l期货情况及操作建议
中国央行周一宣布下调存款准备金率,释放了约1000亿美元的资金进入借贷市场。2月制造业萎缩,小规模公司裁员速度达到七年来最快。中国2月官方制造业PMI49.0,创2011年11月以来新低,且连续七个月低于荣枯分界线,预期49.4,前值49.4。中国2月官方非制造业PM52.7,前值53.5。中国2月财新制造业PMI48.0,连续十二个月低于荣枯分界线,预期48.4,前值48.4。周二(3月1日)伦敦基本金属多数上涨,国际铜价上涨,期铜收涨0.5%,报每吨4716美元。上期所夜盘金属多数下跌,铜期货主力合约涨0.95%,报36230元/吨;铝期货主力合约跌0.18%,报11225元/吨;锌期货主力合约涨0.92%,报14200元/吨。
周二(3月1日),上期所(SHFE)铝主力合约AL1605成交量前20名会员合计成交91884手,较前一交易日增加16155手或21.33%。该合约持买单量前20名会员合计持买单77898手,较前一交易日增加4051手或5.49%;该合约持卖单量前20名会员合计持卖单83124手,较前一交易日增加6689手或8.75%。
周二(3月1日),上期所(SHFE)锌主力合约ZN1604成交量前20名会员合计成交232468手,较前一交易日减少145864手或38.55%。该合约持买单量前20名会员合计持买单43776手,较前一交易日减少1263手或2.8%;该合约持卖单量前20名会员合计持卖单46513手,较前一交易日减少2607手或5.31%。
因为逐步移仓至5月铝5月主力合约多空均加仓,空头大幅加仓,锌4月主力合约多空均大幅减仓,空头减仓较多,呈现锌强铝弱。仓单小幅变动,锌仓单小幅增加1013吨,铝大幅增加3669吨。
l铝市概述及操作建议:
铝土矿供给仍然充足,未来铝土矿价格恐将承压。根据AM统计,2月铝土矿进口环比增3.3%至约3600万吨。但2月中国对进口铝土矿的需求继续在400万吨左右低位徘徊,环比基本持平。由于马来限制铝土矿开采,中国进口大量铝土矿,但需求未增所以库存增加。目前电解铝生产有小幅盈利,随着铝价上涨,企业复产积极性增强,会对铝价造成压制作用,重新打压铝价。需求端新年一系列刺激楼市的政策,促进居民部门加杠杆,使得楼市火爆,后期需留意房地产市场的消费好转后,投资增速是否会有所回升。而第二大需求汽车行业产量继续回升,汽车轻量化要求的发展是否能带动大量铝消费。上期所批复8家企业(机构)为铝期货指定交割仓库,合计库容17.5万吨,这些交割仓库将于2017年2月16日起办理入库并制作标准仓单用于铝期货合约交割,有利于吸引上游企业进行套保以及下游消费企业参与期货市场。LME现货铝较指标三个月期铝升水回落至20美元,仍处于较高水平,显示短期供应紧张,或导致外强内弱。
l锌市概述及操作建议:
国际锌矿市场供给收紧,加上国内春节开工率下滑可能使得整体锌精矿的供给偏紧或将集中于第一季度,后期或将逐步好转。叠加锌价上涨,加工费下滑,预计矿企复工积极性将增加。精炼锌由于进口加工费下滑而亏损,因而这部分产量将减少,后期将转向国内市场,3月预计将有所回升。但进口窗口关闭,国际锌矿供给缩减,国内矿山或陆续复产,国内加工费相对优势,预计国内锌产量供给或将增加,锌价或呈外强内弱态势,跨市场难现进口套利机会,因而进口量难有大增。下游的投资和需求目前来看12月数据房地产仍处于去库存阶段,投资增速持续下降。新年以来稳增长重回重点,政策暖风频传,推动房地产去库存和投资基建设施,需关注需求回升情况。但今年下游回归力度较为缓慢,无法消化当前供应量,导致库存仍旧处于上升态势。沪锌注册仓单逐步增加至12.8万吨,创近两年高位。因此做多仍需谨慎,在后续陆续复工的情况下,预计整体供需平衡情况将有所好转,但仍需关注下游需求复苏情况。
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