2016年度和第四季度上海财经大学上海市社会经济指数系列发布-搜狐

2017年1月23日上午，上海财经大学、中国经济信息社和中国金融信息中心联合发布2016年度和第四季度上海市社会经济指数系列，包括2016年度上海市消费者满意度指数、2016年第四季度上海市消费者信心指数及2016年第四季度上海市投资者信心指数。上海市消费者满意度指数包括1个综合指数、7个大类指数和30个规格品指数，上海市消费者信心指数包括两大核心指数和8个分类指数，上海市投资者信心指数包括四大核心指数和17个分类指数。

一、上海市消费者满意度指数仍维持在近几年的较高水平

上海财经大学应用统计研究中心调查显示，2016年上海财经大学上海市消费者满意度指数为71.83点，超过中性值50点，总体而言上海市民对所消费的产品和服务基本满意。与2015年上海市消费者满意度指数（72.03点）相比略降了0.20点，这说明2016年上海市民对所使用的产品和服务的满意程度微弱下降。上海市消费者满意度指数自2007年首次调查以来，连续2年下降，并于2009年达到最低值，为65.85点。2010年至2015年，连续6年呈现不断回升的态势，并于2015年达到调查以来的最高水平（72.03点）。虽然与2015年相比，2016年上海市消费者满意度指数略微下降，但是仍处于调查以来的第2高位。这说明，上海市消费者满意程度仍维持在近几年的较高水平。参见图1。

　　

图1 2007年～2016年，上海市消费者满意度指数时序图

（一）七个大类消费品和服务中，上海市民对家庭设备用品及服务类、教育文化娱乐服务类的满意程度最高，而对医疗服务类和衣着类的满意程度最低

在被调查的七个大类消费品和服务中，按照满意度指数由高到低排序，依次为：家庭设备用品及服务类75.88点，教育文化娱乐服务类73.78点，交通和通信类72.39点，居住类72.07点，食品类70.87点，衣着类70.64点，医疗服务类66.90点。这说明：上海市民对家庭设备用品及服务类、教育文化娱乐服务类的满意程度最高，而对医疗服务类和衣着类的满意程度最低。

（二）七个大类消费品和服务的满意度指数2升5降

与2015年相比，2016年七个大类消费品和服务的满意度指数2升5降。按照升幅从高到低排列为：交通和通信类增长了0.67点，医疗服务类增长0.16点。这说明上海市民对交通和通信服务及医疗服务的满意程度略有提升。按照降幅从高到低排列，依次为：居住类下降0.81点；教育文化娱乐服务类下降0.73点；家庭设备用品及服务类下降0.58点；衣着类下降0.26点；食品类下降0.15点。这说明上海市民对居住、教育文化娱乐服务、家庭设备用品及服务、衣着及食品的满意程度有不同程度的降低。参见表1。

表1 上海市消费者满意度大类指数排序表

注：数据来源于上海财经大学应用统计研究中心

（三）30个规格品中，上海市民对空调、电冰箱、自备汽车、奶制品和书报杂志最满意，对医院、租用住房、网络服务、饭店和水产品最不满意

在被调查的30个规格品中，按照满意度指数从高到低排序，排名位于前5位的分别为：空调满意度指数76.46点；电冰箱满意度指数76.21点；自备汽车满意度指数75.63点；奶制品满意度指数75.31点；书报杂志满意度指数75.29点。排名位于后5位的分别为：医院满意度指数66.90点；租用住房满意度指数67.30点；网络服务满意度指数69.06点；饭店满意度指数69.17点；水产品满意度指数69.81点。这说明上海市民对空调、电冰箱、自备汽车、奶制品和书报杂志最满意，对医院、租用住房、网络服务、饭店和水产品最不满意。参见图2。

　　

图2 2016年30个规格品满意度指数排序图

（四）30个规格品满意度指数12升18降

与2015年相比，2016年30个规格品满意度指数12升18降。按照升幅从高到低排列，位于前5位的是：租用住房、固定电话服务、移动电话服务、网络服务和奶制品，其满意度指数分别上升了1.84点、1.52点、1.49点、1.46点和1.34点。按照降幅从高到低排序，位于前5位的是：蔬菜、电、电冰箱、电视节目、书报杂志，其满意度指数分别下降了1.52点、1.51点、1.12点、1.06点和1.02点。

