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（本文作者徐天添先生，请尊重版权，转载必究！）
（关键词：李嘉诚 长江实业上市 资本运作 转型房地产）
偷师学艺成为塑胶花大王
1955年-1957年期间，长江塑胶厂在前进中慢慢发展壮大，但也面临着激烈的竞争。当时香港塑胶厂有两三百家，近似于一个完全竞争市场。各厂家产品款式和价格相差不大，各厂家之间无明显的竞争优势。李嘉诚早已思考明白，要想在竞争中竞争中脱颖而出，长江塑胶厂必须要有自己与众不同的核心竞争产品。
1957年春天的一日深夜，李嘉诚到湾仔一家潮州餐馆吃夜宵，等候上菜之时，无聊的翻阅英文版《塑胶》杂志，目光被一则简短的消息吸引住：“意大利一家公司，已开发出利用塑胶原料制成的塑胶花，即将投入成批生产推向欧美市场”。商业嗅觉极其敏锐的李嘉诚判断，欧美的家庭都喜爱在家内和户外装饰花卉，然而现代社会的快节奏，使人们越来越无瑕打理植物花卉。塑胶花正好可以代替植物花，保持美观的同时，又不需打理，一定有很大的市场，甚至引起塑胶市场的一场革命。
李嘉诚随即搭乘飞机往意大利米兰考察。他先以经销商的身份来到生产塑胶花的意大利公司“维斯孔蒂公司”，挑选和购买了各种款式和颜色的塑胶花。但当他提出购买整个生产工艺和设计图纸的时候，对方提出的价格高的让他望洋兴叹，来之时的兴奋一扫而空。
晚上，李嘉诚走在米兰的街头，欧式风情的迷幻散不去他心中的苦闷。这时，一张招工广告映入他的眼帘，“福尔斯塑胶花有限公司”招聘技工。米兰只有维斯孔蒂公司能生产塑胶花，怎么还有一个福尔斯公司。究其背景，原来福尔斯是维斯孔蒂的子公司，而且正是福尔斯承担塑胶花的生产。发现如此重要信息，李嘉诚立刻心情大好，当即决定放下香港老板的身份，摇身一变打工仔，应征该塑胶花厂的技工，偷师学艺。
进入工厂后，李嘉诚被指派到选料车间当了一名送料工，精明的他顺利的学到了原料的成份和配比。同时，通过广泛交友，在下班后找机会宴请关键的技术骨干，大致搞明白关键的技术原理。两个月后，李嘉诚带着熟记于胸的塑胶花原料配方、生产技术和流程、调色工艺，回到了香港，并马不停蹄地调集技术骨干对塑料塑胶花进行技术研究和攻关，同时展开市场调研，搞清楚市面上受欢迎的塑胶花是哪种类型的，很快长江塑胶厂推出市场受欢迎的物美价廉的塑胶花，价格大约是进口的一般的价格，于是他的塑胶花迅速占领香港和东南亚市场。
塑胶花深受消费者喜爱，市场一片大好，李嘉诚就到亲友中集资招股，再次扩大生产规模，筹集的资金用于租赁厂房，添置设备。坊间有传闻，此时其舅父庄静庵拒绝了给予李嘉诚资金支持。但根据1972年长江实业上市的招股说明书，在上市前，李嘉诚占有长江实业的97.5%的股份，他的妻子庄月明占有2.5%的股份，上市后，李嘉诚的股份摊薄为72.5%，庄月明的股份依然是2.5%，公众持股25%。据此推测，不排除1957年李嘉诚是向庄月明的父亲庄月庵借的钱来扩大生产的。
欧洲一名批发商看中长江塑胶厂的塑胶花物美价廉，出于对李嘉诚的信任，破例不用李嘉诚提供的有实力的公司或个人信用担保，双方很快签了第一单购销合同。批发商还主动提前交付货款，这基本解决了李嘉诚扩大再生产的资金问题。此后，李嘉诚通过一家北美最大的生活用品贸易公司，打开美国、加拿大市场，接着通过其他渠道陆续打开日本、西德、澳洲市场，销货量日益增多。长江成为世界最大的塑胶花生产厂家，李嘉诚赢得“塑胶花大王”的美誉，被推选为香港潮联塑胶制造业商会主席，这一年李嘉诚29岁。
1957年末，长江塑胶厂改名为长江工业有限公司。公司总部由新莆岗搬到北角，李嘉诚任董事长兼总经理。厂房分为两处，一处仍生产塑胶玩具；另一处生产塑胶花。李嘉诚把塑胶花作为重点产品。
转型进入房地产行业
成为了塑胶花大王的李嘉诚并没有满足于此，1958年，李嘉诚开始涉足房地产，促使他涉足房地产的原因主要有以下几方面：一是他认为塑胶花门槛低，容易被复制，难以长时间保持领先优势，而且欧美人崇尚自然，塑胶花只是因为便利打理快速兴起，但长期绝对不可替代鲜花；二是地产的发展前景好。香港人口增长快，1950年206万，至1960年更达到300万，而香港土地少，房产供不应求，房产价格高，他坚定地认为房产有较大的升值潜力，有利可图。
