K线小课堂：分分钟应对中报披露期

　　每年的7至8月是中报披露期，这是对上市公司的一次年中审查。对于投资者来说，如何从众多的中报业绩中找到达标的上市公司，是大家最为关心的问题。

　　中报行情

　　从K线君以往的经验来讲，研究中报行情主要需关注3点：

　　1.中报高送转潜力股；

　　2.披露时间靠前的公司；

　　3.中报业绩暴增的公司。

　　总的来说，看中报业绩增长:

　　首先要看是主业增长还是非主业增长，主业增长是第一位的；其次就是要分析主业增长的动力是源自于产能扩张还是利润率扩大：最好的搭配组合是产能扩张同时利润率扩大，然后是产能扩张利润率维持，最后是产能维持利润率扩大。尤其是要分析利润率扩大是什么原因造成的，如果是产品价格导致的，那么产品价格的变化则直接关系着股价的波动。

　　具体如何操作？

　　首先要了解，我们要挖掘的对象是在中报披露靠前的公司，因为这些公司的业绩相对会比较好。

　　从历史规律来看，很多抢先发布业绩公告的公司往往会在短短几个交易日实现股价快速上涨，甚至有不少机构会专门盯着交易所公布的时间表来进行炒作。

　　如2014年两市首家披露中报的华平股份(300074)，在当年7月1日-7月12日累计涨幅为11.48%;

　　2015年7月6日，沃华医药(002107)率先披露中报，在当年7月1日-7月6日期间累计涨幅为20.21%。两者分别跑赢同期大盘11.55个百分点和32个百分点。

　　当下，沪深两市大约有185家公司陆续披露2016年中报，其中美好集团(000667)、牧原股份(002714)等个股均有望在今年上半年实现业绩的翻倍增长。

　　从市场目前走势和业绩发布时间表安排，以及结合中期业绩预告情况，部分中期业绩优良的个股在7月份仍有较大炒作空间，可以提前对一些绩优股进行捕捉。

　　入门课程：寻找持续增长的低估值个股

　　业绩的增长一般分为以下几种情况：主营业务景气度提高;补贴、出售资产;并购其他行业的公司。因此，在对中报业绩增长的个股进行筛选时，需要区分业绩的成色和主业相关性。

　　结合个股估值和买入机会，一共有33只个股去年净利增长超过30%、今年中期净利增幅最少超过30%，市盈率低于60倍，市值低于100亿元的个股。

　　具体看，晨鸣纸业(000488)去年净利同比增长超过102%，今年中期预增超过230%。按照预计净利最低值计算，该股最新动态市盈率在9.5倍。豫能控股(001896)去年净利润同比增长51.18%，今年中期预增超过55%。按照预计净利最低值计算，该股最新动态市盈率在13.21倍。此外，华联控股(000036)、天邦股份(002124)、罗普斯金(002333)等个股最新动态市盈率低于20倍。

　　必修课程：高送转

　　回顾过去四年中报高送转案例，披露家数呈现逐年增加之势，7月和8月是明显的高峰期。从数量上看，年中高送转上市公司已从2013年的17家上升至2014年的28家，2015年高送转案例更是达到了132家，远超过去几年总和。

　　随着高送转行情的持续火爆，今年年中高送转公司数或仍将处于高位，其中8月份更有可能是高峰期。

　　从已发布中报分红预案的公司的市场表现看，四通新材(300428)的涨势最为傲娇，6月14日至今，股价累计上涨114.41%。

　　紧随其后的是今年中报“高送转第一股”爱康科技(002610)，4月22日以来，累计也实现了66.2%的阶段上涨。

　　而在近期的高送转股中，风头最劲的要数煌上煌(002695)，6月30日公告分配预案以来，5个交易日内有4天封上涨停，累计涨幅高达53.3%。还有个共同现象是，10送转10以下的分配方案已无法引起市场的兴趣。

　　对于2016年中期高送转的预期，有观点认为，随着市场的趋稳，高送转数量由此前的井喷将回复至常态。但另有一种观点则表示，尽管今年中报的“高送转”公司总数不会超过2015年，但目前高比例送转还较少，即使是相比2011年和2014年也仍有不小的差距，因此具有一定超额投资收益的高送转预期概念股，还是值得进一步挖潜。

　　另外，在关注中报投资机遇的同时也需要防范中报业绩可能低于预期、或有商誉减值风险的个股。

　　课后分析：哪些板块值得关注？

　　从目前披露了板块来看，业绩最好的是农林牧渔，化工，医药生物行业等。

　　农林牧渔的板块共50家企业公布了预告，其中亏损企业仅9家，占比为18%，不仅如此，该板块也是所有板块中上半年净利润上亿元企业最多的一个。其中，温氏股份以69.73亿—74.7亿元的净利润在所有预披露企业中领先。

　　化工板块披露预告的8家企业全部报喜，其中上海化工上半年净利润达29.43—32.89亿元，预计同比增长79%--90%。

　　医药生物板块披露预告的8家企业全部报喜，其中宜华健康预告称前半年净利润约8.5亿—9.5亿元，预计同比增长75121.23%--83970.80%。2015年之前，宜华健康的主营业务是房地产，一系列并购之后，实现地产业务全部置出，全面转型医疗健康行业。该业绩为合并报表之后的数据。

　　以上的板块股价上涨也和物价上涨有较大关联，所以有涨价预期的板块也值得关注。

　　白酒板块目前来看未来2-3年提价预期相对确定；受益于供给侧改革的推进，有色板块与新能源汽车想配套的化工品也具备涨价预期；因供需出现变化的煤炭钢铁板块；中报业绩维持40%以上增速的航空板块等都值得关注。

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