两个问题，看透投资

　　本文由42章经（微信ID：myfortytwo）授权i黑马发布，作者曲凯。

　　从商业角度来说，所有公司的最终目标都有三层：

　　一）赚钱

　　二）持续赚钱

　　三）持续赚更多的钱

　　而投资人的目标只有一个：

　　投到符合这些条件的公司。

　　很多人觉得只要能够提供用户需要的东西，就能赚钱。

　　不，这是错的。

　　氧气人人都需要，但极少有人能靠卖氧气赚钱。

　　但有没有例外？有。

　　当一个病人缺氧的时候、当一群人登山的时候等等，卖氧气是能赚钱的。

　　这就是我要说的第一点，一个公司如何才能赚钱？掌握稀缺资源。

　　那「赚钱」和「持续赚钱」的区别又是什么？

　　很多时候，外部环境的变化（尤其是科技的进步），直接决定了稀缺资源的变化。

　　我们之前在 怎样的创业公司才能突破重围？这篇文章里就提到了，科技本身就是反稀缺性的。科技带来效率的提高，于是很多本来供给稀缺的东西，变得过剩，也就不值钱了。

　　所以，技术的发展会带来两个问题：

　　第一，以前的稀缺资源不值钱了，以前掌握稀缺资源的人无法再继续赚钱了。

　　这就是我们总说的颠覆式创新的情况。由于颠覆式创新，传统的巨头会突然变得一文不值。

　　但其实，还有第二种情况，是更隐蔽而致命的。这个情况决定了很多公司掌握了稀缺资源，却仍然不一定能持续的赚钱。

　　技术颠覆带来的是结构性的变化与机遇，结构性的变化最主要的就是供给关系变化。老的稀缺资源可能一夜之间消失，而新的稀缺资源也会一夜之间出现。

　　所以，技术颠覆的时候，容易出现一段时间的供给真空期。

　　在这个期间，供给和需求仍然是在动态变化之中的，最先进入市场的供给者能够享受一段时间的红利期，但最终市场饱和以后，没有壁垒的人就会被慢慢淘汰。

　　比如，微信生态刚兴起的时候，就出现了一大批靠侵权转载和翻译等崛起的微信号，他们填补的就是这个生态下的内容供给的强烈需求。

　　这样的公司在一定时间内确实是能存活的不错，甚至赚到钱，因为他们在那段时期内确实能提供当时用户所需的稀缺资源。

　　但是，最终当这个生态稳定以后，总会有一波洗牌，最终剩下的都是能够在新的供给关系下形成自己独特壁垒和优势的。

　　所以，要持续赚钱，重要的是要有壁垒，能持久地掌握稀缺资源。

　　对于很多创业者来说，其实做到了持续赚钱已经很不赖了。但对于投资人来说，还有第三点要求，那就是持续赚更多的钱。

　　这就需要这家公司在有壁垒、有稀缺资源的前提下：

　　1）可扩展

　　2）可垄断

　　可扩展是追求边际效应，可垄断则是追求溢价。（马路边随便某家报刊亭都能满足持续赚钱的要求，却不一定是值得投资的。）

　　所以，讲清楚了：

　　赚钱，是能为用户提供价值和稀缺资源。

　　持续赚钱，是随着外部环境变化，公司始终能有自己的护城河和稀缺资源。

　　持续赚更多的钱，是公司在某些领域能够实现垄断，或指数级发展。

　　那么到底该怎么判断一个公司是否能做到这几点呢？

　　有一个问题，是做投资必须要回答的，也是最难回答的。那就是：

　　Why Now？为什么是现在？

　　用户的需求可能被迁移、被激发、被重塑、被抑制等等，但就是不可能被创造。

　　所以，如果你说你要做一个事情，是不立足于外部环境变化的，而是一个完全新的创造用户需求的事情，我完全不会相信。

　　「为什么是现在」背后隐藏的含义就是，外部环境发生了什么变化，让这个事情在当下发生（不是过去，也不是将来）成为可能。

　　（有时判断大趋势其实没那么难，真正难的是掌握好时机，不早也不晚，早了就是先烈、晚了就来不及。）

　　所以，我想任何事情、任何公司、任何行业的时候，都会强迫自己首先想清楚这个问题：为什么是现在。

　　知道了为什么是现在，就知道了什么变了，也就知道新的供给关系和稀缺资源是什么。

　　这又带来了两个好处：

　　1）这里的稀缺资源其实就是所谓的用户需求。所以很多时候揣摩不出来的用户需求，换个角度从外部环境的变化去推演，反而会更简单。

　　2）有了对稀缺资源的推演，更有利于判断团队和创始人的能力是否适合做件事。

　　我总说看事情要找对症结，这里的稀缺资源就是症结，那团队是否有对症下药的能力也就呼之欲出了。

　　比如一个事情的稀缺资源是技术，那就去找技术最厉害的；如果一个事情的稀缺资源是渠道，那就去找渠道最厉害的。这有助于我们最终选择一个合适的团队来投资。

　　讲到这里，继第一个问题 Why Now 之后，第二个问题也就出来了，作为创业者要想的是 Why Me，作为投资人则要想 Why You 之类的了。

　　「为什么是我」这个问题背后的含义就是，哪怕外部环境变了，人们的需求被重新挖掘了，那为什么是你能够有这个能力去满足用户需求，去赚这个钱呢？

　　哪怕你暂时有能力满足用户需求了，但是这是因为你自己独特的能力吗？你的这个能力有壁垒吗？你的这个能力是稀缺的吗？

　　这里，我们可以再引入一个概念，我自己管它叫占位理论。

　　我觉得，每一家公司，最终都要在某个位置上做到第一名。所谓的战略的价值，就是要么帮助公司在当前领域内通过各种方式做到第一，要么就是帮助公司转型，寻找一个新的领域做到第一。

　　这里的第一有两种，第一种是真的第一，而第二种是唯一（有被收购的价值）。但本质其实都一样，就是有足够强的壁垒。

　　所以，不管给我什么新的公司和行业，我都会通过不断地研究 Why Now 和 Why Me 这两个问题，去进行投资的分析与判断。