图3 与2015年相比，2016年30个规格品满意度指数的变动值

（五）上海市消费者满意度指数仍然运行在历史高位的原因分析

上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教、张鸣芳教授和廖颖林博士指出：2016年是“十三五”开局之年，虽然国际形势风云变幻，国内经济走势继续分化，但是，上海积极适应经济发展新常态，推动创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展，推进落实稳增长、调结构、促改革、惠民生、防风险的各项政策措施。上海市消费者满意度指数仍然运行在历史高位。具体原因如下：

一是，抓住上海自贸试验区建设和上海科创中心建设的契机，加快推进供给侧改革，上海经济发展的质量提升、效益稳定。2016年既是上海自贸试验区成立三周年又是上海自贸试验区扩区一周年，经过几年建设，上海自贸试验区在投资管理制度创新、贸易监管制度创新、金融制度创新、事中事后监管等方面不断完善，持续释放改革开放红利，形成一批有效的建设成果，并复制推广到全国。2016年4月，上海市推进科技创新中心建设领导小组明确了上海科创中心建设的11个重点专项和70项重点工作，旨在加快张江综合性国家科学中心建设，并积极推进全面创新改革试验，同时加快建设一批具有特色的科技创新集聚区。为上海创新发展创立制度保障并营造良好氛围。上海紧密结合上海自贸试验区建设和上海科创中心建设，有序有效推进供给侧结构性改革。2016年5月，上海市政府发布《关于推进供给侧结构性改革促进工业稳增长调结构促转型的实施意见》，推出2项举措，促进工业高端、持续发展。8月，上海市政府在国家供给侧改革五大重点任务的基础上，结合上海实际，进一步发布了《上海市人民政府关于本市推进供给侧结构性改革的意见》，提出了8大重点改革任务及30条细则，紧扣制度创新，着力于提高资本、劳动、土地、技术等全要素生产力。上海市全年经济运行总体平稳、稳中有进，创新转型的效应进一步显现。

二是，不断加强城市管理和创新社会治理，不断完善保障和改善民生，上海市城市管理、社会治理、民生保障工作取得新成效。上海市政府持续推进城市管理水平：开展城市管理标准体系建设，完善城市网格化管理平台；进一步深化智慧城市建设，推进城市管理的信息化应用水平。上海市政府进一步贯彻落实创新社会治理、加强基层建设“1+6”文件精神，建立健全基层自治和共治机制。2016年6月出台了《关于进一步推进社会组织参与社会治理的工作方案》，促进社会组织健康发展，积极引导社会力量参与社会治理。2016年年初，上海市政府确定了年内将完成的10项民生实事，包括：养老、河道整治、新建医疗急救站、住宅设施改造、就业等，有效解决市民反映强烈的“急难愁”问题。2016年4月，上海上调民生保障标准，包括最低工资标准、小时最低工资标准、失业保险金、医保统筹最高支付限额等。

三是，交通和通信类满意度的提升是2016年上海市消费者满意度维持高位的促进剂。与2015年相比，2016年上海市消费者对交通和通信类所包含的7个规格品的满意度均有不同程度的提升。其中，固定电话服务、移动电话服务和网络服务满意度提升幅度位于30个规格品满意度指数升幅榜的第2位至第4位。虽然，受到移动通讯的冲击，家庭固定电话的使用率不断降低，但是，单位固定电话仍然十分普及。固定电话通话质量稳定，同时，推出的与移动资费捆绑的资费套餐仍然具有价格吸引力，是上海市消费者固定电话服务满意度提升的主要原因。自2015年初提出提速降费以来，电信运营商不断推出组合拳。2015年10月起，移动、电信、联通三大电信运营商推出当月流量不清零的举措。2016年6月以来又逐步启动新一轮提速降费。重点提升固定宽带网接入能力并进一步降低长、市、漫通话资费。提速降费行动提升了上海市民对移动电话服务和网络服务的满意程度。

四是，医疗服务类满意度小幅持续提升是2016年上海市消费者满意度维持高位的稳定剂。近年来，上海市政府十分重视医疗体制改革，不断推出完善医疗体制改革的指导文件。2016年，上海市政府在推进公立医院体制机制改革、建立合理的医疗服务价格体系、深化社区卫生服务综合改革等方面持续发力，医疗体质改革不断深化，上海市民看病就医的可及性、费用负担和满意度得到明显改善。调查显示，2013年以来，上海市消费者对医疗服务类的满意程度小幅持续提升。医疗服务类满意度指数分别为：2013年64.15点，2014年64.81点，2015年66.74点，2016年66.90点。

