中行广东省分行：各大央行蔓延式的竞相宽松 黄金年内涨势难道近尾声了

　　上周五，在美国公布与预期持平的美国7月零售销售数据发布后，现货黄金曾经跳涨1%，但美元稍后收复部分失地，令黄金投资者出现锁定获利回吐的交易行为，现货黄金最终由升转跌收低于1335左右。

　　上周四凌晨，新西兰联储宣布将基准利率降至最低点2%，并表示还要加大宽松力度。而同日，前美联储主席伯南克表示，过去几年，美联储对经济预估太乐观了，事实显然不是那样，之后美联储可能并不那么急于加息，甚至可能倾向于让经济有些过热之后再加息。据统计，包括降准在内全球央行去年年初以来已降息174次。上周英国央行宣布降息并扩大QE规模，成为一年半以来第55家降息（含降准）的央行。面对央行史无前例的，如此密集的集体秀宽松下限，不禁要问了，宽松何时是尽头？再看主要资产价格，欧美股市升至纪录高位、债券收益率跌至零以下、商品价格濒临历史底部，资本脱实就虚令全球央妈的努力付之东流。全球经济复苏乏力，危机阴影挥之不去。随着创纪录的宽松刺激规模及时长，其后遗症逐渐显现，实体制造业空心化，生产率下降，有效投资率降低，经济危机泥潭迟迟无法挣脱。而贵金属类价格今年表现靓丽，年度涨幅均一度超越30%。这与其保值避险的属性密不可分。在经历了美联储升息、央行负利率、英国脱欧等众多黑天鹅事件后，今年贵金属市场收获了失落已久的关注。只是，有统计数据显示，历史以来，黄金在牛市阶段，年内的涨幅一般都不会超过30%，而今年至今黄金涨幅已达26%左右。因此有分析认为，接近下半年的时间里，黄金的涨势恐接近尾声。同时不少人仍担忧美联储升息会对贵金属构成压力。可是你看下全球经济的增长状况，央妈们不遗余力的疯狂印钞，是否还是未到担忧时了？

　　技术图形上，周线级别图上看，金价似渐渐形成三角形态，技术指标RSI在中轴50均衡线稍上方平行钝化，指示不明，MACD信号线有渐成顶部交叉趋势，红色动能柱缩减。目前1335的支撑性显得尤为关键，若是再度失守，将会使获利回吐交易的规模扩大，并招致空头投机盘的踊跃入场，为此下方将考验1310-1300。而如果1335稳守住，上方将继续冲击年内高位1375，破位后看1400。

　　中国银行广东省分行分析师 王刚

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