提防3月流动性危局，四大冲击波 | 03月06日银行同业报价及分析-搜狐

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　　银行间市场周报(2017.2.27-3.3)

　　来源：CfetsOnline ID：Cfets_Online

　　本周，央行公开市场搭配开展了7天、14天和28期逆回购操作，累计规模均为500亿元，利率分别持平于此前的2.35%、2.50%和2.65%。本周公开市场有4300亿元逆回购到期，累计净回笼资金2800亿元。

　　图1 最近四周公开市场操作

　　交易量方面，本币市场共成交15.4万亿元，日均环比增长4.4%。其中，货币市场成交13.1万亿元，日均环比增长4.0%；债券市场成交2.0万亿元，日均环比增长7.0%；利率衍生品市场成交2533.4亿元，日均环比增长8.8%。

　　表1 本周本币市场交易情况表

　　注：债券市场含债券借贷。

　　货币市场方面，本周资金面先紧后松，在月末时点效应和公开市场操作连续净回笼叠加影响下，前半周货币市场利率高位运行，但步入月初的后半周流动性情况逐渐好转，利率明显下行。

　　表2 货币市场融资净额情况表（按融资净额升序排列）

　　注：1、股份制银行指除交通银行之外的股份制银行；大型商业银行包括工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行6家；保险公司包括保险公司、保险公司的资产管理公司、保险公司的保险产品；基金含基金公司、基金、社保基金、企业年金、基金公司的特定客户资产管理业务；投资产品包括信托公司的金融产品、证券公司的证券资产管理业务、商业银行资管、其他投资产品；境外机构包括境外银行、人民币合格境外机构投资者、境外保险公司、合格境外机构投资者；其他包括除上述会员类型外的所有类型。

　　2、“拆借净额”、“回购净额”和“货币市场融资净额”项下，负号表示资金净融出。

　　债券市场方面，在经济基本面持续复苏、监管机构去杠杆态度坚决和美联储加息预期升温的大背景下，本周债券市场情绪偏谨慎，各关键期限点收益率涨多跌少，除部分1年期以内品种外，其余品种收益率多数上升。其中，10年期国债收于3.35%，环比上升2个基点；6个月期AAA级短期融资券收于3.87%，环比下降4个基点。

　　表3 债券交易按券种类型、待偿期统计情况表

　　表4 债券交易按机构类型统计情况表

　　注：包含ABS数据；机构类型同表2。

　　利率衍生品市场方面，本周Shibor3M和FR007利率互换收盘曲线均略微陡峭化，短端利率下行，长端利率上行。其中，5年期Shibor3M利率互换收于4.61%，环比上升6个基点；1年期FR007利率互换收于3.43%，环比上升3个基点。

　　表5 利率互换各品种交易情况表单位：亿元、%

　　3月流动性危局，四大冲击波靠近

　　来源：Wind资讯

　　3月资金面压力不减。与2月央行回笼带来的资金面压力不同，3月流动性将面临MPA考核、同业存单历史最高量到期、地方债集中发行、美元加息预期四个方面的冲击。债市面临利空风险同时，有机构分析，对于股市而言，二季度之前，基本面改善的速度快于流动性收紧的速度，“春季躁动”有望继续。

　　长江证券赵伟研报分析，2月资金面压力来自于央行资金回笼。而3月份该因素影响较小。研报统计，2月逆回购和MLF净回笼6215亿元，如果考虑TLF到期未续作，共有1.2万亿左右资金净回笼，因而2月存款类机构质押回购利率明显抬升。3月资金到期规模相对较小，3月4日-3月31日逆回购和MLF合计到期9240亿元，其中MLF到期1940亿元。

　　不过，这并不意味着3月的流动性就能“柳暗花明”。研报认为，与2月份相比，3月流动性压力将来自于四个方面。

　　1、MPA考核

　　由于四大行和大型银行广义信贷增速较低，即使在新的M2 增速目标下，也较为容易达到考核标准；但中小型银行广义信贷增速较高，部分中小银行或面临广义信贷增速超标的风险。

