央行继续放量3000亿逆回购 本周实际净回笼800亿

　　北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2月26日上午，央行在公开市场开展7天期3000亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%，今日将实现资金净投放2100亿元。

　　据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场上将有9600亿元逆回购实际到期，其中周一到期1300亿元(包括上周六和上周日的到期量)，周二3900亿元，周三100亿元，周四3400亿元，周五900亿元，无正回购及央票到期。

　　根据公开市场实际到期量测算，本周净回笼800亿元，上周实际净回笼4550亿元。此外，本周二有500亿元国库现金定存到期。

　　今日央行加大公开市场资金投放力度在意料之中。临近月末关口上，巨额逆回购到期、企业缴税、存准缴款、转债发行等多重因素叠加，致使短期资金面持续承压，但预计央行将加大流动性投放力度，资金面紧张状况不会持续太久。未来，资金面呈现稳中偏松仍是大概率事件。

　　昨日，银行间市场隔夜回购利率冲高回落，但仍有超过10个基点涨幅，流动性偏紧格局再加剧。

　　业内人士表示，节后现金大量回流，致缴准基数扩大，25日是例行存准调整日，需交存的准备金量较大，同时，在定向降准考核后，部分机构不再享受优惠存准率，此次可能面临较大的缴准压力。此外，26日有新转债发行，冻结资金造成的边际压力不小。综合起来，逆回购到期、企业缴税、存准交款、转债发行等多重因素叠加令资金面雪上加霜。

　　不过，目前流动性偏紧的状况不会持续太久，预计央行将会多渠道给予流动性支持，平抑短期流动性波动。市场人士表示，目前主要是短期资金偏紧，中长期资金需求并不高，显示机构对流动性的预期仍比较平稳。

　　但渤海证券在研报中指出，尽管央行继续利用短期货币工具呵护流动性供给，但是流动性持续宽松的前景判断则继续发生变化，近期央行行长周小川在“中国经济50人论坛2016年年会”上表示“国际金融危机后，很多国家在复苏中过度依赖财政、货币政策”，表明管理层对过度量宽的持续反思，结合央行以短期工具替代降准、有关“避免过度放水”的阐述等，我们认为尽管宽松环境仍需保持，但是央行属意的宽松程度正在收缩。