《思前想后》大市经过少许消化及整固后,昨日(20日)在买盘主导下再做好,恒指早段
先轻微低开27点至21646点,其后稍作整固后便开始掉头上升,且更上破本周一(15日
)之高位21822点,即是说,大市又再续往上创年内新高。直至收市计,恒指已一度高见
21895点,单从技术上看,以本月之低位暂仍为6日之20304点计,表示现时大市已大
幅抛离底部,故本月之先低后高之形态该可维持到月底,问题只是高位可升到何处而已。
*资金开始大举避险,港股亦成吸纳目标*
较值得关注的是自6月24日低位19662点开始之小升浪能否发展成一中期新升浪,受
英国脱欧所冲击,英镑汇价大幅急挫,故资金开始大举避险,大部分流入美债亦有部分流入金市
及亚太区,而港股当成其中一个吸纳目标。以起步点为19662点计,相信是此吸纳潮该不会
太快完,故相关买盘该可支持港股作进一步之推升,到后期,只要投资信心重临,大市该可渐发
展成新一轮之中期升浪,而目标该可直指去年10月26日之高位23423点。
*内地经济数据表现满意,房产投资意欲减*
国家统计局连同人民银行上周五发布了多项「重磅」经济数据,让投资者更为了解内地的实
体经济的运行情况,焦点之第2季国内生产总值(GDP)按年增长维持6.7%水平,表现稍
优于市场预期的6.6%。虽然内地整体经济「大数」表现令投资者大体上满意,然而,从分项
数字分析,可看到不少经济环节及行业发展依然令市场相当忧虑,当中最令市场关注的固然是6
月房地产投资增速出现按月大幅下降的迹象,新屋销售额及开工增速更跌至今年新低水平,根据
外媒推算,内地6月房地产投资按年增长3.5%,较5月6.6%的增速急速放缓,似乎近来
中央在不少一二线城市重新实施楼市限制措施,不但压抑了楼价的急速升势,也同时阻碍了房地
产新项目的投资意欲。
*民间投资增长慢,中央须著手处理*
此外,内地另一俗称「民间投资」的民间固定资产投资上半年规模只录得15.88万亿元
,按年增长只有2.8%,增速更较1-5月份回落高达1.1个百分点。同时,民间固定资产
投资占全国固定资产投资的比重亦降低3.6个百分点至61.5%,表示民间投资增速和民间
投资占比出现双降的趋势进一步加剧,此情况反映不少民企可能仍然面对融资困难、基建及房地
产项目回报率低以及经营环境严峻等问题,故此中央下半年在经济基调之规划之中,需额外著重
定向纾缓中小企的经营及融资环境,从而达致刺激民间投资的目的。《耀才证券市务总监 郭思
治》(本栏逢周四刊出)
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