　　此外，今年开始，表外理财正式纳入MPA广义信贷增速考核。2016年表外理财余额增速在28.2%左右，纳入表外理财的总体广义信贷增速将提高1个百分点至21.6%左右，表外理财将一定程度上加大MPA考核压力，或对表外理财规模相对较高的银行影响较大。

　　2、同业存单大量到期

　　3月同业存单到期规模为1.6万亿元，创历史新高，且面临量价双重压力。华创证券此前分析，面对巨大的到期压力，银行只能以较高的发行成本来“续命”，这将使得同业存单的发行利率居高不下，从而对债券利率产生向上的压力。

　　3、地方债发行压力

　　根据中国债券信息网消息，新疆自治区2月22日披露发行第一批新疆政府债券，计划3月2日开始发行地方债199.5亿，皆为置换债券，这也成为今年第一个发行地方债的地区。

　　长江证券研报统计，2017年置换债规模或在6万亿左右，政府工作报告指出，今年新增专项债额度为8000亿、地方财政预算赤字8300亿元，由此推算平均每个季度将有1.9万亿左右地方债发行规模。按照财政部地方债发行安排，原则上每个季度均匀发行，1季度地方债发行工作2月底才开始，意味着3月地方债发行或较为集中，或进一步加大资金面压力。

　　4、美联储加息预期

　　受美联储主席耶论以及其他官员连番放鹰影响，3月美元加息概率增至94%，加息几乎成定局。耶论早前表示，如果就业和通胀持续接近预期，下一次货币政策会议将采取行动（加息），并补充今年有可能会有额外两次加息，美联储将设法抑制经济过热。

　　抛债入股？

　　兴业证券研报分析，3月常规流动性供需约增加超储资金和库存现金2705亿元，其中外汇占款回笼1000亿元，财政存款减少投放3000亿元，M0减少投放4500亿元，新增存款回笼3795亿元。

　　而在基准情形（最有可能）下，3月逆回购、SLO、SLF、MLF、PSL和准备金净投放为6000亿元，那么3月底超储资金和库存现金较2月底的增加量约为8705亿元，超出率上升0.64%，约在0.95%左右。

　　机构分析，收紧流动性在本轮调控中首当其冲，债市难言利好。

　　上周二，中央财经领导小组第十五次会议强调今年经济工作将坚持稳中求进的基调；防控金融风险，要加快建立监管协调机制，加强宏观审慎监管；建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制，保持房地产市场稳定。

　　华创证券齐晟研报认为，无论是加强宏观审慎监管，还是房地产调控，二者都需要偏紧的流动性环境加以配合落实。可能有投资者认为加强地产调控利好债市，但实际上，回顾去年四季度房地产调控后就会发现，房地产调控都是先收紧流动性的，自然会先利空债市。

　　不过，广发证券陈杰研报认为，代表市场利率的十年期国债收益率早在去年10月底就开始上行，反而在今年2月初之后开始回落，说明央行货币政策收紧已被市场消化，因此预计在央行下一次主动收紧货币的预期再次提升之前，国内的市场利率水平仍将趋于稳定——综合来看，在二季度之前，基本面改善的速度快于流动性收紧的速度，对于A股市场有利，“春季躁动”有望继续。

　　交易圈：03月06日各行同业业务报价参考

　　据央行公告称，央行于周一(3月6日)在公开市场进行了200亿元7天期、100亿元14天期和100亿元28天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.35%、2.5%和2.65%。由于公开市场今日有700亿逆回购到期，故单日净回笼300亿元，为连续第八天净回笼。此外，央行公开市场对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。

　　数据显示，本周公开市场将有4040亿元逆回购及MLF到期。周一到周五分别有700亿元、400亿元、500亿元、300亿元和200亿元逆回购到期。此外，周二有1940亿元MLF操作到期。

