)见习记者 唐强
8月20日，随着宁波证监局的一纸《监管函》，维科精华（600152）隐藏11年的关联交易被公之于众。2004年，维科精华为控股股东出力“卖命”，但事成之后上市公司却连汤都没喝到一口。不仅如此，维科精华为分担重要商业义务而成立的棉纺企业业绩糟糕，10余年间累计亏损超过1亿元。
实际上，维科精华自身纺织主业业绩也持续下滑，常常是依靠股权转让收益而逃过*ST命运，转型举步维艰。有意思的是，维科精华股价却屡屡引发市场资金炒作，其源头则是憧憬上市公司涉足石墨烯领域，而这传闻曾被维科精华多次否认。
权利补偿未知
回望遥远的2004年4月，维科精华控股股东维科控股集团股份有限公司、江苏省纺织（集团）总公司曾与镇江市纺织丝绸资产经营公司签订协议书，三方将重整镇江纺织业。
据悉，上述协议约定维科控股完成收购江苏镇纺集团及四家破产企业资产、投资设立棉纺厂、录用镇纺集团等企业职工等义务后，根据改制政策就购买指定的597.1亩房产开发用地可以享受40%的折扣优惠。
但事实上，维科控股并没有独自承担协议的全部内容，其中两项则交由旗下的上市公司维科精华承接。协议签署后，维科控股通过有条件挂牌出让的方式获得上述房地产开发用地，其控股子公司镇江维科置业2005年收购了镇纺集团及四家破产企业资产，2008年收到镇江市财政局1.57亿元土地返还款。
为了帮助控股股东完成协议，2004年，维科精华投资设立镇江维科精华棉纺织有限公司，从事棉纺织生产，并录用了原镇纺集团等企业职工。显然，维科精华实际履行了上述协议书中的部分义务，因此该投资事项根据相关规定构成关联交易，而却未按规定履行关联交易审议程序和披露义务。需要指出的是，维科精华虽履行了上述协议书中的部分义务，但未见上市公司获取相应的权利。
证券时报记者注意到，2004年7月，维科精华董事会审议通过设立镇江维棉，后者注册资本3000万元,维科精华出资2035万元,占67.83%；江苏纺织(集团)总公司出资675万元,占22.5%；宁波维科精华人丰家纺有限公司出资290万元,占9.67%。证券记者致电维科精华，其证券部相关人员表示，设立镇江维棉是为了更好地发挥公司产业优势,实施跨地区的产业扩张。同时，由于宁波等沿海地区人力成本逐年大幅攀升，公司纺织业由此往内地转移。
但事与愿违，证券时报记者统计发现，镇江维棉经营常年处于亏损状态，2006年维科精华财报未镇江维棉净利润状况，仅显示其当期损益调整减少802万元。在2004年~2014年除2006年外的9年中，镇江维棉净利润累计亏损1.09亿元。对此，维科精华上述人员指出，出现这样的亏损的确也是公司对产业转移的判断失误，镇江维棉虽然人力成本有所下降，但由于员工职业素质参差不齐等因素，造成管理成本大幅上升。目前，维科精华将对未披露关联交易事件进行核实，并聘请独立中介机构作出专业意见，但上不得而知上市公司能否获得控股股东的权利补偿。
转型举步维艰
对“大款”来讲，能否得到数年前的补偿不值得一提，然而对维科精华可不是一件小事。近年来，维科精华纺织主业经营业绩十分糟糕，唯有靠自断手臂来避免“披星戴月”之苦。
2012年，受国内外严峻的经济形势、国际市场需求不足等多重不利因素的叠加影响，维科精华的纺织主业承受了极大的经营压力。正是从这一年起，维科精华拉启了巨幅亏损的序幕，2012年其净利润亏损1.47亿元。进入2013年，维科精华主业亏损局面仍无改观，当年前三季度公司扣非净利润继续亏损1.08亿元。
按照交易所相关规定，如果上市公司净利润连续两年亏损，则将被实行退市风险警示特别处理。为避免戴上*ST的帽子，维科精华主动开展“自救”，连续甩卖房地产等资产，以期通过非经常性损益来填补主业带来的业绩窟窿。最终，维科精华靠着买资产和政府拆迁补偿取得收益近2亿元，“披星戴帽”警报得以解除。
断臂求生并非长久之计，随着国内经济整体增速回落，国外经济复苏迟缓，产品需求量继续萎缩。2014年，维科精华完成营业收入12.54亿元，同比下降46%；净利润则亏损2.21亿元，同比下降792.16%。实际上，2014年维科精华仍在出售资产“自救”，但力度不大，扣除非经常性损益后，其净利润亏损扩大至2.55亿元。
2015年1季度，维科精华净利润再亏1760万元；7月10日公告预计，上半年经营业绩将扭亏为盈，盈利为1700万元左右。然而，这同样是靠卖资产来实现的，2015年4月维科精华以1.35亿元的价格出售合营企业华美线业有限公司50%股权，借此获得净利润约4921万元。
维科精华证券部人员对证券时报记者表示，公司早已在着手转型升级，现在重点解决的就是对不良资产的剥离。目前，维科精华已加大调整力度，对下属部分子公司压缩产能、缩减生产规模、调整产品结构。不过，由于整个棉纺织行业的不景气，多余设备需要淘汰，每年的折旧都很大，而员工的辞职也是亟待解决一大难题。资料显示，2013年维科精华员工合计6047人，2014年员工人数锐减至3951人，2014年提取员工辞退补偿款约2313万元。
屡炒石墨烯概念
尽管业绩糟糕，但维科精华股价却引得市场资金的爆炒，其源头则是憧憬石墨烯资产注入。
证券时报记者注意到，自2011年以来，市场便频频流传维科涉足石墨烯项目，在相关传闻的推动之下，维科精华股价屡屡飙升。例如，2011年3~5月份，维科精华股价从8元/股左右冲高至17.20元/股的高位。不过，每当股价异常暴涨之时，维科精华均会发布公告澄清石墨烯传闻内容，否认认公司涉足该领域。
2014年7月，维科精华再度上涨，随后不到两月时间其股价涨幅已接近70%。实际上，该公司股价上涨的原因，仍离不开“新能源”、“石墨烯”等相关热点“传闻”。同期，《中国证券报》曾报道，“2014年中国国际石墨烯创新大会”将于9月在浙江宁波举行，北方材料科学与工程研究院、宁波维科电池股份有限公司等多家企业通过与墨西科技对接试用，积极推进石墨烯在超级电容器、高能量锂电池等领域的产业化应用，并取得较大进展。
但维科精华曾对记者透露，维科电池和维科精华均不涉及石墨烯领域，新闻中提到的内容或许是其组委会为了宣传所为。证券时报记者了解，维科电池是维科控股的能源板块下属子公司，是维科控股重点培育发展的支柱产业。其官网披露，维科控股集团从电池公司组建到现在已投入数亿元，形成了电池公司强有力的竞争优势和生产规模。
值得注意的是，宁波维科能源科技投资有限公司是维科精华联营企业，维科精华持有其40%股权。此外，维科电池是控股股东旗下子公司，与维科精华属于兄弟企业关系，前者一直寻求单独上市。目前，维科能源持有维科电池一部分股权，因而上市公司也对维科电池间接持股。
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