基金仓位：操作幅度收窄 上周微幅减仓

　　基础市场洞察：窄幅震荡加剧，资金继续观望

　　上周A股震荡特征愈加明显，虽改革红利继续释放，但在经济状况持续下行与清理配资抽离资金隐忧的双重压力下，市场仍疑虑重重，交易量继续低迷。截止周五，沪指报3097.92点，下摸箱体下缘，跌3.2%，创业板指未能站稳2000点，报1983.80点，跌3.75%。本周无板块上涨，银行跌0.07%，跌幅最小，钢铁板块大跌11.3%；军工、通信及电子风险释放明显，跌幅均超过7%。本周明显的变化在于创业板电子信息板块的资金吸引力有所恢复，但目前仍以短期投机资金为主，热点持续性较差。

　　基金仓位动向：基金仓位微幅下降

　　市场进入窄幅震荡后，近期基金仓位上操作上保持谨慎，本周微幅下降。总体上看，基金加减仓操作幅度相对前期明显缩窄。本周加仓幅度加大的基金风格上偏向成长，且多前期仓位较低的指数型基金，随着本期市场弱势震荡业绩回撤较大；减仓幅度较大的基金仍无明显风格特征，本周业绩回撤相对较小。

　　1、偏股方向基金：微幅下降，仅指数型微幅加仓；

　　2、偏债方向基金：仍微幅减仓；

　　3、不同规模基金：仓位微降；

　　4、基金增减仓数量变化：减仓基金数仍较多；

　　5、基金仓位水平分布：重仓基金占比降幅较大。

　　基金仓位异动及点评：

　　公司方面，近七成基金公司减仓，减仓公司数有所增加。中大型基金公司整体变化幅度不大，其中富国、华商、申万等微幅加仓，鹏华、易方达、工银瑞信等小幅减仓；操作幅度较大的仍集中在中小基金公司，其中中原英石、安信加仓逾5%，东海、中信建投加仓逾7%，代表性基金如中信建投睿信、东海美丽中国等。

　　在策略方面，我们继续维持谨慎投资，但无需恐慌。基金配置上，市场底部区域定投优质股基仍是最佳策略；整体配置仍需以低风险资产避险为主；即使中期布局投资者仓位仍需控制，不高于4成；定投品种宜选择优质选股型基金，或宽基指数，如上证380、中证500等指数；或关注德圣定投专题《我要稳稳的幸福定投系列》。

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