中国平安营业收入领跑金融业

　　摘要

　　【中国平安营业收入领跑金融业】在寿险上，上市保险公司耐得住寂寞，着重发展期交、个险业务，内含价值明显提升；在财险上，商业车险费率改革后，车商、交叉销售和电网销等渠道各显神通，通过服务俘获客户芳心。与此同时，上市保险公司已经认识到建立综合获客模式的重要性，前有中国平安互联互通的金融综合体系，后有中国人寿的 “金山计划”和“海豚计划”，中国太保的“数字太保”模式，以及中国人保金服公司的启动。此外，受资本市场波动等因素的影响，上市保险公司投资收益下滑，连累净利润减少。不过，受益于“综合金融”和“互联网金融”的中国平安国净利润逆势上扬，同比增长17.7%，成为上市保险公司中的“另类”；中国平安更是以3766.57亿元的营业收入拔得金融业的头把交椅之位。（21世纪经济报道）

　　

　　中报时间接近尾声，中国平安、中国人寿、中国太平、中国太保、中国人保、新华保险(以中报发布时间排列)6家上市保险公司在A、H股拼颜值、秀肌肉、展内涵，华山论剑，英雄煮酒。

　　在寿险上，上市保险公司耐得住寂寞，着重发展期交、个险业务，内含价值明显提升；在财险上，商业车险费率改革后，车商、交叉销售和电网销等渠道各显神通，通过服务俘获客户芳心。

　　与此同时，上市保险公司已经认识到建立综合获客模式的重要性，前有中国平安互联互通的金融综合体系，后有中国人寿的 “金山计划”和“海豚计划”，中国太保的“数字太保”模式，以及中国人保金服公司的启动。

　　此外，受资本市场波动等因素的影响，上市保险公司投资收益下滑，连累净利润减少。不过，受益于“综合金融”和“互联网金融”的中国平安国净利润逆势上扬，同比增长17.7%，成为上市保险公司中的“另类”；中国平安更是以3766.57亿元的营业收入拔得金融业的头把交椅之位。

　　主业聚焦价值业务

　　“寿险业发展不能光靠虚胖，更要看肌肉。”市场上的这种观点，正是当下上市保险公司发展寿险业务的真实写照。

　　中国人寿总裁林岱仁在业中期业绩发布会上强调，“中国人寿不完全追求市场规模和市场份额，坚持重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险的经营思路，加大力度发展期交业务和个险队伍。”

　　报告期内，中国人寿首年期交保费701.07亿元，同比增长68.3%，首次超过趸交保费；这意味着其业务结构调整出现质的变化；十年期及以上首年期交保费339.88亿元，同比增长74.5%，上述两项核心指标均超上年全年水平，并且增速创上市以来新高；续期保费成功走出近年来低增长局面，同比增长20.2%。

　　其中，个险首年期交保费同比增长71.4%，十年期及以上首年期交保费同比增长75.3%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重分别为83.19%和54.10%；个险渠道续期保费同比增长20.6%。

　　与中国人寿相似，中国平安、中国太平、中国太保、中国人保的经营思路大抵如此。例如，截至报告期末，中国平安新业务价值240.17亿元，同比增长42.7%；个人寿险代理人队伍规模约105万人，较年初增长20.2%，人均每月首年规模保费10522元，同比增长4.9%。

　　此外，新华保险似乎颇有“壮士断腕”的决心。今年上半年，新华保险趸交业务在新单中的占比由上年同期的76.3%下降至61.9%，期交业务在新单中的占比由上年同期的23.7%提升至38.1%。其中，银代渠道趸交业务同比下降28.1%，期交业务同比增长70.4%。个险及服务经营渠道，趸交业务分别同比下降9.0%和37.0%，期交业务则分别同比增长37.4%和45.1%。