　　今日银行间市场周一资金面收敛，隔夜利率涨幅较明显。Shibor多数上涨，隔夜Shibor涨3.43bp报2.4033%；7天期Shibor跌1.3bp报2.6460%，1个月期涨1bp报4.0951%；3个月期涨0.2bp报4.2925%。

　　银行间同业拆借1天期品种报2.4088%，涨4.58个基点；7天期报2.7369%，涨1.94个基点；14天期报3.3283%，跌24.25个基点；1个月期报4.2737%，涨10.39个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.4065%，涨10.59个基点；7天期报2.5368%，涨3.38个基点；14天期报3.2615%，涨9个基点；1个月期报3.6900%，跌34.88个基点。

　　交易员称，央行公开市场延续净回笼，而周二将到期的1940亿元中期借贷便利(MLF)尚无续做消息，市场谨慎情绪加重，早盘大行供给有限。

　　上海一券商交易员表示，月初资金面还是处于相对充裕的阶段，预计央行在公开市场上的净回笼动作还会持续一段时间，MLF的续做情况还不确定，肯定也会影响大行的出资意愿。总体而言，在货币政策中性定调下，资金总是易紧难松。

　　东吴证券固定收益组发布研报称，受上周大行释放部分流动性的影响，今日资金面总体较为宽松。早盘伊始，隔夜及7D以内资金需求旺盛，但市场上隔夜资金供给鲜少，几乎无报价；7D-14D资金融出有限，很快被市场消化；上午10点后，隔夜资金融出逐渐增多，由于流动性总体较为充足，隔夜利率价格也较低，基本维持在加权+20-40Bp的区间。午后需求已基本饱和，新增的隔夜融入需求使得隔夜供需失衡，隔夜稍显紧张，价格升至3%，但不到一小时后再次回落至加权价+20BP的水平，直至尾盘。今日1M跨季资金需求仍旺盛，成交价维持在4.4%-4.6%之间。本周央行继续在公开市场维持净回笼操作，进入到3月份，银行考虑季末MPA考核，资金融出偏于谨慎，加之3月美联储加息概率高企，预计月中开始，资金面将有趋紧趋势，建议投资者做好流动性安排。

　　债券笔记笔记哥作者在其公众号称，继上周公布的2月重卡销量狂飙1.5倍，创下了重卡市场2月份销量的历史新高之后，本周又有挖掘机2月销量增速298%，创历史单月新高。这说明基本面确实在改善，实体经济正在恢复活力。这对债券市场明显不利。然而，收盘之后有消息称，央行副行长易纲表示：“降低杠杆，首先要稳杠杆，杠杆还在增长，应该说让它增长更慢一些，对长期稳定更有利。稳杠杆这种事，要有资本金的补充机制，也就是要有有效的资本约束机制，就是有多少资本做多少事情，严格的财务制度和资本金的约束，是一个非常有效的方法。”突然感到有点不一样，从之前“降杠杆”的提法，正在转变为更加温和的“稳杠杆”。所以，感觉机会正在来临，如果，3月份因美联储加息及MPA考核导致债券市场收益率再次大幅上行，那很可能将是一个非常完美的介入机会。但是，如果，3月份收益率没有一个快速拉升，而是不温不火地振荡向上，风险没有一个集中释放，那介入机会可能还需要向后放放，等待急跌风险释放后再杀入。

　　进入3月份，央行对货币市场的流动性适当回笼，流动性仍然充足。在央行净回笼货币的节奏下，短期Shibor表现显著下滑，尤其是1周Shibor下滑趋势较显著。相较于短期Shibor，远期利率维持稳定，已经接近水平走势。货币市场流动性紧张局面已经充分缓解。

　　展望后市，3月上半月到期逆回购不算很多，本周虽有1笔1940亿元的MLF到期。分析认为，央行进行续做是大概率事件，对短期资金面的影响料有限。上半月资金面仍有望保持大致稳定。压力将集中在下半月，特别是月末时点上，表外理财纳入广义信贷致使MPA评估对流动性的冲击或加重，LCR指标对银行融出资金行为的影响也很明显，届时银行体系流动性或面临波动风险。

