今年私募基金半年记:状况多、严监管、清盘潮

　　我国私募基金从2002年第一只私募证券基金诞生以来，如今已经走过了14个年头。但相信刚刚过去的2016年这半年，一定会在我国的私募基金发展史上留下浓墨重彩的一笔。

　　用“史上最惨烈”来形容今年私募基金的发展或许言过其实，但看到纳入私募排排网纳入统计排名的5170只中国对冲基金整体收益仅为0.22%，近7成产品均为负收益。除管理期货策略、相对价值策略、债券策略实现正收益外，其他策略均表现亏损，今年新成立的私募证券基金6759 只，上半年累计清算产品1527 只……当这些数据一一展现出来的时候，却无一不是在提醒投资者他们刚刚度过的是一个又一个投资的艰难时刻！

　　市场状况多，股票策略难自保

　　上半年A股市场重创不断，内外围市场先后遭遇了多起史上“难得一见”的大事件，从熔断、人民币贬值、注册制放缓、战兴板搁置再到MSCI 第三次拒A 股于门外、大小非减持“开禁”、英国成功脱欧，一件接着一件给予A股以重击。股票策略私募自然也难以幸免。

　　据私募排排网数据中心资料显示，上半年满6个月业绩记录的3345只股票策略产品平均收益为-8.55%，首尾相差近3倍。产品发行方面，上半年共计发行了1504 只股票策略私募产品，反观去年同期发行的15724 只产品，发行数量不及去年同期1/10,下滑严重；产品清盘方面，上半年共计清盘了405只产品，其中347只产品实现了盈利，占比达到85.68%，到期清盘产品仅142只，这也意味着超6成产品在上半年被迫提前清盘。

　　黑色系、农产品让管理期货“富”起来！

　　上半年钢铁、煤炭开始强势复苏，以铁矿石、螺纹钢等为代表的黑色系进入疯狂行情，受厄尔尼诺天气影响，以豆粕、菜粕、棉花等为代表的农产品在长时间沉寂后也涨幅惊人，管理期货策略迎来爆发期。

　　据私募排排网数据中心不完全统计，上半年满6 个月业绩记录的532只管理期货策略产品平均收益为16.89%，居八大策略之首。2016 年上半年管理期货策略私募基金累计发行392 只产品，清算33 只。

　　定增市场火爆，却难改事件驱动的赚钱效应差！

　　上半年事件驱动定增市场一方面规模井喷、市场火爆，另一方面受资产重组与再融资专案审核监管加强影响，多家公司停止定增项目；新三板融资陷入困局，企业融资面临诸多难题，综合影响之下，上半年事件驱动策略赚钱效应差。

　　据私募排排网数据统计，今年来纳入排排网统计排名的事件驱动策略私募产品共计136只，近6个月的平均收益为-1.73%，首尾差高达140.37%。事件驱动策略上半年发行情况遇冷，上半年事件驱动策略累计新发行99 只产品，清算产品累计54只，除1只为提前清算外，其余均是到期清算。

　　股指事件不消停，相对价值很难“过”

　　上半年全球经济环境动荡，美联储加息和英国公投事件让市场波动不断，股指期货受限和股指乌龙事件让相对价值策略深受影响。

　　据私募排排网数据中心不完全统计，上半年满6 个月业绩记录的252只相对价值策略产品平均收益为0.22%，负收益产品接近半数。上半年相对价值策略私募基金累计发行158只产品，清算37只。

　　复合策略发行量居首，动力不足业绩负

　　上半年虽然火热的期货市场曾带给复合策略一波行情，但由于缺乏持续有效的支撑，复合策略业绩表现并不理想。

　　据私募排排网数据中心不完全统计，上半年满6个月业绩记录的复合策略产品共计418只，平均收益为-2.25%，负收益产品超6成。上半年共发行复合策略私募产品1228只；清算方面，上半年共有39只产品被清算。

　　FOF受追捧，组合策略业绩表现却不应景

　　上半年市场掀起一波FOF 概念热潮，从官方的基金业协会到民间各大私募机构都对FOF表现出极大的热情，虽然让FOF的发行数量和管理规模迅速增长，但业绩表现却并不应景。

　　今年来纳入私募排排网统计排名的组合策略私募产品共计211只，近6个月的平均收益率为-3.82%，超6成收益为负。受市场对FOF概念的追捧效应影响，组合基金无论是发行数量还是规模都迎来快速增长。上半年新发行组合基金475只，累计发行规模达到166.25 亿，46 只组合策略基金遭清算，以到期清算为主，所有清算产品都取得了正收益。

　　债市一波三折，悲喜交加下业绩差强人意！

　　上半年债券市场一波三折，先是在经济长期预期悲观及利率下行周期涨走出一波牛市行情，接着经济预期增强叠加信用风险事件引发债市的猛烈下跌，后期债市在风险释放后开始逐步企稳，悲喜交加下的债券策略产品业绩差强人意。

　　根据私募排排网数据统计，今年来纳入统计排名的债券策略产品共计228只，近6个月的平均收益率达到2.69%，正收益占比高达85.08%。上半年债券策略累计发行486只产品；产品清算方面，上半年共有74只债券策略产品遭遇清算，其中以到期清算为主，超9成清算产品都取得了正收益。

　　非主流的宏观策略表现很主流：负为主

　　上半年宏观策略表现并不如人意，操作难度大加上对基金管理人高要求一直让宏观策略在国内市场处于非主流地位，管理规模也与其他策略产品不在一个量级。

　　根据私募排排网数据统计，今年来纳入统计排名的宏观策略私募产品共计48只，近6个月的平均收益率为-1.7%，盈利不足4成。截至6月底，上半年共发行30只宏观策略产品，清算3只产品，其中2只为到期清算、1只为提前清算。

　　“史上最严”监管重塑私募行业

　　上半年无疑私募基金的监管大年，基金业协会先后发布了一系列新规，《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》等多个重磅文件接踵而至，从源头对私募行业进行规范，备案、募集、内控、信批一个都不少。管理层整顿和规范私募行业的决心让私募行业洗牌一触即发。

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