　　一位大型保险公司高层人士表示，“保险是风险转移工具和财务稳定器，核心价值在于能够提供风险保障和管理。在当前保监会大力倡导发展保障型产品以及保险业增员相对容易、消费者保险意识逐步觉醒的情形下，上市保险公司选择发力期交、个险是一种共赢。不过，并非全无压力，主要来自同业对标和股东期望。”

　　在财险业务上，商业车险费率改革后，一些财险公司为加大优质业务获取力度，保单获取成本净额及其他承保费用同比增长，使得赔付率和成本率相对较低的新车业务显得颇受欢迎，一些财险公司已经将原有的代理渠道转向新车业务市场份额较大的车商渠道。

　　太平洋产险表示，其车险业务建立了以车商、交叉销售、电网销三大核心渠道为主，结合地方特色的其他渠道为辅的“3+N”渠道经营体系，实施渠道分客群策略。其中，车商渠道将提高新车市场份额作为提升市场地位的既定策略，大力推动总对总项目，使得车商渠道综合成本同比下降2.4个百分点。

　　当然，服务才是硬道理。今年上半年，一向重视服务的中国平安车险业务实现保费收入706.95亿元，同比增长14.1%；依托移动互联网和大数据技术，颠覆客户的理赔体验和成本优化能力，每宗案件平均为客户节省2.7天，客户好评率99%，并实现综合成本率95.3%。目前，好车主APP已为400余万车主提供一站式生活消费服务。

　　探索混业获客模式

　　其实，无论是寿险业务还是财险业务，在如今这个时代单打独斗都难以获得最终的胜利。

　　中国平安构建的“多元金融”及“互联网金融”发展模式便颇令业界羡慕。今年上半年，中国平安互联网用户转化为新增金融客户的人数达637万人，占上半年新增客户总量的35.9%；859万核心金融公司的客户通过注册互联网服务平台账户转化为线上客户，占2016年上半年新增互联网用户总量的15.3%；核心金融公司之间迁徙客户约760万人次，集团内各子公司新增客户中的43.0%来自客户迁徙。

　　例如，陆金所控股已形成了旗下陆金所、前交所、普惠金融“两所一惠”的战略布局。其中，陆金所专注于通过在线平台服务个人客户的投资需求，前交所聚焦于机构间业务和跨境业务，普惠金融服务个人消费金融和小微企业的融资需求。截至报告期末，陆金所累计注册用户数2342万人，上半年总交易量32019亿元，普惠金融成立至今，累计借款人总数达到200万，累计贷款量达1595亿元。

　　中国平安董事长兼任首席执行官马明哲在业绩发布会上介绍，目前，中国平安正着力打造金融服务、房产金融、医疗健康、汽车服务四大领域的生态圈。

　　与此同时，其他上市保险公司也不甘示弱。例如，中国人寿副总裁许恒平在业绩发布会上透露，“中国人寿正在实行盘活存量客户、吸引增量客户的‘金山计划 ’，以及依托大数据精准营销的‘ 海豚计划’，相关的综合应用系统正在紧锣密鼓地筹备中。”

　　中国太保正在探索“互联网+”生态圈的打造。围绕保险主力客群如车主、年轻妈妈等，构建车生活、健康生活、旅游生活等互联网生态圈，弥补保险用户低频交互，提升交互频次和客户粘性。

　　此外，中国人保副总裁盛和泰也在业绩发布会上表示，人保金服已经获批成立，目前正在办理工商注册等手续。人保金服将实现短期利益和长期价值相契合地发展，前期以普惠金融、汽车后市场等人保集团相对优势的业务为启动点，后期将积极研究车联网、养老、健康和财富管理等长期价值业务。

　　“一个客户、多次开发、互联互通和一站式服务的经营模式正被上市保险公司看重。从市场来看，这符合客户利益，为客户提供多种服务，实现交叉销售，提升客户活跃度和粘性。不过，从公司行为来看，投入产出比是最重要的考量因素，毕竟初期投入较大，而单个客户价值究竟能够挖掘到多深也是值得进一步研究，最终成效需要拭目以待。”一位大型保险公司创新部门人士表示。

