加息周期真的来了！看清四大投资方向

　　央行连续加息，中国的货币政策转向已基本确定。那么，投资人该怎么办？

　　继1月央行正式上调MLF半年和一年期利率后，2月3日，央行再次对逆回购和SLF利率上调。

　　其中，7天、14天、28天期限的逆回购利率均上调10个基点，隔夜、七天、1个月常备借贷便利利率则分别由2.75%、3.25%、3.6%，上调为3.1%、3.35%和3.7%。

　　至此，短端和长端利率已经全面上调，10年期国债收益率从2016年8月中旬的2.64%低点上升到目前的3.42%，央行已经完成事实上加息。

　　从大趋势来看，央行的加息路径“货币市场隐性加息→MLF利率上调→公开市场操作利率上调”已得到验证。国内宽松货币政策周期已经到头，中国进入了加息周期。

　　那么，新一轮的加息周期要持续多久呢？

　　据方正证券首席经济学家任泽平判断，过去的流动性松紧周期表明，一般至少持续一年到一年半。如果从2016年8月算起，将至少持续到2017年中。

　　货币政策由松变紧，投资市场也将迎来重大变局。那么投资人应该怎样调整投资方向呢？

　　一、房地产利空

　　央行加息，房贷利率面临大幅上调风险，目前的银行房贷折扣或将取消。借贷成本提高，楼市将进一步趋冷。

　　对于房贷的家庭来说，每个月需要还更多的贷款。因而，加息背景下，有能力的话最好先清债，以避免以后利息涨的更高，还的更多。

　　二、债市利空

　　据银库副总裁齐俊杰预测，加息后，债券收益率上升，买债券的人，如果还拿着低利率的老债就不划算了。所以他们就会抛掉低利率的老债，去买高利率的新债，抛售会导致很多债券市场价大跌。

　　还有一种情况是，市场上钱紧了，一旦资金周转不开，发债方很容易出现违约无法兑付，届时投资者的资金就会打水漂。因此，不建议抄底债市。

　　三、股市不宜重仓

　　利率上行，对于股市的估值有压制作用。因为一方面意味着流动性收紧，使得股市面临钱荒；另一方面无风险的国债收益走高，也将吸引一批投资者。

　　但对投资者来说，股市也并非完全没机会。市场稳定，情绪波动小。估值下移，一些优质公司股票，可能会受整体估值影响压到很低的价位，这时候买进，等到牛市再卖出，也能大赚一笔。

　　当然这种既便宜又优质股票，需要随着股市的一点点下跌逐渐显现。但因不清楚未来股市将跌到哪里去，所以建议在大量持有现金的基础上，可以缓慢的定投股市。

　　四、黄金可抄底

　　任泽平认为，在加息周期下，黄金在各大类资产中是第一推荐投资产品。

　　一方面，美元回调利好黄金；而从国际局势的角度看，2017年将是黑天鹅乱飞的一年，意大利、法国相继迎来大选，民粹主义可能上台，且很可能走上脱欧的路子。美国特朗普新政也有可能加剧国际紧张局势。当世界被避险情绪弥漫，金价或将迎来上涨。

　　因而，用一部分资金参与黄金的抄底，赌今年欧洲大乱和美国不太平，或是个不错的选择。