泰达宏利基金：汇率稳定信贷猛增 A股反弹可期

　　16日，在全球市场回暖背景下，两市高开高走，沪指全天涨幅超3%，并重新站上2800点，题材股与权重股齐飙升。两市今日成交明显放量，沪市成交1989.69亿元，深市成交3013.70亿元，两市共成交5003.39亿元，较上一交易日增长近1700亿元，增量幅度超50%。 截至收盘，沪指报2836.57点，涨90.38点，涨3.29%；深指报10045.37点，涨376.52点，涨3.89%；创业板报2201.93点，涨85.09点，涨4.02%。

　　泰达宏利基金认为，节后两天市场的反弹有汇率和经济等方面因素的影响。首先是春节期间人民币汇率的变动，主要是美元在中国春节期间走低，全球市场对美元再次加息的预期减弱，从而使得人民币贬值压力减小，币值稳定。

　　另一方面是市场对经济的担忧有所消解。近期李克强总理提出未来会有一系列政策措施出台以支持经济，包括减免税收等效应比较明显的措施。

　　此外，金融数据传递出比较积极的信号。2月16日央行发布的数据显示，1月份贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元，这一数据超出市场预期。1月M1同比增速18.6%，也是过去三年的高点。M1通常视为企业日常经营活动的现金头寸，M1增速较高也预示着企业经营活动的改善。

　　同时信贷数据的结构也比较健康，中长期贷款居多。居民方面信贷的扩张表明房地产销售可能正在继续改善，这一点可以从楼市复苏从一线城市向二线城市传导相印证。

　　从风险的角度来看，近期国内政策面和基本面均较为平稳，没有较大的风险因素，可预见的是3月份美联储的议息可能会再次对全球市场产生影响，因此在“两会”之前A股市场的反弹有望继续。

　　从全年的角度来看，泰达宏利基金依然比较认可新兴消费的概念。根据消费结构变迁的国际经验，大健康和大娱乐是未来主导产业的龙头，这些都是我们关注的中长期投资方向。

　　责任编辑：cpy