国投瑞银美丽中国混合三季报点评：主题投资-搜狐

　　报告摘要：

　　混合型基金。在有效控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等资产的合理配置，并精选美丽中国主题的相关上市公司股票进行投资，力争基金资产的持续稳健增值。

　　基金经理

　　陈小玲女士，中国籍，牛津大学计算机硕士，9年证券从业经历。曾任职招商基金管理有限公司，2005年8月加入国投瑞银基金管理有限公司，曾任风险控制经理，2006年10月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。2010年7月1日起任国投瑞银景气行业证券投资基金基金经理助理，2014年1月14日起任国投瑞银策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2014年6月24日起任国投瑞银美丽中国灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

　　董晗，中国籍，南京大学理学硕士，9年证券从业经历。曾任易方达基金管理有限公司金属、非金属行业研究员，2007年9月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。

　　图1: 基金经理管理过的基金一览

　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-10-26

　　图2: 基金经理现任基金业绩与排名详情

　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-10-26

　　图3: 现任基金排名走势

　　陈小玲现任基金排名走势

　　董晗现任基金排名走势

　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-09-16

　　图4: 近6月累计收益率与沪深300和上证指数对比

　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

　　截至2015-09-30，国投瑞银美丽中国混合，期末净资产12.64亿元，比上期减少69.89%

　　图5:份额规模变动

　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

　　图6:基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

　　报告期内基金投资策略和运作分析：2015年3季度，宏观经济疲弱的格局不改。为了缓解经济下行压力，中央政府加大了财政支出并再度降准降息，降低融资成本，托底经济。但是短期只能看到一二线房地产市场的回暖，对全国整体的积极影响有限。投资下行的压力导致房地产产业链加库存的意愿依然很低。此外央行主动的汇率调整和市场对美联储年底前的加息预期，进一步推动大宗商品走低。

　　除了宏观经济疲弱的影响之外，管理层加大证券市场配资的监管和清理，市场在三季度出现了大幅调整。受证金公司救市的影响，以银行为代表的低估值蓝筹股跌幅相对较小，以中小板和创业板为代表的中小市值成长股跌幅居前。

　　基金运作方面，本基金3季度维持了较低的股票仓位，个股配置上偏防御超配医药以及政策推动确定性较高的新能源车、光伏等板块。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：展望四季度，宏观经济有望呈现出阶段性企稳，主要是政府基建投资逐步发力带来的托底作用，但是考虑到相对疲弱的居民需求，通胀整体还将维持在温和可控的状态。在此背景下，预计货币政策整体保持相对宽松的格局，不排除年底出现再度宽松的可能。证券市场去杠杆的进程同样值得关注，配资活动清理的进程以及后续的政策导向会在短期内影响投资者的情绪。考虑到美联储推迟加息的可能性加大以及配资活动清理的基本完成，低利率环境会带来风险偏好的提升，年底“十三五”规划对于改革创新的强调也会在一定程度上改善投资者的悲观情绪，证券市场有望呈现出企稳回升的格局。

　　本基金四季度会增加权益仓位，在配置的方向上，新能源和医药依然是关注重点此外会关注“十三五”规划相关的：军工、环保、农业、先进制造等领域的投资。

　　图7:资产配置明细