消费金融出路在哪？ —河南大学生欠债跳楼自杀后

　　近期，河南某在校大学生因债务缠身无力偿还跳楼自杀的新闻传得沸沸扬扬，一时间关于消费金融、学生分期的议论声音很多，各方意见分歧也很大。

为啥这么多资本青睐大学生消费分期平台？

　　京东（腾讯系）战略投资了分期乐，阿里系投资了趣分期，难度马云刘强东还不如你看得明白？

　　就我的分析，BAT这种战略投资学习分期平台的根本逻辑，不是我们所想象的投资金融机构的商业逻辑，而是看中了其背后的数据和消费场景，或者说学生分期对应的这批用户未来的潜在价值。

　　我们知道，阿里一直在标榜自己是一个“大数据公司”，以支付宝为代表的阿里系也一直在构建更多的生活消费场景。

　　不可否认，阿里已经掌握了足够多的其体系内的消费和用户数据，但这里面有个问题即对未来的重点消费人群也就是现在的大学生，阿里所掌握数据是相对较缺乏的。

　　所以我认为，阿里投资趣分期，根本不是为了财务目的，而是基于其大数据战略的布局。好比当年滴滴和快滴的烧钱大战，阿里和腾讯在后面补贴了数十亿的现金，从短期的财务结果上看肯定是得不偿失，但抢占了一个非常庞大的消费场景入口。

　　这就是其价值所在——投资大学生分期平台也是一脉相承的逻辑。退一步来说，以阿里腾讯京东这些巨头的体量，10亿人民币这个量级的投资，根本不在乎短期的财务回报。

　　另一方面，对于趣分期分期乐这些拿到巨额投资的大学生分期平台来说，有了足够的弹药，就能更加放开手脚去做业务，去拓展分期消费的场景，积累更多的用户数据，而不需要太过在意坏账率——即便坏账高了，利息收益覆盖不了，也有干爹在后面支撑着。

　　假定阿里愿意拿出烧滴滴的钱（半年24亿）来烧趣分期，如果趣分期的收益和坏账差是10%，也足够其烧出一个200多亿规模的市场（趣分期公布的平均借款金额是2600左右，也就相当于1000万人），基本上能覆盖很大一部分大学生群体了（2014年公布的在校大学生人数是2468.1万，占了一半多）。

　　当然，这些数据只是推测，不可当真。我想说的观点是，这类拿到了超级风投的大学生分期平台，其发展思路已经不是传统的金融机构的思路，对于其他没有拿到超级风投的平台来说，基本没有可参考的价值。

未来的消费金融一定属于有场景的消费金融

　　场景化一定是为了消费金融的发展方向，并且这个场景最适合的是创新型的消费场景，而不是已经非常成熟的消费场景——越成熟的消费场景，留给新兴的消费金融机构的机会和空间越少。

　　譬如说买车买房的消费贷款场景银行早已做得很成熟，又譬如吃饭逛商场的消费场景也基本是银行信用卡的阵地。

　　能给现在新兴的以互联网金融为代表的消费金融机构的机会，一定是一些“目前已经存在但还不是热门，而未来发展潜力巨大”的场景。譬如养老、譬如旅游中的自由行（团队行也比较成熟了）。

　　另一方面，对于互联网金融的互联网属性来说，基于场景的消费金融跟其他业务不同之处还在于他本身就有很强的用户获取和留存能力，直接可以说用户的故事——譬如借款人和投资人可以互相转化。

　　从这个角度来说：（1）不能良好的互相转化的消费金融没有前景；（2）现金类的消费金融没有前景——因为赚不了消费本身的利润；（3）没有掌握核心消费场景的消费金融，也没有前途，因为其他机构很容易模仿。

　　我觉得在特定的消费场景下，消费金融的客户选择，首要因素根本不是借款利率，而是便捷性！

　　譬如说，你想到北欧来个自由行，在某个旅游网站上设计好了行程，一算下来需要1万元，而你现在又不想立即支付这么多，这就是典型的消费金融场景。

　　这时候如果网站能及时提供给他一个消费分期类的服务，整个申请流程都极其简单，那么我想对于分期的年化利率是15%还是20%，这个用户应该是没有那么在意的。

　　从这个角度来说，愈发突出了消费金融场景化的重要性。特别是一些细分的场景，需要特定资源才可切入的场景，愈发能够让用户不重点关注借款利率，而更在乎提前在这个场景消费所带来的享受。

回到一个很具体的问题，消费金融的风控

　　尽管我们认为，消费金融的利润主要来自于销售的增长，但不可否认的是，消费金融作为贷款的一种而且基本是纯信用贷，本身的坏账率也直接决定了消费金融机构的利润空间。

　　既然消费金融是纯信用贷为主，且单笔金额相对较小，则要做好消费金融的风控，一定不能像传统企业和个人借贷那样，主要依靠人员进行尽调和风控审查，成本上是绝对划不来的；而只能依靠基于大数据的IT系统来进行借款客户数据采集和风控审查，人员只能作为辅助手段。

那么大数据从哪来？

　　一般新成立的机构是不太可能有大数据的，没有数据也不可能设计出良好的信用评估模型。所以，要做消费金融的机构，要么是你本身已经掌握了大量的用户数据，譬如阿里这样的；要么就是跟外部机构合作，来获取用户数据。

　　跟外部机构的合作，肯定需要一定的付出，很少有机构会愿意白白将自己的数据共享出来。因此，新成立的消费金融机构，前期一定有很大的成本投入，需要用于建立基础的用户数据库和信用评估模型，并且还需要根据特定的消费场景不断优化这一模型，甚至于需要获得更多的外部数据。

　　从这个角度来说，消费金融绝不是一般的屌丝可以做的，不仅需要掌握核心消费场景可以确保利益最大化，还得有足够的资金、人员、技术实力去投入，更关键的还要能有足够的耐心来积累和甄别有效数据。

　　我认为，政府层面应该加大力度，将政府部门所掌握的庞大的数据，有序的开放给做消费金融的机构，并由政府主导来整合更多的民间机构数据——譬如阿里的消费数据、腾讯的社交数据等等，有偿但低价的提供给相关机构，这样才能真正鼓励消费金融行业的发展，促进整体经济的发展。