导读
目前市场上对“整车-电池-电池材料-上游资源”产业链研究较充分，对“三电”环节中的电机电控研究较少。本篇电机电控专题报告旨在分析下游新能源车发展的背景下，电机电控行业未来面临的市场规模、目前电机电控市场需求结构以及市场内企业的竞争格局。
随着积分制政策的出台，未来新能源车有望受益于积分制长效机制，2018-2020年新能源车总产量预计为104万辆、148万辆和203万辆。受益于此，如果按每台新能源汽车配置一套电机电控系统计算，2018-2020年新能源车电机电控需求量预计为104万套、148万套和203万套，新能源车发展将带动电机电控行业整体需求提升。
未来随着新能源汽车发展，电机电控市场将迎来高速增长。估算至2020年乘用车、客车和专用车对应的电机电控市场规模分别可达217亿元、33亿元、19亿元，其中乘用车电机电控市场是商用车市场规模4倍以上，市场前景可观。面对这片蓝海市场，各企业纷纷加大投入，提高产品研发与制造能力;另一方面，电机电控供应商通过产品集成、战略合作强化供应链地位，通过签订长期合作协议、成立产业联盟与整车企业绑定。预计未来具备核心技术、提前布局抢占市场先机的电机电控企业有望脱颖而出。
电机电控决定新能源车的主要操控性能新能源汽车的性能由动力电池、驱动电机和电机控制器组成的“三电”核心部件决定，其中驱动电机是新能源汽车的动力来源，相当于燃油车的发动机;电机控制器指控制驱动电机的装置。新能源汽车运行时，由整车控制器检测油门、刹车信号，并发送转矩命令到电机控制器，后者通过控制驱动电机的电压和电流，完成对电动机转矩的控制。
此外，通过DC/DC功率转换器控制辅助蓄电池，实现电力传动、12V电子电路供电、电池均衡储能。由于每辆纯电动汽车或混合动力汽车均需要配备一套驱动电机系统，因此新能源车产销增长或将带动电机电控行业整体需求提升。 百度搜索“乐晴智库”，获得更多行业深度研究报告
新能源汽车带来电机电控行业 270 亿元市场空间2015年4月财政部、科技部、工信部、国家发改委发布了《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，补贴退坡机制明确引发了2015年底抢装骗补事件，在媒体广泛报道后迅速发酵并促成新能源产业新政——2016年9月工信部发布《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》，明确了积分制将代替国家补贴政策实现对新能源汽车行业的资金支持，把政策鼓励等行政命令转化成市场的经济行为。相比财政补贴的方式，新能源汽车积分制度更能实现可持续性发展，有助于建立节能与新能源汽车管理的长效机制。
积分制的实施将大幅拉动中长期新能源乘用车产量。根据此前报告测算测算，2018至2020年，燃料消耗量积分充分转让后需要抵偿的燃料消耗量负积分约为84万、147万、242万。2016年国内燃油乘用车产量为2297万辆，如以年增长5%计，2020年燃油乘用车产量可达2792万辆。按2018-2020年新能源积分比例为8%、10%、12%的要求计算，2018至2020年所需的新能源积分为202、265、335万分。合计每年需要满足的新能源积分就是286、412、577万辆，按单车3分计，2018-2020年新能源乘用车的产量约为95、137和192万辆。
骗补短期影响新能源客车需求，长期利好行业发展。新能源客车之前的补贴政策大幅度高于其它车型补贴额度，甚至远高出车企生产新能源客车产生的成本，套利空间的存在激励了车企骗补、谋补行为。经过2016年一年从骗补调查到处罚结果落定，行业秩序开始恢复规范，全年客车整体销量增速虽然有所下滑，但从长远角度利好行业发展，并且中长期来看电动化仍是趋势。
专用车政策空窗期结束，未来将成为主要增长点。自2016年初核查骗补开始，新能源专用车政策就陷入了停摆状态，全年时间内的专用车订单多是停留在协议层面，直至2016年12月2日发布的第四批推广目录中首次包含了176款纯电动物流车，意味着制约新能源专用车推广的政策变量的最终落实，月底第五批目录落地进一步解决专用车库存积压以及车企合法销售问题。
在2017年前六批新能源汽车推广目录中，专用车共计521款，占车型总数的26.3%。随着产业政策的逐步落地，新能源专用车市场未来有望迎来高速增长。
