砥砺奋进丨增量提质引领创新 上市公司挺起中国经济“脊梁”

“砥砺奋进的资本市场·迎接十九大”特别报道

　　二十多年来，中国资本市场砥砺奋进，上市公司队伍逐年壮大。 去年11月，上市公司家数首次突破3000家，今年8月末已达3362家，总市值达到56.26万亿元。上市公司群体已成为各地方经济发展的“排头兵”，成为国民经济当之无愧的“脊梁”。

　　新股发行常态化 优质企业带来源头活水

　　证券市场从起步发展到1000家上市公司，从1000家再发展到2000家，均用了10年左右的时间，进一步攀升至3000家又经历了6载寒暑。截至今年8月末，上市公司家数已经增至3362家。其中，中小板、创业板发展尤其快速，目前已分别有877家、675家上市公司，两者合计占上市公司总家数的比例接近五成。

　　如果加上新三板过万家挂牌企业，上市公司群体则显得更加庞大。

　　优化资源配置是证券市场的重要功能，上市公司队伍的发展壮大，新股发行是“源头活水”。2017年8月末与2012年末相比，上市公司家数增加了近900家。特别是最近一年多来，监管层不断推进新股发行体制改革，加强新股发行全链条监管，新股发行常态化，不仅有利于市场平稳运行，也有利于促进上市公司增量提质。

　　今年以来，管理层基本保持每周一批的新股审核节奏，截至8月末，年内已有313家公司陆续发行上市。从业绩看，2016年新上市公司中，当年净利润增长的占比为72%，对比历年新上市公司业绩增长比例， 2016年业绩增长公司占比明显提升，上市后业绩变脸公司减少，新上市的公司质量整体得到提升。

　　上市增量东部继续领先 西藏增幅最快

　　上市公司数量多少，往往是地方经济实力强弱最直观的反映。近五年来，绝大部分省份上市公司数量均有增长，福建2016年末上市公司数量首次突破100家。沿海发达地区如广东、浙江、江苏、上海、山东、福建等地依然保持领先位置，近五年合计新增上市公司占全部新上市公司总量的六成以上，广东、江苏两地新增上市公司均超过100家。

　　2016年末，沿海发达地区上市公司占总数的比例为53.67%，为近年新高。西部地区如西藏、四川、重庆等地新上市公司数量增幅较大，西藏地区近五年新上市公司增长速度排名第一位。这从侧面反映了证监会通过资本市场对西部经济欠发达地区的支持力度。

　　并购重组交易额跃居全球第二

　　资本市场核心功能在于服务实体经济。2012年以来，一大批公司通过审核，成功首发上市，累计募资近6400亿元，这些募集的“真金白银”成为支持实体经济发展的资金保障。

　　并购重组则是促进实体经济转型升级、优化资源配置的有效手段。近年来，A股市场并购重组持续火爆。按全市场口径统计，2013年，上市公司并购重组交易金额为8892亿元，到2016年已增至2.39万亿元，年均增长率41.14%，位居全球第二。

　　去年9月，证监会修订发布《上市公司重大资产重组管理办法》，加强了对并购重组的监管。在国家推进供给侧结构性改革和国企改革的大背景下，并购重组在上市公司去产能、促转型、助改革方面成绩突出。2016年，钢铁、水泥等产能过剩行业的多家公司成功实施了并购重组，如宝钢吸收合并武钢等。最近，中国神华和国电电力重组，中国联通实施混改。这些都在一定程度上释放了资本市场活力。

　　上市公司成国民经济“脊梁”

　　上市公司是资本市场健康发展的基石。近5年来，上市公司规模持续扩大，在国民经济中占有越来越重要的地位。2016年，上市公司共实现营业收入32.3万亿元，占同期GDP的比重达43.4%，实现净利润2.73万亿元，相当于全国规模以上工业企业利润总额的40%，成为名副其实的国民经济“脊梁”。

数据来源：国家统计局

　　不仅营业收入、利润在国民经济中占比扩大，上市公司在拉动就业、优化产业结构等方面也有突出的表现。仅根据上市公司定期报告中的员工总数进行统计，2016年，上市公司共拥有近2000万员工，较2011年末前增加552万人，增幅在四成左右。员工总数占全国就业总人数的比例为2.53%，已连续四年保持在2%以上，2016年创出新高。

　　此外，从上市公司员工薪酬看， 2016年上市公司员工平均年薪14.99 万元，远高于国家统计局公布的2016年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资67569元的水平。

数据来源：国家统计局网站

　　战略新兴产业表现抢眼

　　在当前国家大力推动产业转型升级的背景下，资本市场责无旁贷地成为支持新兴产业发展的平台。A股市场过去是传统行业占比较大。随着新股发行常态化，一大批优秀企业陆续登陆资本市场，其中不少就来自电子、计算机、医药生物等新兴产业。截至8月末，今年新上市的公司中，电子行业共有35家，为IPO家数最多的行业；医药生物行业IPO数量也大幅增加。未来，还将有更多符合战略新兴产业发展方向的企业走向资本市场。

　　业绩方面，新兴产业领域上市公司表现突出。以深市为例，目前深市战略新兴产业公司数量为764家，业绩实现了快速增长，今年上半年，深市战略新兴产业上市公司平均营业收入、平均净利润同比分别增长32%、27%。深证新兴指数成份股上半年营业收入、净利润也保持相当的增速，分别增长33.4%、28.9%。

　　研发投入加码 上市公司引领科技创新

　　近五年来，上市公司研发投入逐年增加，去年共计研发投入超4663亿元，绝对数额较五年前增加两倍以上，其中研发投入在亿元以上公司超过700家。随着研发投入力度加大，研发费用占营业收入比例持续攀升: 去年研发投入占营收比例1.44%，达到近年新高。此外，上市公司研发投入占全国科研经费比重也在持续上升，去年首次突破30%，创出近年新高。

数据来源： 国家统计局网站、Wind资讯

　　中小创估值趋向理性 蓝筹更具吸引力

　　上市公司结构进一步优化，二级市场估值也趋向合理。截至8月30日，A股市场平均静态市盈率为21倍，一度估值近百倍的创业板市盈率降至44倍，中小板市盈率为37倍。大盘蓝筹股与中小股票的估值结构更加优化，上证50、沪深300指数市盈率均在20倍以下，分别为12倍、15倍，估值在全球主要经济体指数估值排行榜中，处于相对较低的位置，低于富时100、标普500等境外主要蓝筹指数的估值水平。