　　平安净利润一枝独秀

　　众所周知，如今的投资环境可谓是“压力山大”。据6家上市保险公司中报数据，今年上半年，中国平安、中国人寿、中国太平、中国太保、中国人保、新华保险、总投资收益合共计1546.6亿元，较上年同期同比下滑1246.9亿元。

　　受上半年资本市场低迷影响，股票、基金买卖差价等已经实现收益大幅减少，中国平安、中国人寿、中国太平、中国太保、中国人保、新华保险的总投资收益率分别为4.4%、4.4%、4.7%、4.7%、5%、5.3%、，均较去年末有2至5个百分点不等的下滑。

　　受困于投资收益的下滑，除平安集团整体利润保持逆势上涨外，其余5家上市保险公司的净利润均大幅受挫，整体下滑幅度均徘徊在40%-70%的区间内。

　　今年上半年，中国平安整体业绩逆势保持稳健增长，实现归属于母公司股东的净利润407.76亿元，同比增长17.7%；归属于母公司股东权益为3639.48亿元，较年初增长8.9%；总资产约5.22万亿元，较年初增长9.5%。不过，美中不足的是其保险业务实现净利润亦较上年同期减少5.7%。

　　不仅如此，中国平安更是以3766.57亿元的营业收入拔得金融业的头把交椅之位。

　　对此，业内认为，在国内利率持续下行、资本市场低迷以及保险准备金贴现率变动等多重因素影响的背景下，中国平安业务快速增长和利润逆势增长的主要原因，是依靠其构建的“多元金融”及“互联网金融”的发展模式。

　　上一个财年内，整个联邦快递集团实现了18.2亿美元的净利润，同比增长了七成。不过从运量来看，联邦快递上一个财年的包裹量增幅不到1%，急需寻找新的增长点。

　　每年旅客不到四百万的孟菲斯机场，从来不是中国游客造访美国的首选地。但大多数人不知道的是，这里是全球数一数二繁忙的航空货运枢纽。

　　“同一天上晚班的最多大概有10万员工，相当于田纳西州第五大城市的人口。”Walter Kirkeminde站在一架刚刚卸完货的波音777货机旁向21世纪经济报道记者比划，他是联邦快递(FedEx Express)运营部负责分拣业务的高级经理。

　　此时已经接近凌晨1点，孟菲斯机场的夜间作业刚刚进入高峰期，上百架印着橙配紫logo的飞机正从全球各地飞来。在凌晨四点黎明尚未到来之前，这批飞机要卸下从亚洲、欧洲和南半球来的货物，然后再装载另一批货物离开。

　　联邦快递目前运营的机队共有643架飞机，孟菲斯是其全球最大的转运中心。今年5月，联邦快递宣布完成收购欧洲快递业巨头TNT，这笔快递业史上最大的收购交易进一步稳固了其全球最大快递公司的地位。

　　21世纪经济报道记者于8月初到访孟菲斯，探访了联邦快递旗下多项业务。在去年6月至今年5月的上一个财年内，整个联邦快递集团实现了18.2亿美元(约合121亿人民币)的净利润，同比增长了七成。

　　不过从运量来看，联邦快递上一个财年的包裹量增幅不到1%，急需寻找新的增长点。眼看近年来电商促销在全球掀起销售革命，这家物流巨头决定将追随电商热潮进行新的业务布局——继去年收购了一家公司拓展电商业务，联邦快递今年决定继续加大投入，到明年6月前将再为电商业务投入6亿美元。

　　当中国的快递公司苦于“双11”后的包裹爆仓时，美国近年来随着电商促销的兴起，一些以往消费并不旺盛的节假日也开始出现包裹激增，形成了新的货运高峰期。这些对联邦快递的货航机队管理、地面配送以及孟菲斯转运中心运营能力都提出了考验。

