近万亿到期 央行高频逆回购调节流动性

　　继周一发行700亿元7天期逆回购后，昨日央行放量发行1300亿元7天期逆回购。这是央行节后首次发行超千亿元逆回购。

　　继周一发行700亿元7天期逆回购后，昨日央行放量发行1300亿元7天期逆回购。这是央行节后首次发行超千亿元逆回购。

　　“总体来看，由于节前居民的现金回流和财政资金陆续投放，节后资金处在一个相对宽松的局面，在汇市和资本市场稳定的情况下，央行切实大规模回笼市场流动性。”东莞银行金融市场部分析师余缘波昨日对本报表示道。

　　根据统计，本周公开市场将有9600亿元逆回购到期，其中周一到期1300亿元，周二3900亿元，周三100亿元，周四3400亿元，周五900亿元，无正回购及央票到期。此外，本周二还有500亿元国库现金定存到期。因此周二单日净回笼资金2600亿。

　　余缘波认为，节后随着现金逐步回流和财政投放，对冲公开市场操作到期，但外汇占款缺口进一步放大，也使得市场流动性承压。

　　“本周现金回流和财政投放，继续对冲逆回购到期。但由于到期量较大，央行本周公开市场续作量将会提高，但在短暂风平浪静的背景下，央行依然会保持大幅净回笼的操作，市场流动性整体宽松。”他进一步认为。

　　交易人士则表示，节后备付压力骤降，现金开始回流银行体系，在规模上基本可与到期逆回购形成对冲，加上央行固化每日公开市场操作制度，通过高频操作，灵活调节短期流动性余缺，平滑了逆回购到期造成的波动。此外，央行继续滚动开展常备借贷便利(MLF)操作，弥补因外汇占款减少造成的基础货币供给缺口。

　　从昨日资金价格来看，银行同业拆借利率方面除了14天期品种微幅上涨外，其余品种均现下跌；回购定盘利率则均现上涨。

　　余缘波判断，随着现金继续回流和财政集中投放，市场流动性整体宽松。预计本周1天回购加权利率继续下行，在1.90%附近波动。7天回购价在2.30%附近波动，本周后半段，跨月时点资金价格可能小幅上行。

　　(责任编辑：DF154)