私募或遇史上最大清盘潮

　　□专题策划(B01~B03)：叶静 苏广华专题撰文

　　记者 叶静

　　“2016年第一场雪，来得更早了一些。”新年伊始，A股市场出现显著调整，幅度之大和速度之快，令投资者应接不暇。据同花顺（300033）数据统计，截至上周五，今年以来上证指数已经下跌近两成；个股可以说是无一幸免，全盘遭遇下挫，不少股票的跌幅甚至超过五成。在这样的行情下，阳光私募的日子也格外艰辛，目前已有过千只产品单位净值跌穿0.8元。0.8元是私募通常意义上的止损线，换句话说，也就是有过千只私募面临清盘命运，这或将创下私募史上最大的清盘潮。

　　行情不好，私募人心也开始动荡。据记者了解，目前已出现私募核心人员出走的迹象。有分析表示，如果行情持续不佳，私募今年有可能遭遇重创。

　　千只私募净值跌破0.8元

　　今年开年，A股遭遇史上最大寒流，短短不到一个月时间，主要指数全部大幅杀跌，令相当多的私募基金猝不及防，一些仓位较高的私募，净值已逼近清盘止损线，据同花顺截至上周五的统计，目前净值跌破0.8元的私募达到1088只，甚至一些久经沙场的私募大佬都没有逃过这波连环杀。

　　私募大佬葛卫东管理的“混沌价值二号”目前最新净值又跌至0.656元，除该产品外，葛卫东所在公司混沌道然旗下另有多只产品净值跌破0.8元。

　　去年三季度市场出现大调整以来，葛卫东的日子一直不好过，当时刚成立的“混沌价值二号”净值大幅回撤，跌至0.66元。为了挽回投资者损失，混沌道然控股股东混沌投资为两只基金合计追加了1.5亿元用于补仓。但如今，“混沌价值二号”的净值已经跌破前低。

　　据了解，混沌道然近期已有个别客户选择赎回；一些客户打电话询问净值大幅下跌缘由，但公司还没有进一步解答。

　　不过由于混沌道然的私募产品并未设置清盘线，所以没有被动清盘的顾虑。“不少投资者发现已经被套得比较深了，也不愿意止损出局，还是选择继续持有，还不知道公司后续会有什么安排。”有第三方销售公司介绍说。

　　葛卫东并不是唯一一个被大调整闪了一下腰的私募大佬，严峻的形势对整个私募行业都带来了压力。去年三季度曾经遭遇清盘危机的滚雪球，近期多只产品净值再度大幅回撤，目前有7只产品净值低于0.8元，其中“滚雪球3号”最新净值为0.6562元、“滚雪球2号”净值为0.6703元，均创出发行以来新低。

　　明星私募清水源（300437）投资旗下有超过30只产品净值在0.557元~0.7527元之间，大多跌幅超过30%。其中“新方程清水源创新子基金2期”和“新方程清水源创新子基金3期”1月15日的净值仅为0.565元和0.54元。前明星公募基金经理彭旭创办的鼎萨资产旗下共有9只产品净值位于0.5215~0.751元之间，截至1月15日，表现最差的“鼎萨资产2期”单位净值仅为0.5215元，今年以来回撤高达22.98%。

　　前“公募一哥”王亚伟近期与客户交流中也透露，其管理的私募1月初至今回撤超过10%。他还坦承，今年的调整比预料来得更早更急，市场没有给到合适的减仓机会。实际上，很多私募机构都有类似的感受。

　　净值缩水引发连锁效应

　　“今年开年大跌确实超出此前的经验范围，年初熔断制度推出后，市场出现非理性急跌，如果不是新年第一天的上午减仓，基本上很难躲过这轮大跌。而目前跌到这个位置，再砍仓的意义不大，只能挺着了。”有私募人士向记者表示。

　　而大调整引发的赎回，也让私募在后期发生了踩踏，制造多杀多。“虽然目前多数私募是一周或者一个月打开一次申赎，但是碰上现在这样的大跌，也有投资者选择在开放日集中赎回，一些仓位较重的基金就要选择斩仓换取流动性，这导致了市场又一波的杀跌。”钱景财富CEO赵荣春表示，“市场的剧烈波动使得部分私募在产品发行设计上选择主动调整，一些全封闭的长期产品在市场上获得投资者认可，管理人只要做好投资就行了，而不用担心流动性的问题。”

　　“今年真是亏损惨重。去年四季度感觉A股市场出现了好转，于是在朋友的介绍下买了一个私募产品，结果现在净值已跌到0.76元了，销售方问我们客户的意思是否要止损，我都不知道如何是好，100万元一下子少了20多万元，放在谁身上都不好受，不过硬挺着又怕市场继续下跌，净值再下降，真是骑虎难下。”一名私募基金的客户陈小姐对记者说。

　　投资者损失巨大，私募管理人的日子自然也不好过。据记者了解，某“公转私”明星基金经理由于入市机会不佳，高位被套，产品净值下滑过快，被持有人逼问亏损原由，甚至动了“全武行”。“这种情况其实不少见，私募的门槛较高，至少是100万元起步，有的明星私募发行产品甚至是300万元起步，10个点亏损就意味着账面上10万元到30万元打水漂了，谁遇上都难以接受。以往双方吵架、打架的现象，也时有耳闻，只是今年特别多。”一位银行理财经理告诉记者。

　　私募产品没有起色引发连锁效应，不少私募开始出现人员流失，如上述提到的混沌道然近日便出现核心交易员离职的情况。“如果行情不好可能会有越来越多的私募人员离职。私募操纵员虽然看上去是个技术活，但是本质上还是要靠天吃饭，行情不好的时候，特别是类似于今年开年这种行情，想要产品逆势上涨，简直是难于上青天。一旦行情持续羸弱，私募的主要收入——业绩提成自然会大幅减少，但是员工工资成本却很难下降，自然就容易出现人员流失。现在最好做好‘过冬御寒’的准备，等待下一个春天的到来。”华南一位私募基金经理对记者表示。

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