投资大嘴外教，沪江的投资战略正在完成合围

　　12月5日，深冬时节，国际语言一对一外教平台大嘴外教在“资本寒冬”的当下逆势而上，宣布完成超千万元Pre-A轮融资，投资方为沪江投资旗下专注中早期教育项目的互桂基金。

　　自2015年以来，中国互联网进入了新的资本寒冬周期，一方面国内包括互联网金融、智能硬件、在线教育等领域在内的相关企业都发现越来越难融资，另一方面已经登陆资本市场的百度、聚美、乐视等股价大幅下挫。面对市场的不确定性，国内主流的资本纷纷缩紧了钱袋子，投资风格变得异常谨慎。

　　沪江这次千万级投资布局外教一对一市场，说明了在任何时候好的资本都会和好的标的牵手，所谓的资本寒冬并非全然没有生机。因此这次投资在互联网教育乃至线下教育领域引发了很多关注，很多人感兴趣的一个话题是——“独角兽沪江，投资逻辑是什么”?

　　回看这次投资标的：成立于2006年的大嘴外教，坚持一对一外教授课模式，专注于为各年龄段的学员提供个性化定制的语言学习解决方案。经过十年发展，大嘴外教已建成全国范围内最大的外教资源库，拥有8000余名优质外教，以欧美外教为主，能够为个人、企业及学校客户提供优质的外教资源。沪江投资大嘴，最直接的效应就是获得数千名优质外教资源以及背后所覆盖的高端用户群体。

　　而沪江投资大嘴之前，在年内至少进行了6笔投资，分别是italki、海风教育、myOffer、首尔教育、Boolan和“考研神嘴”张雪峰领衔的考研vip团队，涉足了一对一(italki、海风教育、大嘴外教)、小语种(首尔教育、italki)、留学(myOffer、首尔教育)、青少英语(大嘴外教)、IT教育(Boolan)、考研(考研vip)等热门领域。

　　有人问我怎么看待沪江的系列投资，在我看来，通过这几次投资(当然沪江的投资步伐未来仍可能加速推进)，沪江的投资战略正在完成合围，一个全新的打通产业上下游的新沪江正在浮出水面。

　　具体来说，沪江的投资虽然步伐飞快，但有章进行。我们可以通过其系列投资，看出其中的一些门道，进而从真正意义上了解这家互联网教育独角兽，未来会进行的战略规划。

　　立足语言培训 延伸产业上下游

　　沪江经过15年的发展，由最开始的语言学习交流社区发展为具有四大业务体系的互联网学习平台，涵盖语言、升学、留学、职场兴趣等丰富内容。现在沪江正在立足语言培训，向产业上下游延伸，把自己的版图放得更大，打造互联网教育的生态圈。

　　比如这次投资的大嘴外教就是典型的语言培训机构，本次合作，沪江能把大嘴外教积累的优质外教资源和沪江的产品体系有机地结合起来，大嘴也能借助沪江的平台优势，把自己完备的课程体系与庞大的外教资源价值最大化，同时为沪江提供优质多元的国际教育产品。

　　而在今年9月，沪江战略投资了全球留学生跨境服务平台myOffer，沪江的在线语培优势可以和myOffer的留学业务无缝对接，为用户提供更便捷的语言和留学通道。从这方面来说，沪江既是myOffer的“上游”，同时借助myOffer业务优势对下游服务链的补充，反向提高自身在留学市场中的地位。

　　正如我之前的分析所言，沪江在从语言社区成长为学习平台的发展历程中，需要在学习平台、模型以及标准化的学习体系等方面进行发力和布局。一方面沪江自身也在不断的转型升级，内部孵化出来很多新的工具和服务平台，一方面沪江也需要“花钱买时间”，战略投资甚至收购外部的像大嘴外教、myOffer这样的优秀企业，与已有的业务体系进行互补。

　　不仅仅投钱 更在于资源和价值投资

　　我查看了沪江和BAT对在线教育的投资企业对比，发现沪江投的企业均为初创企业(当然有很多企业成立也超过10年，但论规模我暂且把其归到初创企业)。投资这类初创企业相对来说动用资金较少，而沪江的用户资源和平台资源能够更好地挖掘这些公司的潜力。

　　沪江给予这些企业的价值远不止资金层面，更是资源和业务升级层面。沪江致力于打造互联网教育的生态系统，十五年来一直坚持线上发展，能够调动大量的上下游资源，对被投企业进行精准的资源匹配和业务整合，帮助初创公司更好更快发展，抢占垂直领域的领先位置。这也是为什么被投企业被很多巨头接触，但他们愿意放弃可能更多的资金，转而和沪江合作的原因所在。

　　在公布对大嘴的投资之前,“考研神嘴”张雪峰领衔的考研vip团队也被爆出获得沪江千万级Pre-A轮投资。考研vip创始人康立表示，团队与沪江合作后迎来飞速增长，今年第三季度就已完成全年业绩目标，预计今年业绩同比增长300%。接下来，考研vip会将线下分校与线上授课打通，着重打造B2C业务，通过数据整合、名师打造，做考研专业课的在线一对一服务。

　　可以看到，这么多优秀的教育初创公司，纷纷加入到沪江的生态圈，显然看重的绝对不只是沪江的资金，而是资金以外的价值。

　　产业协作 “滚雪球”式发展

　　沪江一年内看似任性地“买买买”投资了多家教育公司，但都有迹可循，很多被投企业其实是沪江多年的合作伙伴，双方已经基于在线教育达成深度共识，产品体系和教育资源衔接紧密，现在达成资本合作之后，相信协作效应会得到进一步加强。

　　以大嘴外教为例，早在10年前两家公司就有业务合作，这些业务交集使双方建立了深厚的信任基础。深耕国际教育行业多年的大嘴外教，与互联网基因强大的沪江，有很多契合点与互补性，这也是促成双方此次合作的重要因素。

　　目前沪江有1.3亿用户，主要是语言学习者，而大嘴外教同样面向外语教学领域，双方用户群高度重合。不过沪江的产品主要集中在大众消费层面，而大嘴外教则偏重于中高端人群，两者的合作无疑能形成强大的互补效应。

　　互联网是一个“滚雪球”的世界，拥有的产业链越长，意味着服务与需求的接入点越多，也就越容易在长期服务中培育起黏性和口碑。对于如今的沪江而言，不管是千亿级的传统教育市场，还是同样庞大的在线教育市场，都已经搭建起了有效的接入通道。至于沪江和他的伙伴们能够将这条长长的产业链发挥多大价值、滚出多大的“雪球”，就需要时间来回答了。

　　PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨，微信：dingdaoshi