财富小编：
市场化的人民币汇率催生了人民币外汇衍生品市场，给予了境内个人或企业风险管理的途径及投机获利的机会。今天就让小编带大家看看当前全球重要的人民币外汇衍生品市场有哪些。
如同利率的市场化一样，人民币汇率的市场化也是不可逆转的趋势。面对不再稳定的汇率，境内个人或企业必然存在风险管理或投机获利的需求，而人民币外汇的衍生品市场提供了这样的机会。此外，衍生品市场的参与者通常比现货市场的参与者更为专业，因此衍生品市场上的价格信息也值得高度关注。
那么当前全球有哪些重要的人民币外汇的衍生品市场呢？
国内的期货交易所尚未推出人民币外汇衍生品的交易，但银行间外汇市场除了外汇即期交易之外，有人民币外汇的远期、掉期、货币掉期和期权交易，其中掉期交易最为活跃，其次是远期交易，货币掉期和期权市场发展相对滞后。银行间外汇市场的参与者主要是金融机构，一般企业和个人根据银行的报价和银行之间达成交易。价格方面，2015年新汇改之后，境内外掉期点或升贴水的联动性明显下降，这其中的原因也是不言而喻的。
因此关注离岸人民币外汇衍生品市场就格外重要。最为人熟知的当属香港和新加坡的人民币NDF市场（Non-deliverable Forwards，无本金交割远期外汇交易）。随着离岸人民币存量的增加，目前也有不少可交割的远期或期货市场，可以理解为国际上对人民币汇率前景的看法。
目前，芝商所（CME）、港交所、新交所和台交所都有人民币外汇的期货/期权产品。其中，CME早在2006年8月就推出了无交割人民币期货/期权产品，此后又于2013年2月推出了可交割离岸人民币（CNH）期货产品。
港交所、新交所和CME美元兑人民币2017年3月合约价格走势
港交所于2012年9月推出了美元兑人民币（CNH）期货，为全球首只人民币可交割货币期货合约，其报价、按金计算以及结算交收均以人民币为单位，更为国内投资者所熟悉认可。此外，港交所的美元兑人民币（CNH）期权也将于2017年一季度开始交易。
项目 |
合约细则 |
合约 |
美元兑人民币(香港)期货 |
交易代码 |
CUS |
合约月份 |
即月、下三个历月及之后的四个季月 |
合约金额 |
100,000美元 |
报价单位 |
每美元兑人民币（如1美元兑人民币6.2486元） |
最低波幅 |
0.0001元人民币（小数点后第4个位） |
价位值 |
10元人民币 |
交易时间 |
上午9时至下午4时30分 (不设午休) 及下午5时15分至下午11时45分 (T+1时段)(到期合约月份在最后交易日收市时间为上午11时) |
最后结算日 |
合约月份的第三个星期三 |
最后交易日 |
最后结算日之前两个营业日 |
最后结算价 |
由香港财资市场公会在最后交易日上午 11 时 30 分左右公布的美元兑人民币（香港）即期汇率 |
结算方式 |
由卖方缴付合约指定的美元金额，而买方则缴付以最后结算价计算的人民币金额 |
交易所费用 |
8元人民币 |
资料来源：HKEX
资料来源：华泰财富投资研究部 投资总监 薛鹤翔
研究员 贺栋 陆润寰 胡文娟 吴晨蔚
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