光大期货交易内参 20160715-搜狐

　　金融类股指周四沪深两市震荡整理，但题材股局部活跃。上证综指收跌 0.22%，深证成指涨 0.01%，创业板指涨 0.34%。两市成交额从上日的 7286 亿元降至 5875 亿。货币方面，继日本宣布可能出台货币宽松细则后，日元或录得周度最大跌幅。英国意外宣布央行维持基准利率在 0.5%不变，同时维持购债规模 3750 亿英镑不变。美联储鹰派与鸽派就议息观点互搏，12 月加息概率稳步上升，但仍需关注经济数据是否支持 9 月加息，成为国内市场的风险点。国内多靠 MLF 等公开市场操作进行流动性调节，降准短期难以落地。今日为重要宏观数据公布节点，二季度 GDP，固定投资增速半年率等，宏观数据稳定或好于预期或将带动股市短期风险偏好上行，指数仍具备上行动能。贵金属隔夜金银低开后震荡走高。英国脱欧后首次央行议息会议意外维持现有货币政策不变，市场认为这可能减缓全球央行货币宽松的步伐，但这也表明英国脱欧的事实和英国欧盟之间争夺利益的开始。对于黄金而言，对政策的解读不同，走势也颇为震荡。不过，市场多数认为本轮黄金乃遇阻回调或多头回补，未能激起更大的卖兴。另外，市场对未来通胀的持续担忧并未消除（尽管目前暂未发生），也成为今年的一大主线，关注点在于大宗后期是否有冲高动力，这会直接影响 CPI 并间接影响贵金属走势。白银的走势较黄金偏强，一是工业品的集体带动，二是黄金并未确立下跌走势，否则白银下跌将会比较猛烈，操作上观望或短线顺势操作。农产品类油脂周四，豆油早盘领涨周边油脂，棕油尾市拉升，期价快速上行。夜盘交易时段，棕油继续上行，9月合约领涨 1 月合约跟涨。本周，豆油与棕油价差盘中波动性加大，主要原因是棕油强势拉升。棕油 1、9 月合约价差周二、周三迅速拉升，周三两者价差继续扩大 11.59%。棕油近月合约偏强及 1月受拉尼娜天气影响，价格偏弱，这导致棕油 1、9 月合约价差迅速拉大并突破创新高。7 月，美豆天气炒作关键期，天气影响占据主导。豆棕套利方面，短期关注天气对豆、棕价差阶段性影响，1月价差扩大交易注意拉尼娜天气炒作预期。鸡蛋：周四，鸡蛋主力 1609 合约低开后期价继续下移。技术图表显示，鸡蛋 9 月合约冲高未果，蛋价上行压力加大。现货市场方面，芝华数据统计鸡蛋主销区均价 3.36 元/斤，环比下跌 0.04 元/斤。主产区均价 3.08 元/斤，环比下跌 0.07 元/斤。近期各地高温天气导致鸡蛋存储难度增加，贸易商看涨预期转淡，后市看空预期增加。期货方面，资金参与使得期货品种之间价格联动性加强，两粕市场继续关注天气市下价格波动表现。9 月合约蛋价高位调整预期增加，鸡蛋 9、1 月合约价差套利离场后，可尝试单边空头操作。玉米、淀粉：周四，玉米、淀粉近月合约领跌，远月 1701 合约期价跟跌。7 月 12 日，国家粮食局计划销售陈玉米 1999589 吨, 实际成交 33280 吨，成交率 1.66%。7 月 14 日，“分贷分还”国家临时存储玉米销售计划 2003597 吨，实际成交 783082 吨，成交率 39.08%，最高成交价 1690 元/吨，最低成交价 1500元/吨，成交均价 1606 元/吨。7 月 15 日，“分贷分还”国家临时存储玉米拍卖继续进行，玉米现货供应及小麦替代预期放大。后市操作，单边投机方面玉米、淀粉跟随周边商品调整，价格区间预期继续下移。淀粉 9 月合约下方支撑在 2000-2050 元/吨价格区间。价差套利方面，9 月合约玉米、淀粉价差套利在 350-380 点附近注意分批止盈。豆类：天气担忧刺激美豆周三晚延续上涨提振周四国内豆类跟涨。1 月豆粕重回 3300 元/吨上方，技术走势改善。但连续反弹后上冲动能有所减弱。昨晚美豆冲高后大幅回挫，天气预测改善及技术卖盘打压价格，价格再次跌至 5 日均线下方，短线关注 1050 美分支撑。豆粕今日将跟跌，天气行情震荡加剧，短线参与。豆油跟盘增仓上行，重新回到 10 日均线上方，原油和马盘棕油低位反弹提振价格。但仍处于区间震荡，短线参与为宜。大豆探底后跟随周边反弹，但上行压力仍较大。美豆下挫将再次拖累价格，短多离场。关注今日临储豆拍卖成交和价格。棉花周四美棉继续上涨，收五连阳，郑棉本周四连阳后，周四夜盘再创新高 16060 元/吨。尽管本周日抛储量加大，但近期美棉走强，加上棉价上涨后价格已经向下游传导到棉纱价格，且从近期棉纱销量情况看有好转迹象，市场预计今年国内棉花消费高于前期预期，加上国储推出后和新棉上市前的空窗期，导致市场普遍看涨棉价，推动期先价格持续走高，目前市场上 3128B 级新疆手摘棉报价在14500-14600 元/吨，和期货盘面对比，期价处于高升水状态，谨防市场出现短期的急跌行情，因此不建议在目前价位追高。白糖随着期价上行，现货市场报价也逐级调高，销售变得缓慢，采购明显不积极。未来许等待现货市场的进一步消化。