【银河晨会】医药：近期继续重点推荐长春高新、ST生化，华兰生物，天士力

　　摘 要

　　军工：改革预期和成长预期将共同推动军工行情，推荐船舶领域上市公司以及民参军公司大立科技、山东章鼓等。

　　医药：我们对行业不悲观也不乐观，坚持自下而上选股策略。板块方面看好创新药、国际化、血液制品、医药流通等。我们年度策略首推的低估值龙头策略表现突出。近期继续重点推荐长春高新、ST生化，华兰生物，天士力。

　　一、市场简评

　　周四A股放量上涨。上证综指收盘上涨0.84%报收3268.94；深成指上涨0.77%报收于10624.42；创业板上涨0.46%报收于1966.73。行业方面，非银、通信、石化、综合、计算机、有色、机械、基础化工、国防军工行业涨幅超过1%。主题方面，次新股、无线充电、去IOE、5G、扶贫、芯片国产化涨幅超过2%。两市共成交5505.09亿元，较上一交易日（成交4426.30亿元）放量超过2成。国际市场方面，全球股市多数上涨，欧股指数升至15个月高位，英国股市创收盘历史新高。美国三大股指多数下跌，特朗普计划削减卫生与教育等部门的预算，令医疗板块承压。亚太全线上涨，香港恒生指数一举升破24000点。黄金上涨、石油下跌。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8978，较上一交易日涨143个基点。当日人民币兑美元中间价报6.8862，涨破6.9关口，调升253个基点，调升幅度为近两月之最。

　　1、【国务院：激发社会领域投资活力 引导企业有效利用多层次资本市场】《国务院办公厅关于进一步激发社会领域投资活力的意见》昨日发布。意见提出，扎实有效放宽行业准入，进一步扩大投融资渠道，认真落实土地税费政策，大力促进融合创新发展，加强监管优化服务。

　　2、财政扶贫资金专项检查工作今天启动；

　　3、全国海洋生产总值稳步增长；

　　当前经济总体较为稳定，继续关注结构性机会。市场仍呈现结构性行情特征，继续关注供给侧改革、国企并购重组及PPP等主题。

　　关注3月组合。3月组合包括：英威腾（002334）、中集集团（000039）、郑煤机（601717）、桐昆股份（601233）、华锦股份（000059）、中国动力（600482）、四创电子（600990）、广汇汽车（600297）、ST生化（000403）、水井坊（600779）。（分析师：洪亮）

　　二、今日热点

　　金融工程: 股指期货升贴水表现平稳，维持今年负基差修正至月度0-0.3%的观点

　　股指期货升贴水表现平稳，负基差逐步收窄。昨日沪深300上涨17.8点, IF1704上涨32点, 中证500上涨69点, IC1704上涨111点。负基差收窄源于市场平稳使基差持续调整修复。虽然限制措施缓减修正的速度但没有改变收窄的大局。我们维持今年负基差修正至月度0-0.3%的观点。（分析师：王红兵,陈家智）

　　医药：近期继续重点推荐长春高新、ST生化，华兰生物，天士力

　　我们对行业不悲观也不乐观，坚持自下而上选股策略。

　　由于医保筹资增速持续下行（2015年政府补贴增速7%左右），医药行业增速难以向上突破，改革的压力仍在，控费与降价仍将继续，因此我们对行业也并不乐观。但是行业整体增速趋稳，板块估值溢价率大幅下降，因此我们对行业整体表现不悲观。

　　板块内部，估值分化较大，行业的发展也将是逐步分化，因此我们坚持自下而上选股。板块方面看好创新药、国际化、血液制品、医药流通等。我们年度策略首推的低估值龙头策略表现突出。

　　近期继续重点推荐长春高新、ST生化，华兰生物，天士力。（分析师：李平祝）

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