启道金融考研辅导：11年清华大学金融专硕考研真题

　　启道金融考研—专注金融考研辅导今年清华第一年招金融专硕，因为有去年考会计专硕的师兄师姐提供信息参考，于是当时雄赳赳地报了清华的专硕。现在看来，这完全类似投机行为，风险无限大。果然，清华的431专业课让所有希望短时间突击的人（包括我）载了跟头。且不说它不按照教育部出的专硕参考大纲出题，即使它出的那些题，要做好，也得靠平时扎实的基础和宽广的知识面。我想只有大学四年认真学了金融专业课的同学才会觉得好搞定。当时在考场上的时候，已经骂过出题人很多次。清华不提供任何参考书，不提供考试专业课目录。这直接导致我几个月的复习等于是做了无用功。再怎么骂那帮人出题变态，可总是会有强者生存下来。

　　启道金融考研—专注金融考研辅导清华的真题实在太难弄到了。没考之前我就想着要回忆真题，不能让以后考的同学再吃这个亏了。因为我那监考老师比较严，不允许在准考证正反面抄写。所以在投资学那部分数据不全，只能记下大概的题目要求给后来者参考了。如果有错误的地方，请记得的同学改正。那些丢失的数据也最好能有谁补全。清华果然是偏理，加上专业是面向就业儿设置，所以专业课80%都是计算题，只有一道判断对错及论述原因和理论沾边。今年第一年招就栽了跟头，惨死在专业课的轰炸下成为炮灰的恐怕不止我一个。无论如何，希望考差的XDJM从长计议。不要因此灰心，我们还可以有很多选择，至少在备战考研的过程中，我们收获的东西远远超过了分数本身。

　　启道金融考研—专注金融考研辅导最后提醒报考正在打算报考清华的同学：报之前请先合理估计下自己的实力和风险承受能力，考前盲目自信和靠后骂出题人都是没有意义的。优胜劣汰的规律在考研中尤其是考清华这样的学校特别起作用。另外，信息对称相当重要，大家一定要清楚专业课考什么，多和战友们沟通交流信息，别孤军奋战。别像我今年糊里糊涂的背了那么多理论，除了一个利率平价理论，别的一点没考到。这真的是悲剧。

　　真题回忆：

　　国际金融学（30分）

　　1、即期汇率（JPY/USD）：97.3

　　90天远期汇率（JPY/USD）：95.2

　　90天美元利率：5%

　　90天日元利率：2%

　　（1），假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率：i：用美元直接投资：ii：用日元间接投资，最后将日元换回美元。（假设一年有360天）（10分）

　　（2），简述利率平价理论。目前的情况是否符合利率平价理论？为什么？（10分）

　　（3），目前存在套利机会吗？如果有，应如何操作？当远期汇率为多少时，才不存在套利机会？（10分）

　　公司理财（60分）

　　2、根据以下数据计算公司权益成本和加权品均成本（注意，清华的试卷上就写的“品均成本”，真让人难以相信这是清华的卷子）。（30分）

　　公司β：1.9

　　负债和股票价值比：0.4

　　国库券利率：4%

　　风险溢价：9%

　　债券到期收益率：6%

　　公司所得税税率：25%

　　3、判断下列说法对错（每题1分），并说明理由（每题7.5分）

　　（1）信用等级高的债券通常支付想对较高的利息。

　　（2）与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。

　　（3）在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。

　　（4）公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取权。

　　投资学（60分）（后面的数据由于时间和监考老师的原因，很遗憾没法抄下来，我只能说下题目大概的样子了。如果有哪位兄弟记得，欢迎补充完整）

　　4、根据目前市场上的红利收益率D/P和股息增长率，能够算出股票A、B各自的预期收益率为12%和15%，各自的β系数为0.8和1.5。目前国库券利率为6%。另外标准普尔500的收益率和方差分别为：**和**。股票A、B各自的方差分别为**和**。假如目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？进一步讲，你能达到的夏普比率（Sharpe Ratio）有多大？请解释为什么。（40分）

　　5、某基金公司和某国市场指数相关系数为1。另外还给了该基金的预期收益率**，国库券利率**，市场指数收益率**。基于以上分析，该基金隐含的贝塔（implied beta）是多少？（20分）

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