付机构占据市场八成份额，剩下两成份额则被200多家中小支付机构争夺。为寻求更多收益，第三方支付机构对P2P进行资金托管十分普遍，以此获取托管服务费、实名认证费、短信发送费等，并在托管过程中还产生了资金沉淀与风险准备金的隐性收入。

　　中国互联网金融中P2B信贷行业的领军企业融盈贷认为，随着互联网支付的快速发展，用户信息安全和资金安全已经成为一个社会焦点，必须加强防控，文件内容有些还会讨论和调整，相信最后的定稿会是符合社会大众和这个时代的需求的。