保本基金将断货 长盛同享保本成最后盛宴

　　市场持续震荡低迷，使得“保本不保守”的保本基金近期备受追捧，统计数据显示，今年以来新发的产品中有45%的资金流入保本基金。

　　但业内传出保本基金有可能近期将断货，这一消息在日前中国证监会新闻发布会问答环节得到了证实，连带责任担保方式的保本基金暂停注册，目前市场发行的产品均属于这种方式。这就意味，现有正在发行少数几种保本基金成为市场中的稀缺产品，并且这些产品将陆续结束募集期。

　　长盛同享保本基金（A类：002789，C类：002790）即为目前正在发行的最优产品之一，该产品系金牛基金公司——长盛基金公司重磅推出的固收新品，募集期为5月23日至6月15日，在该基金公司官网、APP、官微、天天基金网等第三方平台以及中行等银行机构均可购买。

　　但由于连带责任担保方式为保本基金带来的潜在风险，令证监会开始收紧保本基金的设立。一纸令下，作为基金家族的少数派，新发的保本基金也成为名副其实的稀缺资源。今（5月23日）起开始发售的长盛同享保本基金（A类：002789，C类：002790），系金牛基金公司——长盛基金公司重磅推出的固收新品，有望凭借独到的保本收益触发机制，晋升为理财爆款。

　　基金合同显示，长盛同享保本基金具有三重保障机制。基金合同显示，首先是通过CPPI+TIPP双重保本策略锁定下行风险；其次是引入第三方担保机构提供本金担保；最后是该基金2年保本周期叠加15%的收益触发机制：一方面两年保本周期，可为认购并持有到期的投资者提供100%本金保障；另一方面在保本周期内设置15%目标收益率，达到或超过收益后提前结束保本周期，及时锁定前期收益，提高资金流动性。

　　相较于其他基金品种，保本基金“牛得起守得住”：通过投资固定收益资产积累安全垫，择机配置权益类资产以增厚收益，兼顾股、债两市投资机会，实现股市上涨时不踏空，股市暴跌时不深套。对于保本基金而言，债券牛市或者股市震荡市是其成立的最佳时机，有利于积累更高的安全垫，在牛市里有更高股票仓位赚取更高收益。历史统计数据显示，在2012年、2013年长达两年的震荡市中，保本基金平均上涨2.54%，股票型基金和灵活配置型基金平均跌幅分别为-16.39%和-17.77%。

　　当前市场开启震荡模式，配置保本基金恰逢其时。在长盛基金看来，对中长期经济前景的隐忧以及信用风险的集中暴露使得市场风险偏好难以显著回升，存量资金博弈格局短期难以得到实质性扭转。当前股市处于缩量、窄幅震荡、低波动率状态，不具备较强的趋势性机会，股指运行上下空间均较为有限。

　　为更好地为投资者把握投资机遇，长盛同享保本基金未来将由长盛基金固定收益部总监蔡宾亲自执掌。蔡宾投资风格稳健，拥有丰富的债券市场投资经验，并历经牛市熊市考验。

　　谈及发行时机，蔡宾分析指出，在经济改善持续性存疑、大宗商品涨价推升通胀上行压力及信用风险加速暴露等多种因素制约下，市场风险偏好短期难有显著回升，预计股市仍将处于区间震荡格局。同时，经济调结构背景下，内生增长动力仍然不足，经济下行压力仍存，基本面仍是债市的有利支撑。总体看来，蔡宾认为，在经济寻底和股市宽幅震荡的市场格局下，“先保本，再增值”的投资策略是当前市场形势下的稳健选择。

　　具体到债券投资方面，蔡宾表示，短期内，受经济前景不明、信用环境恶化及货币政策难有进一步宽松等因素影响，债市或延续小幅震荡。但从新公布的经济数据看，经济回升的基础仍然不牢固，下行压力仍存。未来随着基建和房地产投资拉动效果减弱，经济仍可能再次探底，货币政策被动放松，债券收益率也将迎来再次下行。策略上，利率债以短期交易性机会为主，信用债以中短久期、高评级债券为主，甄选个券，严控信用风险。

　　(赵学毅)