（六）部分分类指数和规格品指数下降的原因分析

上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授、张鸣芳教授和廖颖林博士指出：虽然交通和通信类、医疗服务类满意度指数的增加促使2016年上海市消费者满意度指数维持历史高位。但与此同时，居住类、教育文化娱乐服务类、家庭设备用品及服务类、衣着类、食品类满意度指数均有不同程度的下降，尤其是居住类和教育文化娱乐服务类满意度指数的下降，推动了2016年上海市消费者满意度指数的回落。

一是，电、水、自有住房满意度指数下降促使居住类满意度指数下调，是2016年上海市消费者满意度指数降低的首要原因。与2015年相比，2016年居住类所包含的5个规格品，除了租用住房之外，其他4个规格品满意度指数均呈现不同程度下降。其中，电满意度指数下降1.51点，位于30个规格品满意度指数降幅榜第2位；水、自有住房满意度指数均下降0.99点，分列降幅榜的第6位和第7位。2016年，上海市“工商业及其他用电”价格分别于1月和6月两次调低，但是居民用电价格仍保持不变，价差的变动导致上海市民对电满意程度的降低。受到雾霾天气影响，上海水质略有下降，影响了上海市民对水的满意程度。自2014年底开始的股市上涨，创造了丰富的流动性，2015年年中股市暴跌，2016年年初股指熔断，促使流动性挤出股票市场，转移到房地产市场，推动上海市房价暴涨。房价过高是上海市消费者对自有住房满意度降低的最主要原因。同时，部分住房设施老化；物业费价格上涨，物业质量差强人意也都不同程度地降低了自有住房满意度。虽然受到商品房价格上涨的影响，上海市租房价格居于高位，但是与购房成本相比，租房成本偏低，造成租房者的心理安慰，租用住房满意度指数与2015年相比反而上升1.84点，且位于30个规格品满意度指数升幅榜的首位。

二是，电视节目和书报杂志满意度指数下降拉低了教育文化娱乐服务类满意度指数，是2016年上海市消费者满意度指数降低的重要原因。与2015年相比，2016年教育文化娱乐服务类所包含的5个规格品满意度指数均呈现不同程度降低。其中，电视节目和书报杂志满意度指数分别下降了1.06点和1.02点，分列30个规格品满意度指数降幅榜的第4位和第5位。当前，网络和数字技术裂变式发展，对媒体格局产生了深刻的影响。电视、报纸、杂志等传统媒体不断受到冲击，数字杂志、数字报纸、手机微信、移动电视等新兴媒体方兴未艾。传统媒体已经到了一个革新图存的重要关口，需要进一步推动传统媒体和新兴媒体的深度融合，加快媒体的融合发展。

（七）进一步提升上海市消费者满意度指数的对策建议

上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授、张鸣芳教授和廖颖林博士认为需要从以下几方面入手，着力提升上海市消费者满意评价。

一是，从价格、居住品质等多渠道入手，全面改善上海市消费者居住满意程度。需要通过稳定房价，使得住房偏离投资轨迹而回归居住功能：严格执行2016年上海市房产新政，包括贷款资格审核、首套比例规定、公积金和商贷利率规定等，加强房产税依法征收力度，通过抑制房产投资需求，合理稳定房价；合理控制土地供给量，从土地供给侧入手调节并稳定房价。需要提升居住品质，满足上海市消费者日益提升的居住需求：加强上海市政府对老旧小区供水、供电、供气老旧设备的改造；提升上海市住宅物业服务规范，提高物业管理水平；集思广益，解决小区停车难问题，缓解社区停车矛盾。需要加强上海市租用住房管理，解决租房难问题：上海市政府需要进一步完善以廉租房、经济适用房、配套商品房、公共租赁住房为主的住房保障体系框架；鼓励民间力量参与租用住房保障体系建设；加强打击群租现象；规范租赁住房合同，保障租赁双方合法权益。

二是，加快媒体融合发展，积极顺应媒介环境的变化和上海市消费者阅读习惯的改变。传统媒体与新媒体的融合是时代发展的必然趋势。需要从传统思维向互联网思维转变，以适应新媒体平等交流、互动传播的特点，以用户为中心，强调用户体验，满足多样化、个性化的信息需求。需要充分借助先进技术的支撑，利用大数据和云计算技术推进生产，利用移动互联网技术实现推广，利用微博微信技术拓宽传播渠道。需要重视内容建设，保留并发扬传统媒体在新闻原创性、可信性和权威性上的优势，同时借助先进技术，实现服务分众化，以求精准推送，增强信息内容的核心竞争力。

