银行理财和信托产品齐现“双降”

　　数据显示，信托产品、银行理财产品9月收益和发行均出现下降趋势，其中信托产品平均收益率下降0.3%，新产品规模环比减少15%。理财产品三季度发行量出现负增长，人民币理财产品平均预期收益率跌至4.62%，创近三年季内最大跌幅。

　　信托产品收益创新低

　　据格上理财统计，从产品收益水平来看，9月发行的产品存续期从1年到5年不等，预期年化收益率从6.7%到10%不等，整体平均收益率为8.48%，较上月(8.78%)有所下降。从资金投向上来看，基础产业类产品收益率居首，达9.20%，但较8月(10.09%)环比下降8.8%。其余大类信托产品收益率均呈下降趋势，其中金融市场类收益率降幅最大，9月收益率7.51%，较8月(10.18%)降幅达26%；房地产类为8.94%，环比下降13.96%；工商企业类9.44%，环比下降6.25%。格上理财报告认为，利率持续走低预期以及债券发行条件的放宽，使得一些优质项目会选择更低成本的融资渠道，信托利率在这样的大环境下持续走低。此外，由于风险项目频发，信托公司在审核项目时更加谨慎，从而放弃了部分高收益高风险的项目。

　　持续走低的收益，使得信托新产品发行明显放缓，根据格上理财统计，9月共49家信托公司参与发行，成立217只固定收益类集合信托产品，纳入统计的184只产品总规模为385.38亿元。产品数量环比减少2.25%，同比减少40.22%；产品规模环比减少15.05%，同比增长1.38%。9月集合信托产品成立数量、成立规模较8月均有小幅下滑。

　　格上理财报告称，由于房地产信托持续低迷，工商企业信托一直处于不温不火的状态，而占比最大的基础产业类信托成立数量毕竟有限，在经历6月份大幅发行的情况下，9月份发行供应有所不足；其次，货币宽松、利率下行的环境下，企业融资渠道加宽，融资成本降低，也一定程度上使得信托的发行量有所下降。另外，目前普遍认为股市风险已经得到相当程度的释放，股市处于相对底部区域，买点出现，股市资金分流也影响信托的发行。

　　银行理财产品收益发行双降

　　银率网发布的报告显示，2015年三季度银行理财产品市场发行量负增长，理财产品同比减少8.61%。人民币理财产品平均预期收益率跌至4.62%，创近三年季内最大跌幅。据银率网数据库统计，人民币理财产品平均预期收益率今年一季度相对平稳，二季度开始进入下跌通道小幅下跌，三季度跌幅加深。就目前低利率、宽货币、少资产的市场情况来看，银行理财产品收益有进一步下跌空间，四季度走势或会复制2014年四季度情形。

　　收益率的下降使得新产品发行也出现下滑。2015年三季度总计只有161家商业银行共发行14619款理财产品，环比减少8.28%，同比减少8.61%。其中2015年三季度国有商业银行发行人民币理财产品2632款，环比下降11.02%；城市商业银行发行人民币理财产品5724款，环比下降8.20%；股份制银行发行人民币理财产品3571款，环比下降8.20%；农村合作金融机构发行人民币理财产品2090款，环比下降3.11%；外资银行发行人民币理财产品295款，环比下降13.74%。2015年三季度，一年期以内人民币理财产品的发行量都有不同程度的下跌，其中超短期人民币理财产品发行量跌幅最大。

　　银率网分析师认为，经济增速的下滑和制造业的低迷，对银行来说，一方面，可投资的优质资产减少，优质资产项目的议价能力提高，叠加利率下行，投资收益下滑是必然趋势；另一方面，资产端风险提高，银行投资政策渐趋谨慎，两方面因素造成银行理财产品发行量和预期收益率下滑。银行普遍有四季度收紧投资规模，加强风控管理的传统，因此预计四季度银行理财产品发行规模会进一步收缩。(记者 黄莹颖)