)众禄基金研究中心
一、各类基金收益
本期 （20160104-20160107）股指的大幅下跌导致偏股型基金净值下跌较多，整体来看，偏股型基金净值平均下跌9.68%。重点配置股票的偏股型基金全面下跌，而重点配置债券的偏股型基金表现则要好很多，如华福丰盈（001474）在股指大跌的4日和7日分别上涨0.18%、0.18%，从三季报看其债券配置比例达到83.61%，股票则无配置。从涨跌幅占比角度来看，净值没有下跌的偏股型基金仅占11.94%，而净值下跌在10个点以上的偏股型基金占比达到61.63%。不过由于股指的连续大幅下跌引起的恐慌情绪导致的基金的赎回也在一定程度上影响了偏股型基金净值的波动。
纳入统计的指数型基金共445只，无一只指数型基金净值上行，整体表现远远差于上一期。具体来看，跟踪煤炭、钢铁的指数型基金跌幅较小；跟踪互联网、传媒的指数型基金跌幅较大。煤炭、钢铁板块个股受供给侧改革刺激受到市场追捧，表现明显要好于其它板块个股，其概念基金表现因此相对要好，而互联网和传媒板块主要集中于创业板，由于前期涨幅较高，在股指大跌中下跌较大，相应的概念基金净值亦下跌较大。
债券型基金中净值没有下跌的占比为51.06%，表现远差于上一期。本期配置权益资产的二级债基和可转债基金净值的下跌严重影响了债券型基金整体收益，分类来看，混合二级债基和可转债基金净值分别下跌 1.82%、6.29%，没有配置权益资产的纯债基金和一级债基净值平均分别下跌0.06%、0.19%。总的来说，风险越高的基金在股指下跌时表现较差，不过在股指上涨过程中其表现也会更好。
QDII基金表现再次差于上一期，其平均跌幅明显扩大。不过黄金概念基金表现较好，易基黄金（161116）、嘉实黄金（160719）分别上涨3.28%、3.17%，而涨幅靠后的易方达恒生中国企业指数（510900）下跌达8.28%，首尾差异达11个多点。本期地区局势的紧张刺激了黄金的上涨，相应的概念基金也同样上涨，而H股受A股影响较大，配置H股的QDII基金在A股下跌的影响下亦下跌较大。
截至2016年1月7日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为2.88%、2.82%，二者都较上一期有所下降。
二、基金投资策略
偏股型基金：众禄研究中心认为，基于当前复杂的国际和国内经济金融环境，短期市场遇到的干扰因素较多，股指暴跌重挫市场信心，场外资金入场意愿不足，但政策维稳预期仍在，市场继续大幅下挫概率不大，股指于近期或主要以低位震荡整固为主。投资者可继续借助市场调整增配偏股型基金，亦可关注打新基金——国泰民益。其他绩优基金关注华安逆向策略混合(040035)、 长 盛 电 子 信 息（000063）。
债券型基金：众禄研究中心认为，当前市场流动性保持宽裕，且货币政策再宽松预期依然存在，市场资金利率下行趋势未变，债券市场慢牛格局有望延续，债券基金配置价值依然存在。关注华商收益增强 B（630103）、工银添颐 B（485014）、宝盈增强收益 C（213917）。
QDII基金：众禄研究中心认为，美联储加息过后，主要国家货币加速贬值，叠加大宗商品市场价格大幅回落并创出十二年来新低，短期市场风险偏好回落，对国际金融市场将构成负面影响，相关QDII基金产品业绩可能会出现回撤，但美国经济以及强势美元支撑下，相关以美元计价的品种可能充分受益，美股QDII短期仍可继续持有。可关注广发全球医疗 保 健 （000369）、 鹏 华 环 球（206006）。
货币基金及短期理财：众禄研究中心认为，经济增长减速增强了货币政策宽松预期，流动性维持宽裕格局可期，势必会增加货币基金收益下行压力，但投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。来源:《金融投资报》 https://jrtzb.com.cn/
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