国泰君安:建议增持江南化工

　　英国退欧以来全球资产价格的表现，与2016年2月相似，均是短暂下跌后迎来普涨。黑天鹅不断，但每次都是虚惊一场。背后逻辑是央行的爱，导致市场形成了一种信仰：即“央行在关注风险，我们应该关注机会”。这可能导致市场对黑天鹅免疫力加强，资产价格可能会出现易涨难跌的局面，直至达到一个临界点---央行对“爱的供给”无法满足市场对“爱的需求”。市场的这种特征，可能带来另一个影响，即金融资产的回报可能持续高于实体，因为金融资产下跌之后会有央行托底，但货币政策对实体经济影响较小，这种性价比的优势将导致资源持续偏爱金融资产，不利于实体经济长远发展。