　　“晚归早出”的巨型机队

　　联邦快递最早是从航空货运起家。从1973年搬迁至孟菲斯开始，联邦快递就一直将孟菲斯机场视为其航空货运业务的基地。过去四十多年来，联邦快递的业务已经拓展至全球五大洲，然而孟菲斯在其运营网络中的地位却有增无减。

　　Walter Kirkeminde向记者介绍，联邦快递全球99%的货运都能直接通达孟菲斯机场。按照联邦快递的机队每天运送400万个包裹量计算，理论上孟菲斯机场一天的最大包裹量就能到390万以上。

　　孟菲斯机场白天并不算繁忙。但为了提升运营效率，联邦快递在机场的运营高峰主要放在夜间，“孟菲斯机场夜间起降的航班中，九成以上都是联邦快递的飞机，白天的作业则主要是处理邮政系统的邮件。”

　　夜间最为关键的又是后半夜的六小时。“一般国际航线的飞机会在深夜十点以后开始落地，最后一架在凌晨一点半之前到位，然后开始装卸。从凌晨三点半开始第一架飞机就重新出发，到四点前所有国际飞机都会全部离开。”Walter Kirkeminde介绍。

　　飞机在机场运营的时间单位以分计算——每架飞机落地后，从上轮档到卸下第一个箱子的间隔不能超过5分钟。在21世纪经济报道记者参观当晚，联邦快递共有150架货机要在后半夜的窗口期内完成进出港，而在最繁忙的时候，平均每40秒就有一架货机降落。

　　联邦快递在全球各地也复制了这一模式——先建立一个区域性的枢纽，航线尽可能向枢纽集中，在此基础上再向其他机场辐射，根据货运需要再建立次一级的货运中心。比如在亚洲，广州就是联邦快递的亚太区转运中心，始发地和目的地在亚洲的货物都会去广州进行转运。

　　要对643架飞机构成的机队进行管理，并不是一个简单的任务——联邦快递每个月的航班量超过1100个。可作对比的是，亚洲最大的南航最新机队规模为700架，已经排进全球前五。

　　在联邦快递的全球运营控制中心，21世纪经济报道记者看到了二十四小时实时跟踪其全球飞机运营情况的系统。一个像升级版PPT的系统页面占据了一整面墙，机队里的每架飞机都会提前确定好接下来半个月的执飞计划，执飞飞机的状态、起降两地机场的运行以及航班所经航路的天气情况等等信息也都包含其中。

　　运营控制事务总经理Marcus Martinez说，联邦快递甚至有专门的气象学家团队跟踪全球的天气情况对运营的影响，包括能监控全球火山喷发的情况。几年前冰岛火山喷发阻断欧洲航路的突发状况，至今仍让航空业心有余悸。

　　电商增长考验运营

　　不过近年电商货量出现爆发式的增长，给以往的管理模式提出了新的挑战。

　　Marcus Martinez介绍，以前夏季并不是货运的繁忙期，最近几年电商已经将美国劳动节等培育成新的电商促销季，造成短时间内货量激增，这要求在进行机队管理时要对航班有更多的准备。

　　联邦快递上一份年报提到的一个数字是，得益于电商包裹的增长，联邦快递北美地面业务(FedEx Ground)的日均包裹总量年增长达到9%。最严重的一次，联邦快递不得不增调50架飞机来消化激增的货量。

　　而按照联邦快递年报引用的预测，到2018年全球电商网站的销售额将达到2.4万亿美元，两年内还将增长26%。其中95%的美国电商订单由联邦快递、UPS和美国邮政三家承担处理。

　　机场运营也面临新的压力。孟菲斯机场共有四条跑道，然而一位负责塔台空管的负责人介绍，孟菲斯机场一年会发生10到15次机位不够用的情况，尤其遇到冬季节日的传统货运高峰期，有时飞机只能落到地面在跑道上排队等待。