盘面也将继续震荡整理等待原糖给出指引，操作上暂时等待，待 701 回调后寻找买入机会。菜粕周四菜粕现货报价基本持稳，波动幅度在-10-20 元/吨之间，沿海油厂仅有钦州中粮有一千吨成交，提货量少，期价冲高回落，夜盘技术性承压，国内夜盘收盘之后，美豆类因天气预期改善出现大幅下挫，将带动国内粕类大幅低开，前期南方降雨对水产养殖的影响将持续，后期还有持续的降雨，将严重影响下游对菜粕的需求，菜粕中期将维持弱势行情，操作上建议高位空单中期持有。能源化工类甲醇周四华东现货价格在 1905 元／吨附近，华南价格在 1870 元／吨，现货价格重心略有上移。基本面来看，季节性需求淡季，再叠加 G20 杭州峰会造成烯烃装置检修预期，缺乏实质性买盘支持，主要消费市场跟涨跟跌较为理性，这也是前期期价大幅上涨但现货不跟的原因所在。此外，英脱欧之后人民币汇率贬值加速，再叠加北美甲醇装置的加大投放，后续进口仍将延续高位，因需要密切关注港口库存累积的进度。另外川渝地区甲醇向华东地区的输送，将对港口价格再度形成压制。从策略上来看，目前期现价差的缩窄，使得期现套利头寸存在平仓了结需求，市场短期矛盾不存在进一步激化的前提，期价短期宽度震荡为主。天然橡胶昨日盘后现货市场传出消息：混合胶（进口归在“合成胶”项下）目前正在通关的单子按照优惠税率即零关税缴纳保证金放行，未办理的单子以后按照“标胶”或“其他”进行申报。这意味着混合胶进口将由免征关税改为每吨 1500 元。受此突发消息影响，现货报价紊乱，区间较大。日胶晚盘冲高至 3%触发熔断后有所回落，较前一交易日上涨 2.5%。但据我们理解，海关仅是执行部门，税费更改需要一系列流程，故上述信息可信度不高。后了解到，因广州口岸存在假冒混合胶逃税现象，因而要求缴纳保证金进行通关，上述信息为对这一事件的炒作。沪胶 RU1609 持仓较大，换月缓慢，不确定性较多，近期交易谨防各类消息炒作带来的风险，不建议炒作消息。玻璃周三华中地区大部分生产企业报价上涨 20 元／吨，仅有部分厂家没有涨价。当前湖北、湖南地区的汛情有利一定的改善，长江运输尚没有恢复到正常的水平。依靠长江运输的厂家库存削减不明显，另外生产企业自己的离线 LOW-E 加工企业停工也造成了消耗原片的速度减缓，对价格上涨显得底气不足。不过后期市场转好后，也存在一定的上涨空间。沙河地区昨天出库情况一般，个别厂家库存略有上涨，短期内价格稳定为主。河北润安和成都南玻价格上涨 20 元左右。玻璃期价先扬后抑，夜盘有所回落，短线可轻仓空单参与近月合约。PTA昨日国内 PTA 主力 1609 合约缩量震荡整理，期价日内波动幅度较小，还是受到周边商品价格的影响，前期 4600 元/吨关口存在较大的支撑。就基本面而言，供应相对过剩的格局还在延续，高企的仓单压力仍对期现价格形成较大的压制作用。因此，操作上，建议前期高位的空单可继续持有，关注国内整个商品市场氛围的变化及 PTA 装置的运行情况。有色金属类铜昨日铜价暴涨，盘中一度触及涨停。消息面基本面乏善可陈，资金推动仍是主要原因。但是我们并不建议过分追多，一方面产业并不支持过分推升铜价，另一方面由于持仓较低，空头止损盘也不会多。因此铜价可能会呈现出急涨急跌的行情。镍隔夜镍宽幅震荡。菲矿业政策在逐步消化，但菲环境部长对矿的口头干预却未止，成本推升的预期也使得情绪上利多。我认为菲律宾矿业政策针对的是环保问题，而非刻意压矿出口，短期对矿的出口影响不大，但要对该政策和国内三季度进口量持续关注，是否会对四季度雨季备库行情产生影响。另外，临沂环保风波使得低镍铁生产受阻，这在支撑低镍铁价格之时，下游不锈钢对电解镍采购和使用会更加谨慎。从昨日盘面和持仓来看，外盘遇阻回调，但始终未跌破支撑线，不过国内多头频换席位也显示多头的不稳定性，短线投机居多。目前来看仍是流动性左右盘面，看多热情不减，空头需要注意，操作上短线顺势操作或观望。矿钢煤焦类螺纹钢由于唐山限产通知后各厂执行不严，昨日唐山市再发文件要求全市燃煤轧线厂全部停产，受此影响，唐山钢坯大幅回落，南方调坯轧材利润拉大，高炉暂时未受影响。6 月进出口数据出炉，钢材出口大幅增加，环比增加 152 万吨，加上 6 月唐山限产影响，整个 6 月份国内供应量较 5 月日均减少 10万吨以上，部分解释了 6 月供应紧平衡的原因。前期调研反映 7 月出口环比下降，加上 7 月唐山限产影响或小于 6 月，7 月国内供应有望宽松。铁矿石唐山限产对高炉影响有限，目前铁矿没有受到明显影响，总体需求保持稳定。随着期货拉涨，远月船货有跟涨，但是受高库存压制，港口现货近期基本维稳，目前期现基本平水，期货继续推高难度大，不宜追涨。动力煤随着现货报价坚挺，市场普遍看涨 8 月煤价，期货盘面远月合约再次刷新高点，目前已经升水现货约 60 元/吨，尽管 8 月市场仍有望维持强势，但高峰期过后随着煤炭需求回落，时间上来看对多头不利，可以发酵行情的周期并不长，多单需警惕。