　　市场人士指出，目前央行控制逆回购的量，可避免逆回购存量增加过快加大下半月到期回笼造成的影响；如果下半月资金面转紧，届时央行公开市场也将具备更大的投放空间。

　　2017年政府工作报告提出，今年国内生产总值目标增长6.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；货币政策要保持稳健中性,广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右;出口回稳向好，国际收支基本平衡；赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元，中央部门要带头，一律按不低于5%的幅度压减一般性支出。

　　国务院研究室主任黄守宏：今年将经济增长目标下调至6.5%左右，是基于国外复杂经济形势，以及国内推进供给侧改革的需要；只要就业没有问题，经济增长高一点或者低一点都可以接受；去年M2增速低于13%，货币没有放水；中国政府债务不高，负债率约36%-37%；当前中国金融两大任务是支持实体经济和防范风险。

　　央行副行长易纲回应央行未来是否会继续上调逆回购利率表示，利率波动由市场供求关系决定，国内的利率非常稳定。他同时表示，清洁汇率的实现没有时间表，长远目标是汇率的清洁浮动，那时干预会很少；此外，资管业务的统一监管正在研究中。

　　央行副行长易纲称，暂时没有加息、降准的必要；CPI在2-3%之间是黄金区域，我国今年的CPI很可能比较接近黄金区间，所以货币政策是稳健中性，不紧不松；货币政策从来都是支持实体经济，过剩产能也是实体经济当中的问题。

　　九州证券邓海清称，美联储3月加息几乎板上钉钉，但不会导致中国加息，对中国货币政策只会产生边际影响；坚定看多中国股市长期健康牛，维持2017年债券市场震荡市的看法，以及黄金与美元走势相反的观点；美联储已不是美元指数走向最为核心的变量，关键在于特朗普。

　　任泽平点评政府工作报告称，美国经济周期正从复苏走向过热，中国经济周期正从过去长达6年的衰退走向经济L型下的小周期复苏；战略看多A股结构性牛市，围绕中游崛起、低估值真成长和改革三大主线展开；债市最困难的时期已经过去，机会仍需要等待。

　　华创证券称，展望未来，在人民币贬值压力并未明显缓和，美元指数重返101上方的背景下，外汇占款持续流出的状况短期内恐怕难以缓和。而随着春节取现资金的逐步回流，商业银行冲信贷的冲动也难以明显降温，法准冻结对超储的影响因素2月或将仍偏负面。2月由于缴税因素或将有所缓和，而春节后财政投放或将逐步加速，财政存款的投放或将对超储带来一定的正面影响。但从目前感受到的2月实际的资金面情况来看，央行在稳健中性货币政策基调的指引下，资金投放显然不足以缓和资金面所面临的紧张。尤其是随着3月末MPA考核时点临近，未来资金面不确定性仍大，仍需保持高度警惕。

　　央行2月份货币政策操作公告显示，2月通过MLF和SLF工具投放4138.53亿流动性，未发放抵押补充贷款；其中开展SLF操作共203.53亿元，2月末SLF余额为149.15亿元；开展MLF操作共3935亿元，2月末MLF余额为37613亿元；未对三大政策性银行发放抵押补充贷款，2月末抵押补充贷款余额仍为21069亿元。