三是，深化上海市医疗体制改革，努力建成全覆盖、可持续的基本医疗卫生制度。需要加强公立医院管理体制改革，建立现代医院管理制度：进一步合理界定公立医院自主运营管理权限，发挥公立医院的办医功能；同时，厘清政府部门对公立医院的管理职责，通过建立公立医院医疗服务评价体系，依据评价结果对医院实行差别化管理。需要以家庭医生制度为基础，推进分级诊疗制度建设：进一步明确各级医院的功能定位，二、三级医院和社区卫生服务机构实现功能差异化，并加大二、三级医院对基层医疗机构人才和设备等方面的支持力度；拓展社区卫生服务功能，完善社区卫生服务的基本项目；全面实施家庭医生制度，落实家庭医生签约服务。需要建立健全医药费用调控和监管机制，采用多种措施，破除以药补医机制，合理控制就医费用。

四是，进一步提速降费，提高网络安全，不断满足上海市消费者日益增长的网络服务需求。虽然经过近几年上海市智慧城市建设，上海市网络基础设施得以大幅改善，但是与发达国际和地区相比，在带宽、无线网络的可用性和资质等方面，仍然存在较大差距。需要全面推进宽带网络升级改造，进一步提高光纤宽带用户普及率。需要加快构建以移动通信网络和WLAN为主体的无线宽带网络，推进4G网络建设，推进5G网络规模试验或试商用。需要进一步加强网络安全：加强网络安全宣传，提高上海市消费者网络安全意识，提升网络安全防范技术手段。

五是，提供安全优质食品，紧跟上海市消费者食品消费升级的趋势。随着生活水平的提高，上海市民食品消费也处于优化升级的阶段，主要特点为：对食品质量要求更趋严格；外出就餐或外卖比重增多。紧跟上海市消费者食品消费升级趋势，能够更好地提升上海市消费者食品满意程度。需要进一步加强食品安全管理：建立更加健全的食品安全法规、标准、制度；有效解决农兽药残留超标、非法添加、无证无照生产经营食品等食品安全突出问题；提高食品检查频次和抽检覆盖面。需要加强对餐饮企业的管理；加强餐饮企业信息公开，监管信息、厨房场所、证照资质、人员健康、原料溯源、检测结果、操作加工、废弃物处理等信息全部公开；加快餐饮企业推广“明厨亮灶”，“直播”厨房；加强对具有一定条件的小型餐饮在临时备案基础上的事中事后监管工作，引导、督促小型餐饮依规经营。

二、2016年第四季度上海市消费者信心指数仍在乐观区域，为111.9点，环比下降4.3点，同比下降4.4点

根据上海财经大学应用统计研究中心最新调查结果显示，2016年第四季度上海财经大学上海市消费者信心指数为111.9点，环比和同比下降幅度基本持平，分别下降了4.3点和4.4点。其中，消费者评价指数为114.2点，与上季度相比下降3.8点；同比下降3.9点。消费者预期指数为109.7点，环比下降4.8点，同比下降5.0点。各季度上海财经大学上海市消费者信心指数的具体指数值参见图4，总指数及多项分类指数均较上个季度有所下降。纵观全年各项主要指数在本年度出现了较大幅度的波动，年内第二季度各项指数的表现是三年来的第二次探底，而本季度消费者对于上海经济发展的信心再次趋缓，说明在国内经济下行的压力依然存在，而在国际经济和金融环境出现较大不确定性的环境中，消费者信心也随之波动调整，但长期向好的基本面没有变，所以本季度消费者信心指数虽出现下滑但仍然位于较高点位区间，远高于中性值100点。

图4 上海市消费者信心指数及其构成

（一）2016年第四季度上海市消费者信心指数呈现三大特点

上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授、崔畅副教授吴纯杰副教授指出，本季度上海市消费者信心指数呈现三大特点：

第一，多项分类指数有所下降。经济形势评价指数和经济形势预期指数环比同比均出现下降。其中经济形势评价指数133.7点，环比下降10.8点，同比下降7.6点；经济形势预期指数124.6点，环比下降12.1点，同比下降9.8点。特别需要关注的是本季度就业预期指数为100.5点，已经接近中性值100点，且环比下降了10.0 点，同比下降11.7点。虽然上海市一直重视对就业的扶持和鼓励，但由于实体经济的增长缓慢，而且结构性就业矛盾将长期存在，两者叠加导致消费者对就业形势的预期不是很乐观。

