)权益市场
美国总统换届，长期利好中国“一带一路”机会
特朗普当选美国总统后，观察全球市场，风险资产短期承压，长期利好美国经济。特朗普代表全新的政策主张，会给全球经济带来巨大不确定性， 资本市场短期避险情绪回升，对风险资产不利，而黄金、国债和现金等避险资产将短期受宠；但特朗普主张十分积极的财政政策，计划将利用部分税收来支持基建计划，规模高达约5000亿美元；并且主张全面减税并取消遗产税，对美国经济长期增长有利。其次， 市场对加息预期趋于混乱，特朗普对货币政策的态度比较矛盾：一方面，抨击低利率滋生金融泡沫；另一方面，低利率的融资环境有助于扩大财政支出和支持基建。由于美联储地位独立于美国政府，因此加息是否延后难以确定，接下里要看特朗普和美联储的博弈。再次，中国地缘环境改善，特朗普主张孤立主义，提出减少对中东的干预，减少海外军事支出，要求日韩支付美军驻军费用等，或 将使中国周边地缘政治压力缓解。最后，特朗普主张贸易保护主义，极力反对TPP和NAFTA，提出对中国和墨西哥征收高额关税， 对中国出口造成一定影响；美元指数短期下跌， 人民币贬值压力短期缓解。
对于A股来说更多的应该是风险偏好的影响，短期内会压制风险偏好，对指数的上涨形成一定的压力，但是随着风险事件的落地，A股大概率会随着风险偏好的回升继续震荡上行。我们注意到，特朗普当选以后会收缩美国在海外的影响，从地缘政治上有利于中国， 为中国的提出的“一带一路”战略提供了良好的外部环境和巨大空间，值得投资者持续关注。
债券市场
无风险利率上行，促成布局良机
随着可交换债的千亿申购资金解冻，以及11月3日央行mlf操作投放4370亿，资金面迅速转为宽松。此次mlf操作是在没有到期资金下的净投放，在时间节点上超出市场预期，使得机构对于未来资金面判断的分歧加大。之后数日，央行在公开市场逐日回笼资金，对冲了宽裕流动性，资金面逐步收紧，债券收益率曲线呈现陡峭化上行态势。11月9日，特朗普当选美国总统的消息刺激国内避险情绪加大，短期内国债期货迅速拉升，不过对于美国政策转向可能带来的输入型通胀压力变大的预期，又基本消化了避险情绪带来的利多因素。
随着海外各国债券收益率显著上行，以及国内利率互换不断上行，短期内债券市场震荡整理，但 从中长期来看，债券收益率的调整，特别是无风险利率的抬升，有利于增量资金获得较好的建仓机会。
牛基推荐
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来源:金融界网站
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