糖价仍存上涨空间 上市糖企并购扩产能

在全球供应短缺的背景下，国内上市糖企产能扩张动作频繁。中粮屯河11月21日公告称，拟受让广西永鑫华糖集团55%股权。此次收购顺利完成后，中粮屯河有望实现自产糖规模翻倍。业内人士表示，在食糖缺口较大的情况下，食糖价格仍存上涨空间。

糖价仍存上涨空间

根据多家机构的预测，2016-2017榨季国内食糖缺口高达550万吨左右。在本月召开的全国食糖产销工作会议上，相关人士预计，2016-2017榨季国内食糖产量在950万吨左右，产量仍然偏低。上一榨季全国食糖产量870万吨，创下15年来新低。根据各产区披露的预测数据，本榨季全国食糖产量有望小幅增长至950万吨左右。海通证券预计，新榨季食糖需求为1500万吨，缺口550万吨，食糖价格仍存上涨空间。

中国证券报记者了解到，商务部于11月10日举行食糖保障措施立案调查听证会，预计明年3月22日前完成调查。广西糖业协会提交的调查申请书显示，目前配额内进口食糖的关税为15%，配额外进口食糖的关税为50%。如果进口食糖实施临时保障措施调查获通过，广西糖业协会建议，将配额内、外食糖进口关税统一提高至155.9%，即配额内食糖进口关税将提高140.9%，配额外食糖进口关税将提高105.9%。业内人士表示，食糖关税上调将为糖价再添上涨动力。

上市公司频扩产能

在糖价回升的背景下，糖企产能扩张冲动强烈。以中粮屯河为例，公司拟受让永鑫华糖55%股权。中粮屯河董秘蒋学工对中国证券报记者表示，永鑫集团体量与中粮屯河相当，通过此次收购，中粮屯河将进入中国糖业五强。公司将完全剥离水泥业务，继续缩小番茄业务规模，聚焦以食糖产业升级为核心价值的战略转型。中泰证券预计，永鑫糖业对中粮屯河2017年盈利贡献增量约为2亿元。

今年以来，中粮屯河在食糖板块上的并购动作频繁，相继收购了中国糖业酒类集团公司下属7家糖库公司股权、广西永凯左江糖厂和营口太古食品有限公司51%股权。目前，中粮屯河已经形成了海内外自产糖、原糖进口、加工、仓储物流、国内外贸易完整的产业链。

中粮屯河此前发布定增预案，拟募集资金总额不超过17.33亿元，用于甘蔗糖技术升级改造及配套优质高产高糖糖料蔗基地建设项目、甜菜糖技术升级改造项目以及补充营运资金。

上市糖企南宁糖业同样在外延扩张的道路上进击频频。9月12日，南宁糖业发布公告称，公司参与投资的产业并购基金下属公司拟以总价16.8亿元收购英联食品旗下在广西境内的4家糖厂。今年6月，南宁糖业拟募资10亿元以进一步增强公司未来的投融资能力。

蒋学工表示，经过两年的频繁并购，目前行业的主要竞争者都集中为地方性国有企业，接下来的并购难度加大。糖企应从“做大”向“做强”转变。

作者：常佳瑞 来源中国证券报·中证网)