看财经学投资 巨大风险：私募债平均发行利率超9%

　　昨日要闻LIVE

　　01/私募债平均发行利率超9% 背后承担巨大风险

　　截至12月26日，仅在沪深两个交易所发行的，还未到期的私募债规模达到762.67亿元，票面发行利率高达9.37%，如果算上各类地方性发行平台所发行的私募债则规模更大，收益更高。让人担心的是，私募债包装成理财产品已经成为业内的公开秘密，原本高风险的产品摇身一变成了低风险的“类固定收益”产品。

　　锦囊

　　私募债收益率高起主要还是在于融资主体信用不佳。在当前经济不佳的环境下，融资主体盈利能力普遍不佳，企业面对高成本的私募债很容易做出违约选择。私募债基于其主体信用不佳，很难被准金融机构认可，从而使得其大量销售给各类影子金融机构，特别是互联网金融机构。

　　02/杭州年度土拍收官 宅地楼面价再破4万元

　　12月26日杭州土地市场迎来年度收官之战，市区范围内共推出16宗地块，其中仅主城区便吸金达223.4亿元。景芳三堡单元地块被金隅中铁联合体拍得，宅地楼面价再度突破每平方米4万元。

　　锦囊

　　尽管当前房地产调控持续加紧，但是房地产企业16年大量的销售回款需要进行新的投放。面对当前中国外汇管制，经济基本面尚未恢复，金融违约风险高起，继续拿地几乎是地产商的唯一选择。

　　03/超1.6万亿！2016成A股史上第一融资年 1.46万亿增发抵4年的量

　　在募资规模上，今年IPO共计募资1424.11亿元，在A股历史上只能排名第六。相较之下，2010年的IPO曾一口气募资4885.14亿元，是A股IPO最高募资年度，即便是不考虑通胀前提，这一数字也远高于2016年的水平。2016年A股增发募资总额达到1.46万亿元，是新股募资的10倍，如将IPO、增发【注1】和配股【注2】合计，2016年的募资总额达1.62万亿元，变身为历史第一位。

　　锦囊

　　持续的IPO过会是募集资金总量高起的原因。同样随着监管会持续处理堰塞湖，未来打新可能会是沪深两市较好的投资点。

　　股市

　　01/昨日收评：沪指跌0.25%成交量创3个月新低 全天振幅仅14个点

　　昨日沪深两市双双低开，随后便开启了窄幅震荡模式，盘中沪指多次翻红，但由于成交量持续低迷很快回落，盘面二八分化明显，非汽车交运、建筑材料、零售等题材股活跃，银行、券商、钢铁等权重股则萎靡不振，沪指全天振幅仅为14个点。

　　截至收盘，沪指报3114.66点，跌7.91点，跌幅0.25%，成交1622亿元；深成指报10230.57点，跌2.58点，跌幅0.03%，成交2007亿元；创业板指报1968.62点，跌5.39点，跌幅0.27%，成交515.7亿元。

　　锦囊

　　沪深两市仍然处于震荡阶段反映出股市具备躁动特征，暂时没有明显迹象表明投资者大规模撤离沪深两市，部分券商存在过度悲观情绪可能大可不必。投资者应保持投资克制并分散投资。

　　02/中房大股东踩点举牌 地产资金角逐焦作万方

　　岁末，焦作万方股权再迎波澜：一面是主要股东宣告退场，一面是资金竞相涌入，默默潜伏或高调举牌。值得注意的是，新晋股东均打上了地产背景，而焦作万方也刚刚公布了估值千万的九处地块转让。

　　锦囊

　　2017年注定是中国房地产行业兼并收购资产重组的重要一年，房地产趋冷引导房地产重组进而推动地产企业再升级符合经济规律。相信未来中国地产企业将会更加规范更加符合市场定价规律。

　　国际

　　01/明年全球移动支付市场规模或将达7800亿美元

　　拓墣产业研究院27日发布的研究报告指出，2016年智能型手机业者持续构建自身支付生态体系，各类型支付方式也蓬勃发展。这推升了全球移动支付的商机，该机构预估2017年全球移动支付市场规模将达7800亿美元，年增长率高达25.8%。

　　锦囊

　　移动支付快速发展是互联网产业发展的必然结果。基于支付进而实现网络金融产业的闭环并最终产业数据金融价值是每一个互联网巨头垂涎的目标。

　　02/新兴市场股票型基金资金流出规模升至五周高点

　　EPFR Global在12月26日的研报中表示，在截至12月21日的一周，新兴市场股票型基金撤资规模升至五周高点，投资者担心美国候任总统唐纳德·特朗普组建的新政府将实施贸易保护主义。研报中没有说明具体数字。报告称，随着人民币兑美元汇率跌至八年低点，侧重于中国的股票型基金录得5月中旬以来最大资金流出规模。

　　锦囊

　　股票市场资金撤离是否会引起股市动荡这取决于全球资产配置是否出现新的热点。从长期投资价值来说，股票仍然是经济低潮期价值投资的不二选择。

　　1、增发： 增发是股票增发的简称。股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者（如大股东或机构投资者）或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。很多公司增发一是为了解决资金困难的局面，二是可能向其子公司注资，三是发展新的项目，或开新的公司，反正增发的钱只会有一点点流入上市公司的财务中。

　　2、配股：配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。