　　截至03月06，未到期的回购操作。情况如下

到期方向	到期日期	期限 (天)	交易量 (亿元)	中标利率(%)	交易日期
逆回购到期	20170307	14	300	2.50	20170221
逆回购到期	20170307	7	100	2.35	20170228
逆回购到期	20170308	14	400	2.50	20170222
逆回购到期	20170308	7	100	2.35	20170301
逆回购到期	20170309	14	200	2.50	20170223
逆回购到期	20170309	7	100	2.35	20170302
逆回购到期	20170310	7	100	2.35	20170303
逆回购到期	20170313	7	200	2.35	20170306
逆回购到期	20170310	14	100	2.50	20170224
逆回购到期	20170313	28	500	2.65	20170213
逆回购到期	20170313	14	100	2.50	20170227
逆回购到期	20170314	28	600	2.65	20170214
逆回购到期	20170314	14	100	2.50	20170228
逆回购到期	20170315	28	500	2.65	20170215
逆回购到期	20170315	14	100	2.50	20170301
逆回购到期	20170316	28	900	2.65	20170216
逆回购到期	20170316	14	100	2.50	20170302
逆回购到期	20170317	14	100	2.50	20170303
逆回购到期	20170320	14	100	2.50	20170306
逆回购到期	20170317	28	500	2.65	20170217
逆回购到期	20170320	28	400	2.65	20170220
逆回购到期	20170321	28	300	2.65	20170221
逆回购到期	20170322	28	300	2.65	20170222
逆回购到期	20170323	28	100	2.65	20170223
逆回购到期	20170324	28	100	2.65	20170224
逆回购到期	20170327	28	100	2.65	20170227
逆回购到期	20170328	28	100	2.65	20170228
逆回购到期	20170329	28	100	2.65	20170301
逆回购到期	20170330	28	100	2.65	20170302
逆回购到期	20170331	28	100	2.65	20170303
逆回购到期	20170403	28	100	2.65	20170306
MLF(投放)到期	20170413	182	2170	2.85	20161013
MLF(投放)到期	20170418	182	2345	2.85	20161018
MLF(投放)到期	20170503	181	2300	2.85	20161103
MLF(投放)到期	20170516	181	1795	2.85	20161116
MLF(投放)到期	20170606	182	1510	2.85	20161206
MLF(投放)到期	20170616	182	2070	2.85	20161216
MLF(投放)到期	20170713	365	565	3	20160713
MLF(投放)到期	20170713	181	1230	2.85	20170113
MLF(投放)到期	20170718	365	395	3	20160718
MLF(投放)到期	20170724	181	1385	2.95	20170124
MLF(投放)到期	20170815	365	1375	3	20160815
MLF(投放)到期	20170815	181	1500	2.95	20170215
MLF(投放)到期	20170907	365	810	3	20160907
MLF(投放)到期	20171013	365	840	3	20161013
MLF(投放)到期	20171018	365	2275	3	20161018
MLF(投放)到期	20171103	365	2070	3	20161103
MLF(投放)到期	20171116	365	1225	3	20161116
MLF(投放)到期	20171206	365	1880	3	20161206
MLF(投放)到期	20171216	365	1870	3	20161216
MLF(投放)到期	20180113	365	1825	3	20170113
MLF(投放)到期	20180124	365	1070	3.10	20170124
MLF(投放)到期	20180215	365	2435	3.10	20170215