第二，购买意愿和购买预期指数环比增长，与其他指数的表现相悖。其中购买意愿指数与上个季度基本持平，略上升了0.6点，为95.4点，是七年来的最高点位。但其中的分类指数的表现也出现了较大分歧，购房意愿指数和购车意愿指数环比大幅上升，而耐用品购买时机指数则大幅下降，尤其是购房意愿指数上升至73.1点，到达了调查以来的最高点，环比上升9.5点，同比上升7.2点。同时本次调查显示购买预期指数为88.9点，环比增长了7.2点，同比亦提高了5.2点，其中购房时机预期指数79.4点，比上个季度大幅提高了12.2点，同比上升6.4点，也是调查以来的最高点。本季度上海楼市出现了又一轮上涨态势，同时也出台了更为严厉的调控政策，但消费者对房价坚挺的判断已形成，在政策调控的窗口期反而导致了消费者的购买意愿和购买预期的增强。

第三，消费者对未来物价继续上涨的预期下降，而加息的预期显著增强。本次调查中，在被问及未来半年物价走势时，56.3%的受访者选择了“会上升”，相对于上季度下降了7.8个百分点；选择“基本持平”的受访者占比为28.3%，较上季度略下降了0.8个百分点；而选择“会下降”的占比为15.4%，环比增加幅度较大，为8.6个百分点。在通胀预期发生变化的同时，消费者对利率的判断也在随之调整，认为未来6个月利率“上升”的消费者同样有较大的增加，幅度为6.7点。具体的，认为未来6个月内利率“会下降”的受访者较上个季度下降了2.0点，为31.8%；持“保持不变”的看法的比例由上季度的42.1%下降到37.5%；而30.7%的受访者认为未来6个月内利率会上升，增加了6.7个百分点，达到了2015年来的最高点。可见，消费者对未来物价变化的预期与对未来6个月内利率调整的预期并不同步，随着大宗商品价格的回暖，国内通胀的压力仍有可能抬头，而且国内防范金融风险的意识也愈发强烈，因此未来加息的可能性是可预期的。

（二）第四季度上海市消费者信心指数下降的原因分析及对策建议

上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授、崔畅副教授、吴纯杰副教授分析指出，2016年第四季度上海市消费者信心指数总体出现下降，除了是相对于上季度较高增长的回调外，其原因还在于：首先，本季度国际政治经济形式动荡多变，出现了一系列重大事件，容易诱发消费者的危机感，在一定程度上影响了消费者信心；其次，虽然实际上本季度上海市部分经济指标向好，但其对经济的影响并传导到终端消费者的感知存在一定的时滞，因此本季度消费者信心指数仍然表现为下降的趋势；第三，从本季度资本市场的表现来看，人民币持续贬值，股市依然不振，房价居高不下，都引起了消费者的担忧，使得消费者信心不足。为此，徐国祥教授建议：

1．上海市在发展现代服务业的基础上，也应该结合自身特点加快发展信息技术、生物医药与高端医疗器械等新兴产业和先进制造业，同时增加改造提升传统优势制造业的投入。从上海市本年度前11个月三个产业的累积增长情况来看，第三产业同比增长幅度最大，而第一产业和第二产业同比出现负增长，说明上海市以服务经济为主的产业结构基本形成，在保持第三产业占比的同时，也需相应的优化其他产业。

2．全方位监控和防范新金融领域的系统性风险，同时针对人民币贬值、美联储加息和高企的房价等引起的资本外逃风险。应利用已有的自贸区平台和虹桥临空经济示范区等优惠政策和优势资源，构建双向的且风险可控的交易和投资平台，以吸引资金回流。

3．以供给侧结构性改革为主线的同时，平衡实体经济与虚拟经济的关系。本次调查结果显示在各个维度上就业类指数都表现欠佳，因此通过新动能引领实体经济持续健康增长，企业盈利能力获得提升，就业才会随之增加，从而在根本上稳定就业。

三、2016年第四季度上海市投资者信心指数环比同比均基本持平

上海财经大学应用统计研究中心对上海市企业领导人或企业家、机构投资者和个人投资者的调查结果显示，2016年第四季度上海财经大学上海市投资者信心指数为105.23点，环比与同比均基本持平。指数位于乐观区域，表明上海市投资者心态较为积极稳定。

　　上海财经大学上海市投资者信心指数由一个指数系统组成，包括了投资环境信心指数、企业家投资信心指数、机构投资者信心指数和个人投资者信心指数等四大核心指数，四大核心指数又由17个分类指数构成。各季度上海财经大学上海市投资者信心指数的具体指数值参见图5。

