商品大反弹周期股受追捧 创业板反弹资金未跟风

　　【商品大反弹周期股受追捧 创业板反弹资金未跟风】数据显示，A股主板和创业板上周五的背离在昨日有被修复的迹象，创业板冲击2000点，只不过成交量却明显萎缩，折射出主力资金对其兴趣不高。

　　创业板如期反弹或尚未见底

　　看不惯又不得不加仓，周期股总让不少散户“备受煎熬”。由于市场对注册制的担忧得到缓解，昨日创业板如期强势反弹，盘中涨幅一度接近5%。而煤炭、钢铁等强周期股却尾盘逆袭，五矿发展、中原特钢等纷纷涨停。有分析指出，虽然以创业板为代表的成长股前期调整幅度较大，但供给侧结构性改革依然让周期股充满吸引力。有券商表示，主力资金向周期股转移的过程并未结束，数据显示，机构、游资等继续钟情于周期股。

　　“今天创业板反弹主要还是因为注册制的消息，在一定程度上是对上周五大跌的修复。但从今天的市场来看，成交量还略显不足。”面对周一创业板领涨A股，一位不愿透露身份的券商投资顾问认为。数据显示，A股主板和创业板上周五的背离在昨日有被修复的迹象，创业板冲击2000点，只不过成交量却明显萎缩，折射出主力资金对其兴趣不高。

　　创业板反弹资金未跟风

　　在高估值背景下，注册制推出的猜测令创业板上周五大幅下跌，但根据周末消息，注册制实施可能要比预想的要晚，在一定程度上解除了投资者对创业板的担忧。周一创业板高开高走，盘中一度上涨到1995.94点，涨幅达到4.66%。但午后高位回落，截至收盘，创业板指数报1953.33点，涨幅也随即收窄至2.43%，宝利国际、中青宝、天泽信息、任子行、朗玛信息、信息发展等15只个股涨停。板块内仅有天银机电、浙江金科、花园生物等12只个股下跌。

　　但记者对比发现，在创业板周一反弹中，资金并未出现明显跟风，当天的成交量为655.5亿元，比上周五萎缩了146亿元。

　　对此，一位券商投资顾问认为，从去年年底以来，市场风格已经发生转变，创业板、中小板等成长股出现一段利好政策“真空期”，如果成交没有放量，意味着创业板还并未走出底部。

　　创业板高风险犹存

　　广发证券分析师陈杰表示，中小板成长股虽然前期跌幅较大，但是综合估值、景气和仓位的情况来看，仍然远没有到底部。目前创业板整体PE已从最高的140倍降到了现在的67倍，降幅超过50%，但无论是绝对估值还是相对沪深300的估值，创业板只能说是接近历史均值了，而还没有到历史底部。

　　值得注意的是，由于2015年6月中旬以来的市场调整，导致很多成长性公司的定增融资夭折，外延式扩张频繁遇阻，很多资产重组不得不搁置，使得投资者对成长股未来资产重组的预期明显降低，甚至对上市公司停牌产生恐惧。

　　因此，对部分优质成长股，在经过调整之后，不排除是加仓介入的机会，但整体看，创业板高风险犹存。

　　投资建议：

　　回调可买入

　　有色金属等股

　　钢铁、有色、煤炭等强周期股周一继续强势，实际上，今年以来，由于供给侧结构性改革持续发酵，部分强周期股连续上涨。

　　中信证券分析师秦培景表示，考虑到地产成交推动企业预期改善、开工旺季的到来，流通环节的库存回补推动的价格反弹在短期内预计还能持续，再加上“两会”去产能预期强化，将改善周期行业一季度盈利前景。因此，该分析认为，周期股的小阳春行情还可以持续，“至少在3月份余下的时间可以继续超配”。秦培景指出。长江证券分析师陈果也表示，虽然A股行情目前难免会一波三折，但结构上建议投资者重点配置有色金属、化工等周期性行业。

　　不过，也有机构提醒，创业板过去的牛市靠的是讲故事，而周期股能否讲出一个美妙的故事还需要观察。广发证券分析师陈杰称，决定周期股向上空间主要有需求、库存和产能等因素，而目前唯一能验证的只有库存。长城证券分析师汪毅也表示，周期股短期存在一定的相对收益，但中期行情能否持续，还将取决于供给侧结构性改革力度及经济数据验证，时间点大概在二季度。

　　二级市场上，游资、机构等主力资金继续钟情于周期股。记者从沪深交易所获取的数据显示，昨天涨停的金贵银业获得两家“机构专用”席位买入合计近4000万元。中原特钢被有“游资集中营”之称的中信证券上海溧阳路营业部买入2822.72万元，占当天成交量的4.23%。另外，罗平锌电、赤峰黄金等个股买方阵营也出现“机构专用”席位和疑似游资席位。

　　(责任编辑：DF154)