同时，新中国成立后的十年，也是香港工业化腾飞的十年，带动对香港工业厂房的需求急速增长，而地产开发的周期慢，造成供应短缺，造成租金每年大幅增加。李嘉诚看到了这点，同时，他自己的工厂也受业主加租的困扰。于是，李嘉诚决定进入地产行业，并且以自己相对熟悉的工业大厦作为切入点。
1958年，李嘉诚在香港当时的核心工业区－北角，买下第一块地皮，兴建了一座12层高的长江工业大厦。1960年，李嘉诚又在新兴的工业区－柴湾，以同样的模式兴建一座工业大厦。两座大厦的面积，共计12万平方英尺。
根据香港政府公布的统计数据，1959年港府拍卖市区土地平均价：工业用地每平方米104.85元；商厦、写字楼、娱乐场等非工业用地1668.44元；住宅用地164.75元。按香港10倍容积率计算，两块土地的地价成本不到15万港元，加上建筑成本应该也不超过50万港元。1958年，长江公司的营业额已经达1000多万港元，纯利100多万港元，这是他赚到的第一桶金，正好作为转型房地产的启动资金。事实上，李嘉诚当时是先使用自有资金购地建楼，后期由于塑胶厂的欧美订单飞增，李嘉诚将北角的长江工业大厦又抵押给银行，借了一部分资金用于塑胶花的扩大生产。
李嘉诚被人熟知的房地产开发要诀是“地段、地段、地段”。其实，李嘉诚从进入房地产的第一天开始，就奉行的核心策略是“长期持有收租，坐享升值利益”。
“预售楼花”和银行按揭，是1954年霍英东首创并不断发展成熟起来的，成为华资地产商快速回笼资金，快速做大的主要策略。然而，李嘉诚却坚决不预售楼花，坚定的长期看好房地产市场，兴建房地产全部出租，获取稳定租金收入的同时，坐等物业的增值。（这也是李嘉诚一直因在大陆“囤地”的原因）。
李嘉诚的房地产嗅觉是极其准确的，预售楼花只能快速赚取眼前小利，长期持有才能成为最大的赢家。按上述香港政府的地价统计数据，1959年港府拍卖市区土地平均价：工业用地每平方米104.85元；商厦、写字楼、娱乐场等非工业用地1668.44元；住宅用地164.75元。而到1980年，这三类拍卖地价分别为29549.03元、124379.06元、13728.30元。升幅分别为280.8倍、73.5倍、82.2倍。李嘉诚的囤地为他带来了丰厚的利润，更为甚者，他投资的工业用地也是所有土地中增值最高的。
1967年，受中国大陆文化大革命的影响，香港左派暴动反英，英方武力镇压，香港地价楼价暴跌，一直延续到1969年。李嘉诚却认为这是低吸的良机，于是他把过往几年累积的塑胶厂的盈利和物业的租金收入，全部用来购买旧房翻新出租，购买新地皮以及利用地产低潮，建筑费低廉的良机，在地盘上兴建物业。
1970年初，香港经济复苏，地产转旺，而李嘉诚拥有的收租物业，从1958年的12万平方英尺，发展到35万平方英尺，每年租金收入为390万港元。1971年6月，李嘉诚成立长江地产有限公司，集中物力、财力、精力发展房地产业，这时，李嘉诚42岁，开始考虑将长江地产上市。
长江上市
1972年7月31日，李嘉诚把握香港股市处于牛市巅峰的机会，将长江地产改名为长江实业（集团）有限公司，并于同年10月向远东交易所、金银证券交易所以及香港证券交易所（1980年三家交易所合并为如今的香港联交所）申请股票上市。11月1日获准挂牌，法定股本为两亿港元，实收资本为8400万港元，分为4200万股，面额每股两元，溢价1元，即当时招股价为3元港元，公开发售1,050万股，融资额为3150万港元，上市后24小时不到，股票就升值一倍多。
