兴业证券(601377,买入)认为,消费升级趋势下,大众消费强力承接高端白酒需求。去年以来,白酒行业收入和净利几乎全面恢复,且利润增长普遍好于收入增长。高端白酒价值回归和大众消费升级对接,高端酒需求释放,带动白酒行业景气度全面回升。净利增长推动白酒板块估值恢复,目前处于“戴维斯双击”过程。高端酒供需关系逆转基本确立,旺季仍有提价空间。高端白酒的提价给二三线白酒带来盈利改善空间,二三线白酒有望接力高端白酒享受基本面和市场情绪的共振。在兴业证券看来,在高端酒涨价预期逐步兑现的驱动下,白酒板块下半年的行情才刚刚开始,7 月初的白酒行情已验证前期判断,在基本面没有走坏以前不建议提前下车。
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