　　同业存入报价

交易圈---2017/03/06各银行同业存款吸存报价
期限	7D	14D	1M	3M	6M	1Y
Shibor	2.646	3.137	4.095	4.293	4.201	4.051
均价	2.568	2.886	4.153	4.294	4.286	4.218
农业银行	2.25	3	3.9	4.28	4.23	4.05
中国银行	2.26	2.85	3.92	4.11	4.02	4.01
交通银行	2.3	2.6	4.2	4.35	4.25	4.2
股份行均价	2.450	2.775	4.050	4.186	4.231	4.138
光大银行	2.7	3.1	4.2	4.2	4.4	4.2
浦发银行	1.9	2.3	4.25	4.35	4.35	4.2
兴业银行	2.4	2.6	4.2	4.1	4.2	4.2
中信银行			4.05	4.3	4.1	3.9
民生银行	2.8	3.1	3.65	3.65	3.7	3.7
平安银行					4.3	4.35
恒丰银行			3.9	4.4	4.45	4.4
华夏银行			4.1	4.3	4.35	4.15
城商行均价	2.611	2.779	4.250	4.398	4.387	4.395
徽商银行	2.55	2.8	4.1	4.4	4.4	4.4
上海银行	2	2.2	4.3	4.2	4.3	4.1
青岛银行	2.5	2.5	4.45	4.5	4.4	4.4
中原银行	2.6	2.8	4.15	4.45	4.45	4.5
北京银行			4.35	4.4	4.4	4.35
南京银行	2.9	3.3	4.2	4.35	4.35	4.4
攀枝花商行			4.4	4.5	4.5	4.45
杭州银行	2.35	2.65	3.7	4.3	4.4	4.4
大连银行			3.9	4.5	4.45	4.4
包商银行					4.6	4.7
江苏银行			4.35
晋城银行	3.1		4.5
海峡银行			4.35	4.38	4.38	4.25
乌海银行			4.5	4.4	4.2
邢台银行	2.8
齐鲁银行	2.7	3.2	4.25	4.4	4.2
农商行均价	2.649	2.991	4.144	4.266	4.245	4.150
上海农商	2	2.5	3	4.4	4.4	4
颍淮农商	2.65	3.1	4.25	4.3	4.35	4.3
合肥科技农商	2.6	3	3.85	4	4	4
药都农商行		3.5	4.25	4	4	4
五河农商行	2.6		4.25	4	4	4
皖东农商行	3.2	3.4	4.25
安庆农商行			4.25	4.35	4.5	4.4
枞阳农商行	2.67	3.1	4.3	4.3
马鞍山农商行			4	4	4	4
花溪农商	3	3.2	4.4	4.5
金谷农商行	2.6	2.8	4.2	4.4	4.2	4
鄂尔多斯农商	2.7	2.9	4.35	4.45	4.45	4.4
汇融农合行	2.7	2.9	4.4	4.4	4.4	4.3
沧州农商行	2.42	2.5	4.27	4.36	4.4	4.25

　　银行同业理财报价

日期	风险	2017-3-6
期限	1M	3M	6M	1Y
中国银行	pr1
pr2		4.1	4.2	4.1
交通银行	pr3	4.3	4.5	4.5	4.4
平安银行	pr1	2.2	2.35	2.6	2.7
pr2	3.7	4.3	4.3	4.1
pr3	3.7	4.3	4.3	4.3
兴业银行	pr1		4.5	4.5
pr2		4.65	4.65	4.65
上海银行	pr1	4	4.4	3.9	3.85
pr2
浦发银行	pr2	4.5	4.6	4.5	4.4
中信银行	pr2	4.6		4.4	4.5
农业银行	pr2	4	4.2	4.2	4.2
华夏银行	pr2		4.65	4.45	4.5
光大银行	pr2	4.7	4.7	4.7	4.7
邮储银行	pr2	4	4.1	4.1	4.1
广发银行	pr2	4.3	4.6	4.6	4.6
恒丰银行	pr2			4.7	4.75
青岛银行	pr2	4.2	4
招商银行	pr2	3.15	4.1	4.2	4.2
pr3
莱商银行	pr1
pr2	4.3	4.4	4.7	4.5
华润银行	pr2		4.7	4.8	4.9
龙江银行	pr2	4.6	4.8	4.9	4.9
花溪农商行	pr2		4.8	4.9	5
安庆农商行	pr2	4.75	4.85	4.85	5
祁门农商行	pr2		4.8	4.8	5
秦农银行	pr2		4.7	4.75
桐城农商行	pr2			4.9
侯马农商行	pr2				5
富滇银行	pr2		4.75	4.8	4.8
东莞农商行	pr2				4.9
德州农商行	pr2				4.9
唐山银行	pr2		4.8	4.85
南安农商行	pr2			4.8	4.8
郯城农商行	pr2		4.7	4.8	5