综上，未来新能源乘用车有望受益于积分制长效机制，预计2018-2020年产量为81万辆、123万辆和175万辆;新能源客车成长高峰已过，未来将保持稳定增长，预计2018-2020年产量为12.5万辆、12.9万辆和13.3万辆;新能源专用车有望受益于物流车等电动化替换，未来有望进入快速成长期，预计2018-2020年产量为10.7万辆、12.8万辆和15.3万辆。2018-2020年新能源车总产量预计为104.3万辆、148.4万辆和203.4万辆。而受益于未来新能源车产销增长，每车一套电机电控计算，2018-2020年新能源车电机电控需求量预计为104.3万套、148.4万套和203.4万套。
新能源汽车带动中游电机电控需求，市场空间合计约270亿元。2017年4月25日，工信部、发改委、科技部印发《汽车产业中长期发展规划》，再次强调到2020年新能源汽车年产销量达200万辆的目标，整车放量将带动电控市场高速增长。
按照2016年乘用车及专用车电机电控各10000元/台、客车电机电控各20000元/台计，假设每辆新能源汽车搭载一套电机电控系统，2017-2020年价格分别较上一年下降15%、10%、10%、10%，可估算得至2020年乘用车、客车和专用车对应的电机电控市场规模分别可达217亿元、33亿元、19亿元，其中乘用车电机电控市场是商用车市场规模4倍以上，市场前景可观。
稀土资源禀赋及 IGBT 进口替代仍有降本空间根据深圳大地和公开转让说明书披露，烧结钕铁硼磁体(磁钢)和绝缘栅双极型晶体管(IGBT)是电机电控的重要原材料。2014年，磁钢成本占永磁同步电机成本的13%，IGBT在同步控制器成本中的占比则为41%。稀土资源与技术短板分别影响着电机和电控产业的竞争格局与未来成本下降的潜力。
永磁同步电机提升新能源汽车动力性能，已成我国驱动电机主流。与直流电机、交流异步电机相比，在相同质量与体积下，永磁同步电机能够提供最大的动力输出与加速度。同时，永磁同步电机还具有干扰弱、结构简单、调速性能好、噪音较少等特点，代表着纯电动汽车驱动电机的发展方向。2016年永磁同步电机装机量超过45万台，占比75.9%，在乘用车领域永磁的渗透率甚至达到83.0%，目前，比亚迪、宇通客车、安徽巨一、联合汽车电子等企业所有电机产品均使用永磁同步技术。
稀土资源丰富助力国内电机厂商发展永磁同步路线，有助于中国汽车动力技术追赶世界领先水平。中国是世界稀土资源第一大国。根据USGS数据显示，2016年，中国稀土资源储量占全球的36%，开采量占全球的83%，其中三分之二在国内使用，稀土资源相对充足推动国内永磁技术发展。而受制于稀土资源分布不均，部分国外厂商研发开关磁阻电机。
后者无需稀土和铜材，目前劣势集中于转矩脉动与噪声，这对电磁计算、电机结构设计和控制系统提出了较高要求。日本电产(尼德科)于2012年开始生产开关磁阻电机，应用于三菱iMiEV、路虎Defender等车型。
新趋势:整车绑定与集成化重塑市场格局
目前，龙头整车企业自配电机电控依然是市场主流。根据分车型分析，目前大型客车企业则大部分使用自身的电机电控产品，少量从第三方企业外购;中小型客车企业通常使用第三方电机电控产品;专用车车企注重整车性价比，大部分选用第三方产品，第三方电机电控企业渗透率较高;乘用车领域，第三方电控企业尚未有效渗透，未来乘用车电控市场或将成为第三方电控企业的蓝海市场。
集成化趋势凸显第三方成本优势电机电控产品集成趋势明显。部分第三方企业将车用电机与车用变速器集成，将电机控制器、DC/DC、高压配电仓集成，减小的电机电控的质量体积、降低生产成本。例如汇川技术、蓝海华腾等企业提供的集成式电机控制器产品。除此之外，方正通过外购汇川技术等电控产品集成销售，大地和、上海电驱动通过自主研发实现电机电控成套销售，集成化趋势将进一步强化。
传统电机、工控企业结合电力电子技术优势切入，新企业专注驱动系统集成，抢滩乘用车电机电控市场可期。江特电机、方正电机等企业从高压电机、微特电机领域延伸至驱动电机业务;英威腾、蓝海华腾、汇川技术等在变频器、伺服系统基础上进军电控市场。
上海电驱动、上海大郡、大地和等企业拥有多年的驱动电机系统研发经验，专注新能源汽车电机电控集成产品。此外，上海大郡联合卧龙电机等生产驱动系统，英威腾、蓝海华腾加入沃特玛联盟，大洋电机收购上海电驱动。第三方企业通过技术集成与供应链资源整合降低成本，加强了对接整车企业的筹码。
第三方电机电控已进入商用车市场，乘用车市场有望突破
分车型来看，客车和专用车电机电控产品由于认证周期短、技术难度 相对较低，第三方电机电控企业随国内新能源车市场爆发而快速占领该市 场。乘用车领域目前国产第三方电控企业市场份额与商用车相比仍较小， 未来随着国内电控产业逐步成熟和产品认证逐步通过，产业链分工也有望 趋于细化，第三方电机电控企业凭借专业技术实力和集成化规模生产的成 本优势有望逐步渗透乘用车市场。由于乘用车电控市场远大于商用车，第三方电控企业一旦突破，未来发展弹性较大。
