展博投资调研偏爱科技,创业板持股比例高达62%!|牛熊私募调研系列6-搜狐

　　在私募界，要做一时的业绩英雄，也许并非是一件特别难的事情，但要做长跑冠军却殊为易事。然而深圳展博投资自成立以来却以优异而又稳定的业绩，成为私募江湖中一道独特的风景。那么，深圳展博投资又是如何做到的呢？

　　牛熊交易室（niuxiong2016）今天推出私募调研系列分析第6篇，解密深圳展博的投资“秘籍”。

　　科技“来电”

　　2013-2015年期间，深圳展博三年内共调研了92只个股。 从行业分布来看，深圳展博最爱调研电子（26%）和计算机行业（17%），这符合展博投资的行业配置思路“消费+服务+科技”。

　　图1：2013-2015年深圳展博投资调研板块分布排名前十

　　来源：牛熊交易室，choice金融终端

　　收益令人艳羡

　　牛熊交易室（niuxiong2016）梳理了深圳展博对调研股的持股情况。在2013至2015年期间，深圳展博共买入66只股票，平均持有期累计收益率达到58.68%，业绩十分优秀。其中，仅6只股票在持有期间出现亏损，并且亏损率均控制在10%以内。值得注意的是，累计收益率超过100%的8只股票中，有4只股票为新股。

　　表1：2013-2015年深圳展博投资持股累计收益超过100%的个股

　　从行业来看，深圳展博持股偏爱机械（19%）和电子（16%），其次传媒（11%）、通信（10%）。虽然平均持有期累计收益率最高的行业为医药生物（102%），但是持股偏好的行业也没有让人失望。除了传媒，其余的机械、电子、通信行业的平均持有期累计收益率分别为86%、70%和68%，均高于所有持股的平均收益58.68%。

　　图2：2013-2015年深圳展博投资持股情况行业分布（假设各股权重相同）

　　来源：牛熊交易室，choice金融终端

　　图3：2013-2015年持股按照行业划分，深圳展博的平均持有期累计收益率

　　来源：牛熊交易室，choice金融终端

　　创业板是“主力军”

　　从持股所属板块来看，深圳展博持股偏爱创业板（56%），其次是中小板（34），这与其董事长的观点吻合。2012年期间，陈锋对于创业板的观点是，“创业板虽然整体上估值较高，但未来一定会出现带有传奇性的公司，我们也会保持密切关注。”

　　图4： 2013-2015年深圳展博持股所属板块分布

　　来源：牛熊交易室，choice金融终端

　　创业板的出色表现并没有辜负陈董事长的期望，其平均持有期累计收益率位居第一（62.24%），高于所有持股的平均收益58.68%。而中小板和沪深两者收益相等，却拖了“后腿”。

　　图5： 2013-2015年持股按照板块划分，深圳展博的平均持有期累计收益率

　　来源：牛熊交易室，choice金融终端

　　对计算机“一往情深”

　　根据牛熊交易室的观察，2016年上半年深圳展博调研了34只个股，调研量同比翻倍。同时，相比前三年而言，调研行业分布有所变化，计算机行业备受青睐，依旧体现了展博投资对科技行业的重视。电子和通信行业调研量大量下降。

　　图6： 2013-2015年和2016年博道投资调研行业分布对比情况

　　来源：牛熊交易室，choice金融终端

　　从调研公司来看，2016上半年，除了浩云科技（300448.SZ）和骅威文化（002502.SZ）被调研了2次，其余32家公司均只被调研了一次。其中骅威文化（002502.SZ）由于重大资产重组事项，从2015年8月19日开始停牌，直到2016年2月14日才复牌。该股2016年的上半年累计收益率虽然为-3.53%，但是已经跑赢-17.88%的中小板指。