　　03月06日同业存单报价信息

日期	主体　　评级	2017-3-6
期限	1M	3M	6M	9M	1Y
农业银行	AAA	4
兴业银行	AAA	4.2	4.3	4.3	4.15	4.15
光大银行	AAA					4.2
浦发银行	AAA	4.2	4.3	4.3	4.15	4.15
平安银行	AAA	4.2	4.3	4.3	4.15	4.15
中信银行	AAA		4.3	4.35	4.15	4.15
恒丰银行	AAA		4.35	4.4	4.35	4.4
渤海银行	AAA			4.4		4.43
哈尔滨银行	AAA	4.35	4.35	4.55	4.4	4.55
厦门国际银行	AAA		4.36	4.4
江苏银行	AAA		4.36	4.4	4.4	4.4
汉口银行	AA+			4.55
青岛银行	AA+	4.4		4.45
成都银行	AA+	4.4
大连银行	AA+			4.5	4.52	4.55
中原银行	AA+		4.47	4.5		4.55
江南农商行	AA+	4.25
甘肃银行	AA+					4.57
吉林银行	AA+		4.45	4.55		4.6
天津农商	AA+	4.4
中德银行	AA+	4.36	4.5	4.55
内蒙古银行	AA	4.4	4.5	4.5	4.5	4.5
攀枝花商行	AA	4.4	4.38	4.5	4.5	4.43
阜新银行	AA					4.6
邯郸银行	AA		4.5
紫金农商行	AA	4.45		4.56	4.58	4.58
珠海农商行	AA	4.4
桂林银行	AA			4.55	4.55	4.58
新会农商行	AA	4.46
宁波通商银行	AA	4.4
泸州商行	AA-				4.6
延边农商行	AA-					4.65
富邦华一银行	AA+		4.5	4.53
长安银行	AA	4.45
莱商银行	AA-		4.55	4.58
长春发展农商行	AA-	4.45	4.57	4.6	4.6
承德银行	AA-	4.5	4.57
莒南农商行	AA-					4.66
营口银行	AA		4.55
唐山银行	AA	4.4	4.51	4.55		4.58
温州银行	AA	4.4				4.6
富滇银行	AA+	4.4	4.5
广州银行	AAA	4.3	4.36
盛京银行	AAA	4.3	4.35	4.5	4.35	4.5
锦州银行	AA+	4.4	4.4	4.5	4.5	4.6
九江银行	AA+	4.36
天津银行	AA+	4.4		4.45	4.4
临猗农商行	A+	4.55
黑河农商行	A+	4.55
江阴农商行	AA	4.45
东阳农商行	AA-	4.45	4.55
晋商银行	AA	4.4	4.5	4.55
华西银行	AA	4.4	4.5
海安农商行	AA	4.35
沂水农商行	AA-	4.35
上海农商行	AAA		4.35	4.4	4.4
杭州银行	AAA		4.35	4.4	4.35	4.35
上海银行	AAA		4.35	4.35
北京农商行	AAA		4.32
厦门银行	AA+		4.45
德州银行	AA-		4.55	4.6
瑞丰农商行	AA	4.45	4.54
宁夏银行	AA		4.52
无锡农商行	AA		4.5
茅台农商行	A+	4.6		4.6
广州农商行	AAA			4.5
南京银行	AAA			4.45	4.4	4.45
北京银行	AAA			4.37		4.2
东莞银行	AA+			4.55	4.52
郑州银行	AA+			4.5		4.55
北部湾银行	AA			4.6	4.6	4.6
绍兴银行	AA			4.57	4.52	4.58
苏州银行	AA+				4.52
东莞农商行	AA+				4.52	4.57
青岛农商行	AA+					4.6
包商银行	AA+					4.55
重庆银行	AA+					4.55
稠州银行	AA+					4.5
三峡银行	AA					4.6
蛟河农商行	A+					4.7
厦门农商行				4.55	4.55
夏县农商行	A		4.63
泰兴农商行	AA-	4.5
双阳农商行	A+		4.6	4.63		4.7
廊坊银行		4.3
鞍山银行	AA			4.56
哈尔滨农商行	AA-	4.53	4.6
雅安市商行	A+	4.5