　　

图5 上海财经大学投资者信心指数2007（4）—2016（4）各个季度核心指数运行情况图

（一）第四季度上海市投资者投资环境信心指数小幅上升

上海市投资环境信心指数反映了企业家、机构投资者和个人投资者对上海市宏观经济环境的满意程度以及对未来的预期。2016年第四季度，上海市投资环境信心指数为113.19点，环比上升2.24点，同比持平。指数位于乐观区域，表明投资者群体对上海的投资环境看法仍较为积极。本季度投资环境信心指数的三个分类指数中，企业家投资环境信心指数为104.51点，环比上升3.35点，同比持平；机构投资者投资环境信心指数为115.48点，比三季度上升3.12点，同比下降1.47点；个人投资者投资环境信心指数为119.59点，与前季度持平，同比上升1.50点，具体值数值见图6。

　　

图6 上海财经大学2007年3季度至2016年4季度上海市投资环境信心指数图

（二）第四季度上海市企业家群体投资心态积极稳定

　　上海市企业家投资信心指数反映了企业家对于本企业生产经营现状的满意程度和对未来的预期。2016年第四季度上海市企业家投资信心指数为114.33点，环比上升1.36点，同比持平。本季度企业家投资信心指数的分类指数整体波动幅度较小，其中表现当前企业发展状况的企业发展水平信心指数为119.71点，与上季度持平，同比下降1.46点；反映企业销售水平的企业销售水平信心指数是为118.11点，环比与同比均基本持平；企业盈利水平信心指数为115.73点，环比持平，同比下降1.13点。企业预期发展水平信心指数为103.76点，较前一季度上升4.22点，同比持平，具体值数值见图7。

　　

图7 上海财经大学2016年4季度企业家投资信心指数分类指数环比及同比变动情况图

（三）第四季度上海市机构投资者信心指数小幅回落

本季度上海市机构投资者信心指数为99.54点，比三季度下降2.41点，同比下降3.13点，指数回落悲观区域。机构投资者信心指数的分类指数波动差异明显，机构投资者满意指数为85.95点，比三季度上升4.56点，同比持平，指数仍在悲观区域；机构投资者期望指数为105.31点，环比大幅上升12.74点，同比上升2.45点；本季度机构投资者下跌购入信心指数为66.67点，比上季度下降15.28点，同比也大幅下降16.26点；本季度机构投资者不崩盘信心指数为159.55点，环比上升5.55点，同比上升6.61点；本季度机构投资者投资价值信心指数86.81点，较前一季度大幅回落18.80点，同比下降7.87点，指数降至悲观区域，具体值数值见图8。

图8 上海财经大学2016年4季度机构投资者投资信心指数分类指数环比及同比变动情况图

（四）第四季度上海市个人投资者信心指数继续回升，但仍在悲观区域

本季度上海市个人投资者信心指数为93.11点，指数仍在悲观区域，比三季度上升2.27点，同比上升4.71点。本季度个人投资者信心指数的分类指数中，个人投资者满意指数为50.85点，与上季度上升6.83，同比上升8.08点，指数仍处于低位；个人投资者期望指数为82.28点，环比上升5.19点，同比下降1.21点；个人投资者下跌购入信心指数为65.79点，比三季度上升8.50点，同比上升4.54点；个人投资者不崩盘信心指数为154.72点，与前一季度相比下降5.28点，同比上升7.19点，指数相对处于高位；本季度投资价值信心指数为110.90点，比上季度下降3.88点，同比上升4.94点，具体值数值见图9。

图9 上海财经大学2016年4季度个人投资者投资信心指数分类指数环比及同比变动情况图

（五）第四季度上海市投资者信心基本稳定的原因分析

上海财经大学社会经济指数系列课题组总负责人、上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授和常宁教授分析指出，2016年以来我国经济发展缓中趋稳的格局、供给侧改革取得阶段性成果、新经济成长对冲我国传统经济下滑态势等积极性因素的呈现，是支撑上海投资者保持积极稳定心态的主要因素。其次，近期实体经济的回暖，工业企业利润的局部改善使企业家群体保持了向好的发展预期；第三，A股市场对外开放度的提高和对A股被纳入MSCI指数体系的预期，增强了机构投资者和个人投资者对我国A股市场的投资信心；但另一方面，在A股市场估值整体偏低和缺乏趋势性上涨因素的影响下，市场的观望气氛浓重。

（上海财经大学应用统计研究中心供稿）