淘金侠：3个你可能不知道的黄金“真相”

　　2016年第二季度，除了黄金投资需求升高，其他类黄金需求量出现普遍下滑。单单一个大陆的黄金需求甚至超过了全球总需求的一半。还有一点就是，你可能猜不到，目前黄金需求量增长最大的三个国家竟然是它们，而非中国、印度或俄罗斯。这里，我们将要揭露3个你所不知道的黄金“真相”。

　　除了投资者，其他都在减持黄金

　　黄金需求的四个主要来源有，金饰、科技（多为电子产品）、投资、以及各国央行和其他大型机构。

　　今年第二季度，主要有3个类别的黄金需求（按体积计算，而非价格）出现下滑。金饰需求同比下降14%，科技需求同比下降3%，然而央行的需求同比下跌了40%之多。其实这也是可以理解的，毕竟黄金价格的上涨总是会引起需求减少。

　　而其中最大的例外就是投资需求的巨大增加，第二季度同比增长141%。2015年最后三个月的时间里，也就是金价开始上涨之前，黄金ETF其实拖累了整体黄金的需求。然而在最近一个季度，该需求占到了总需求的43%。

　　这也意味着黄金天生具有对冲作用。就其本身而言，如果金价下跌，投资者可能会开始失去兴趣，但珠宝商和技术上的需求将会增加。这也反过来稳定了黄金价格。

　　日本、英国、美国消费者最大速度抢购黄金

　　今年第二季度，黄金消费需求的增长主要来自日本、英国和美国，而且他们增持黄金的理由也很充分。

　　日本黄金消费需求量同比增长163%（包括金饰、金条、金币，不包括其他类投资），需求的大幅攀升主要归结于一件事，就是安倍经济学的实施，即日本首相的经济政策。大量货币宽松已让日本公民感到手中的钱岌岌可危。

　　尤其进入负利率政策后，日本80%的国债收益率已经跌到了负值。这意味着，即使拥有这种安全资产，财富还是会缩水。

　　但日本是一个储蓄型国家。他们较喜欢的储蓄方式就是购买政府债券。然而，随着国债收益率的不断降低，更多投资者转向了黄金。

　　尽管需求上升，但日本净值需求还是相当小，毕竟他们的人口基数也很小。上个季度，日本黄金需求量仅仅是中国需求量的5%。

　　另外，英国第二季度黄金需求量同比增长20%。这主要是英国脱欧产生的巨大不确定性引起的，再加上英镑巨幅下跌，人们往往会偏向类似黄金这样的安全资产。

　　与此同时，由于美国正在经历史上最具争议的总统选举，而且川普一旦当上总统，全球政经环境可能面临巨大变革风险。另外，很多人相信美元未来会贬值。与日本和英国类似，这些不确定性让人们增加了对黄金这一保值资产的兴趣。

　　亚洲消费者的黄金购买量依然最大

　　世界人口最多的两个国家中国和印度的黄金需求有所减少，但是其黄金消费量依然是全球最大的。二季度印度黄金需求同比减少了18%，中国同比减少14%，但是两个国家的需求量任然占据总需求的45%。如果加入亚洲其他大区，整个亚洲大陆的需求占全球总量的58%。

　　持有黄金的理由

　　众所周知，巴菲特一直以来都表现出了对黄金的鄙视，但对巴菲特每句话都深信不疑的人正在犯一个错误。就是他们可能将黄金看作投资工具，而非一种保险。保险可以对冲某个潜在灾难的来临。这就跟人们购买车险、财险和健康险一样。即使是现金也可以作为一种保险。而黄金也有着同样的作用。

　　即使是在资产组合中配置3%的黄金都可以防止你在金融危机来临时承受巨大损失。

　　尤其是在当前的负利率环境下，持有黄金的理由就变得更为充分。除了很多报告证明金价长期会呈现上涨趋势以外，黄金也是投资组合中对冲风险的最好选择，比如黄金可以用于对冲货币的贬值。黄金与其他市场指数间的关系很小，这也意味着即使这些市场下跌，金价通常都会上涨。

　　具体的，根据历史上黄金与美股的关系，我们可以发现熊市中，黄金往往可以成为我们的避险资产。

　　道琼斯/黄金比值主要用于衡量黄金与道琼斯指数的变化趋势。从本质上来说，道指/黄金的比率即道指除以美元计价的黄金价格。当比率呈上升趋势时（20年代、60年代和90年代），投资组合中股票资产应该占主要权重。当比率下降时，比如70年代和2000年之后，我们可以增持贵金属商品。

　　黄金作为一种财富保值工具，但并非财富积累的资产，需要注意的是，我们可以通过投资黄金股票、交易所买卖基金、期货和期权来增值，但是持有实体黄金能够满足我们财富保值的目的。