当时的香港股市正处于一波牛市行情的巅峰阶段。1969年12月17日，由李福兆为首的华人财经人士组成的“远东交易所”开始营业，打破了英国人操纵的香港会的垄断地位。远东会放宽了公司上市条件，交易允许使用广东话，交易活跃度大大增加。1970年，远东会的成交额高达29亿港元，占当时香港股市总成交额的49%。其后，金钱证券交易所(金银会)、九龙证券交易所(九龙会)相继于1971年3月15日、1972年1月5日成立。加上原有的香港会、远东会，形成香港股市“四会”并存的格局。股市成交活跃，恒生指数由1969年11月24日对外公布的基数150点，攀升到1971年年底收市的341点。随后，恒生指数一路飞涨。1973年3月9日，恒生指数飚升到1774.96的历史高峰，一年间升幅5.3倍。接着股市牛转熊，恒生指数迅速滑落到4月底收市的816.39的水平。这年下半年，发生世界性石油危机，1973年年底恒指再跌至433.7点；1974年12月10日，跌破1970以来的150.11点新低点。
李嘉诚将长江上市的时机正好处于香港股市牛市顶峰，上市之后不久又在1973年股市最高点趁机连续五次发行新股融资，总数3168万股，最高的配股价格每股6.30港元，融资近2亿港元，全部用于收购土地。上市的一年内，土地储备增长了20倍。
据不完全统计，1972年7月至1973年9月19日香港恒生指数达到1774.96点历史性高位的9个月间，在香港上市的地产公司至少65家，其中，1972年下半年上市的有34家，日后在香港地产业大展鸿图的新兴地产集团，几乎都在这一时期上市，包括信和地产（7月20日）、合和实业（8月21日）、新鸿基地产（9月8日）、恒隆（10月21日）、鹰君（10月26日）、长江实业（11月1日）、永泰建业（11月6日）、廖创兴企业（11月13日）、新世界发展（11月23日）及大昌地产（12月11日）。踏入1973年，地产公司上市更呈现空前的热潮。据不完全统计，从1月1日至3月19日短短两个多月中，在香港上市的地产公司至少31家，几乎相当于1972年下半年的总和。
人们把1972年上市的五家最大的华资地产公司，称为“华资地产五虎将”。它们是新鸿基地产、合和实业、长江实业、恒隆地产、新世界发展（另一说法是无新世界发展，列入大昌地产）。
在这五虎将之中，长江实业的实力在当时是最薄弱的。恒隆地产上市时的总市值最高，其1972年10月21日上市，上市时融资2亿港元，总市值达到了8亿多港元，而长江实业只融资3150万港元，总市值只有1.26亿元。
然而，斗转星移，时光变迁，到2015年底，长江实业的总市值已经达到了3910亿港元，上市43年时间，市值增值了3100倍，增长幅度远超过其他的房地产商。一个地产行业的后期之秀，如何能在相同的大市环境，不仅超越了当时的英资地产巨
（港元）
上市日期
上市融资金额
上市时市值
2015年底市值
市值增幅
新鸿基地产
1972年9月8日
1亿
4亿
2717亿
679倍
合和实业
1972年8月21日
1.25亿
5亿
234亿
47倍
恒隆地产
1972年10月21日
2.04亿
8.16亿
803亿
98倍
新世界发展
1972年11月23日
1.6亿
6.4亿
691亿
108倍
长江实业
1972年11月1日
3150万
1.26亿
3910亿
3103倍
头置地集团，也从强手如林的华资地产商中以头马姿态跑出，其中一定有李嘉诚的奥妙之处。
有人说，其成功是得益于与中国大陆的友好关系，在一些重大机遇前赌对了，甚至得意于政局的内部消息而洞察先机，例如天水围发展计划。但还原历史，华资企业家中，与中共更友好的爱国商人甚多，比如霍英东、包玉刚，天水围项目最早介入的华资也是会德丰与合和实业，并不是李嘉诚。但发展最快的而是当时名不见经传的李嘉诚。
笔者认为，在所有华资的实业家中，李嘉诚是将实业与资本结合的最为完美的，这就好比一个乘法，实业是被乘数，资本是乘数，李嘉诚无疑是极具眼光的实业家，其实业发展完美到10分，同时他也深谙资本对于实业的助力作用，充分利用各种资本手段，堪称10分的资本运作高手，两者相乘，事半功倍，达到满分100。将长江实业上市是李嘉诚第一次与资本市场的亲密接触，后续如何充分发挥上市公司的资本运作手段，成为华人首富，请继续关注本系列文章。
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