　　同样，集团层面全球市场营销和传媒事务的执行副总裁芮思博(Raj Subramaniam)表示，对此联邦快递提出的应对策略是不断强化下单后的接货能力(Inbound Shipping)和发货后的配送能力(Outward Delivery)，以增强联邦快递的核心竞争力。

　　在过去一年内，联邦快递投资了16亿美元在美国全境建设了三个大的自动化分拣枢纽，以及19个自动化分拣站，尽可能强化分拣能力。

　　在中国，联邦快递在现有的广州亚太区转运中心的基础上，也在上海投资了1亿美元建设国际快件和货运中心，计划明年投运。

　　在配送环节，困扰电商发展的另一大问题是退货，因退货产生的成本占比很高。联邦快递集团负责综合市场营销和传媒事务的高级副总裁Patrick Fitzgerald透露，美国一些电商的退换率最高可以达到30%，因此对快递物流环节提出了很高的要求。

　　为了解决这一问题，联邦快递在去年年底甚至专门花了14亿美元收购了一家处理电商退换货的第三方物流公司GENCO，这家公司每年处理的退回产品达到6亿件以上。

　　和国内快递公司备战“双11”一样，为了应对黑五和圣诞节期间的货量激增，联邦快递也要花上一年的时间进行准备。为此，联邦快递今年提出将增加8亿美元的投入。

　　收购TNT稳坐头号交椅

　　除了受惠于美国境内的电商增量外，联邦快递也在加紧布局争夺跨境电商的红利。

　　联邦快递2014年花了四千多万美元收购了Bongo International，这家公司如今已经重新命名为FedEx CrossBorder，其业务主要是向进行国际采购的商家提供全程报关和配送服务，今年已经开始向中国和日本市场拓展。

　　联邦快递中国区总裁陈嘉良此前对21世纪经济报道记者表示，越来越多中国企业尤其中小型的企业根据市场需求选择了跨国发展，这一趋势于最近五六年逐渐明显。这类企业资源有限，资源更多集中在市场开拓和团队建设上，因此对物流服务更有依赖性。

　　受到经济形势下滑的影响，各家快递都把目光投向跨境电商。DHL和UPS都在2014年收购了针对跨境电商提供服务的公司，而国内的四通一达顺丰等近两年也都在加紧布局。

　　但之前的所有收购都比不上今年上半年的一笔交易来得更引人关注——在得到中国商务部今年4月最后一个放行后，联邦快递终于在今年5月25日正式宣布完成收购总部位于荷兰的TNT快递，这笔48亿美元的交易终于尘埃落定。

　　这是联邦快递史上最大的一笔并购，也是整个快递业历史上最大的一笔并购。在接受记者采访时，芮思博表示，TNT在欧洲有强大的地面网络，这笔收购可以将其与联邦快递在各大洲之间的空运网络优势结合在一起。

　　在拿下TNT之后，全球快递业格局变为“三足鼎立”，联邦快递的运营规模优势进一步提升。根据其财报的表述，算上TNT之后，在航空货运市场上，联邦快递在北美市场稳坐第一，在欧洲、亚太和拉美排在DHL之后。

　　不过双方要完成整合还尚需时日。芮思博介绍，目前两个品牌仍然独立，目的是维持各自运营稳定，不希望在整合过程中带来任何负面影响。按照计划，TNT的业绩将在2018财年，也就是明年6月以后才会并入联邦快递的报表。

　　整个联邦快递集团去年实现了30.77亿美元的经营利润，其中联邦快递(FedEx Express)虽然收入有所下滑，但经营利润仍然超过25亿美元，同比大幅增加了9个多亿。

　　这当中除了燃油成本大幅下降以及美国市场增量的帮助外，也有联邦快递调整业务布局的因素。在保持对电商进行投入的同时，联邦快递也在向货品附加值更高的运送服务倾斜更多的资源，为未来争取更大的发展空间。

　　(责任编辑：DF318)