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在当前全球经济疲软、货币政策效果减弱的背景下，飞笛研究院认为，为了保持经济平稳发展，中国乃至全球都将会在财政政策方面着重发力。而基建作为刺激经济增长的有效方式，基建行业将重新成为“朝阳产业”，基建股继续上涨概率大。
一、基建股上涨逻辑
1、货币政策效果减弱，基建需发力
在全球经济增速放缓，中国财政政策与货币政策相结合的背景下，我国今年前三季度的GDP增长都维持在6.7%的水平。但是，宽松货币政策刺激经济的效果已逐渐减弱。从下图1中可以看出，受益2009年的货币政策刺激，我国经济迎来了高速发展期，GDP高速增长。但自从2015年起，货币政策效果已逐渐减弱，在M2高速增长下，也仅仅能起到稳增长的效果。
图1：M2同比与GDP同比
（图片来源：飞笛资讯研究院）
在各国央行意识到负利率的负面影响后，都纷纷表现出货币政策将收缩的预期，如美国12月份将大概率加息、欧央行在QE结束前可能逐步缩减债券收购规模等等。此外，从全球利率继续不断抬升也可以体现出该预期。
图2:2016年世界主要国家长期国债收益率
（图片来源：飞笛资讯研究院）
飞笛研究院认为，目前只有靠加大财政力度和拉动基建，才能拉动疲软的经济，因此，基建今后将持续发力。
2、TPP流产利好一带一路
21日，美国当选总统特朗普通过视频阐述了他上任100天执政计划，他在视频中表示，将会在上任的第一天，发布总统行政令，退出《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP）。TPP之所以面临今天的局面，与其标准过高、包容性不强、普惠性不够、动机不单纯等因素相关。
相比TPP，中国的一带一路在促进各经济体开放共赢方面有良好表现，截至2016年9月已与70多个国家、地区和国际组织完成对接，中企对“一带一路”沿线国家的工程订单达到1.36万亿美元。
国内加上国外，据彭博社预计，一带一路规模或达1.4万亿美元，远超马歇尔计划。中国重振连接欧亚古丝绸之路的宏伟计划，其所产生的深远影响可能会远大于马歇尔计划或是欧盟东扩。
3、特朗普主张加强基础设施建设
美国当选总统特朗普在胜选演讲时强调，将在10年时间内对美国基础设施投资1万亿美元，用于修缮城市、重修高速公路、桥梁、隧道、机场、学校和医院等。特朗普的基建投资计划也被称作“美版万亿基建”。
外交部发言人耿爽14日在例行记者会上表示，中方高度重视中美关系，期待与美国新一届政府共同努力，在相互尊重、平等互利、合作共赢的基础上，拓展两国在双边、地区、国际各个层面和各个领域的合作，推动中美关系持续健康稳定向前发展。关於双方的具体务实合作领域，包括基础设施建设领域，中方持积极开放态度。
飞笛研究院认为，对于国外的基建项目，由于中国可以输出建筑材料，工人和技术，因此如果美国开始新一轮的基建潮，对中国来说是大机遇。
4、中国基建项目陆续投产
中国铁路总公司21日称，预计今年年前将有35个铁路项目陆续投产，里程达2000多公里，2017年春运铁路客运能力同比增长7.5%。
我国前三季度GDP都保持6.7%的增长率，房地产功不可没。但自从国家进行调控以来，房地产市场已开始“冷却”。并且，中国发展研究基金会副理事长刘世锦提出，房地产投资历史需求峰值已过。飞笛研究院认为，随着房地产市场的回落，要保持经济增长，基建将要担起重任。
图3：商品房销售面积当月同比和累计同比
图4：百城住宅价格指数
二、基建板块市场表现
上证自9月27日至11月24日已突破年线并连创新高，涨幅达8.77%。
图5：上证指数9月27日-11月24日走势图
（图片来源：飞笛资讯研究院）
其中，带头领涨的板块当属中字头基建股无疑。如中国建筑自9月27日至今涨幅达47.8%，中国交建涨幅达38.77%，中铁二局、中国铁建等也有不同程度的涨幅。
图6：中国建筑9月27日-11月24日走势图
（图片来源：飞笛资讯研究院）
图7：中国交建9月27日-11月24日走势图
（图片来源：飞笛资讯研究院）
此外，二级市场资金也对基建股表示看好。中国建筑近日发布公告，称安邦增持公司股票至5%举牌线，且自11月18日起12个月内，增持不低于1亿股中国建筑股份。安邦本次拟增持股份的目的中，其中一点为支持国家基础设施建设和民生工程建设。可以看出，安邦对基建股也表示继续看好。
三、板块投资机会
飞笛研究院认为，我国投资渠道相对狭窄，主要以房地产、股票、债券、黄金等为主。对于房地产，现已开始降温；对于债券，全球利率抬升，利空债券；对于黄金，美联储加息在即、美元指数走强，利空黄金。因此，股票作为资产配置在当前环境下最具有优势。 而基建板块利好因素充分，后市继续上涨概率大。
基建板块相关标的：
（图片来源：飞笛资讯研究院）
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