)8月金股回顾：8月东吴10大金股组合为爱建集团、中信银行、苏试试验、隆鑫通用、潍柴动力、中金环境、高伟达、九州通、凯撒股份、上海梅林。10大金股组合本月以来涨幅为2.89％，同期上证指数涨幅为2.39％，沪深300涨幅为2.82％，组合跑赢指数。其中爱建集团涨幅最高，为8.01％。
宏观观点：7月民间投资下滑信贷缩水，下半年财税改革将深化。1）7月CPI继续1时代，PPI回升超预期。2）工业增速稳中微降，生产保持稳定。8月以来发电耗煤量同比增长10％，煤炭、钢铁价格上涨带动PPI进一步回升，预计三季度工业生产稳步回升。3）7月消费增速小幅放缓，多因素助推下半年消费增速。随着文化、娱乐等新兴消费模式成为热点，下半年消费增速呈回升态势。4）民间投资持续下滑，基建投资仍是主力。
下半年国有控股投资增速将持续高位，而民间投资在密集政策刺激下能否实现回暖仍需等待。5）信贷大幅缩水，企业仍陷流动性陷阱。预计下半年信贷投放更趋理性，企业去杠杆趋势不变。M1增速继续上行，M2因高基数回落，M1、M2剪刀差持续扩大。
策略观点：白马蓝筹股引领行情，国企改革稳步推进、深港通渐行渐近。1）白马蓝筹股引领行情，国企改革稳步推进、深港通渐行渐近。板块轮动持续加速，主题股和概念股表现一般。总体看来，两市成交量并未有明显放大，存量资金集中流入白马蓝筹股。2）监管部门在上周继续强化、细化监管要求，短期仍需注意监管趋严对相关板块的负面影响。3）深港通“渐行渐近”，参考沪港通经验，深港通的开通一方面直接利好两地稀缺品种与深市低估值股票，另一方面也将吸引增量资金进入，增强投资者对市场预期。4）国企改革持续稳步推进，国改概念板块将长期受益。我们认为，短期在深港通开通预期增强、国企改革稳步推进的背景下，市场情绪将有望进一步恢复；长期上，在监管措施更加完善的推动下，市场逐渐回归价值投资，白马蓝筹价值股或成为主角。5）行业配臵上，我们建议重点关注高股息的蓝筹价值股和业绩稳定的消费价值股，以及与供给侧改革相关的政策概念股，如煤炭、有色等。建议持续关注国企改革方面的央企并购重组概念股，以及上海、广东、山东等地国资流动平台建设、国资集团整体上市等概念股。对于深港通受益板块，我们建议关注深市低估值股票以及两地稀缺品种，如消费类、中药等。
来源:金融界网站
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