国债奇货可居 欧洲央行或将准备购买市政债券

　　路透社11月11日援引知情人士的话称，欧洲央行正在考虑是否购买巴黎或巴伐利亚州等地的市政债券，以扩大其量化宽松（QE）政策的购债范围。

　　欧洲央行自今年3月起实施QE，计划每月购买600亿欧元的国债、公共机构债券和私营部门债券。这一计划将至少持续到2016年9月底，总规模或高达1.14万亿欧元。

　　根据界面新闻此前报道，德国作为欧元区经济第一大国，其政府债券将占每月欧元区政府债券购买总额的四分之一以上，约为120亿欧元，这远远超过了德国政府债券供给。

　　由于缺乏其他具吸引力的选择，投资者大多不愿卖出高评级政府债券。目前欧元区四分之一的政府债券利率都为负。

　　部分分析师预计，随着收益率跌破欧洲央行规定的门槛，德国央行可能面临无债可买。把市政债券纳入购债范围提供了一种可能的解决措施。

　　根据汤森路透的数据，欧洲已发行的市政债券与地区债券流通规模达5000亿美元。巴黎已经通过市政债券融资40亿欧元，最近还出售了价值3亿欧元的市政债券。

　　路透社援引相关人士的话称，西班牙、意大利等国市场巨大，法国市场也已经很完善。虽然一些城市存在风险，但他们有中央政府的支撑。

　　“西班牙或意大利的一些城市出现破产，但城市不会消失，”知情人士称，“总会有人偿还债务。他们有政府的支持，也有提高税收的能力。”

　　另一名知情人士称，购买已在交易的市政或其他地方债券是已在讨论的选择之一，也证明欧洲央行的可选余地有限。

　　购买市政债券将使德国各地区尤为受益，该国已发售数千亿欧元债券，占据市场主导。购买市政债券将使他们借款成本更低。此外，还可帮助意大利和西班牙等萧条的市场重现活力，但市政债券会计入国家总体举债，其规模将因此受到限制。

　　根据路透社报道，购买市政债券到明年3月份才有可能。欧洲央行还没有对此作出评论。

　　虽然欧元区正在实施大规模购债计划，但其经济目前增长仍然疲弱，通胀在零附近徘徊。因此，欧洲央行正在考虑采取更多措施改善经济，努力使通胀达到2%的目标水平，这其中并不排除降息的可能。

　　《华尔街日报》11月11日的文章援引欧洲央行(ECB)管理委员会委员兼爱沙尼亚央行行长瀚森（Ardo Hansson）的话称，将欧洲央行存款利率从目前的-0.2%进一步降低可供讨论，技术上来说也有可能，但迄今为止还没有这样的提案。他认为目前没有必要降低政策利率，包括存款利率。

　　“降息已经讨论过，” Erkki Liikanen称，“但还没有做出任何决定。12月份欧洲央行会议时，我们将分析手头所有信息，并评估采取什么措施。” 欧洲央行理事会成员Erkki Liikanen周二称。

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