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尊敬的投资者：
本周，国金策略团队陆续收到了来自“公募、私募、公募专户、保险”等机构的反馈问卷，并结合我们自己的模拟测算（根据公募净值与基准的比较），大致测算出机构参与者的仓位情况。绝对收益型包括（专户、私募）。
国金策略《每周仓位调查问卷》供投资参考。
一、股票型、混合型、绝对收益型变动:-0.57%、-0.27%、-0.74%
从最新的一期仓位问卷调查反馈的结果来看，参与我们调查的机构，大多选择了在本期（0113-0119）期间降仓，但降仓的幅度明显放缓或者钝化，结构配置上有所调整。无论是绝对收益型、还是混合型、股票型产品仓位波动在1%以内，
截至1月19日，本期跟踪的主要管理类产品，“股票型产品、混合型产品、绝对收益型产品”仓位变动分别为-0.57%、-0.27%、-0.74%；从仓位变动的路径来看，5个交易日均选择了降仓，但降仓的波动逐步呈现钝化状态，与我们观察到的“二级市场成交量持续萎缩”信号一致。
二、股票型、混合型、绝对收益型仓位:82.65%、79.52%、43.06%
截至1月19日，从我们回收的调查问卷以及结合测算的结果来看，估计当前公募股票型产品仓位82.65%，混合型产品仓位79.52%，绝对收益型产品仓位43.06%，客观上讲，公募仓位（无论是股票型还是混合型）、以及绝对收益型产品在历史较高位置下出现回落，机构已连续6周出现仓位的回降，高仓位的风险得到有效释放。
三、市场风格及配置：相对增配了“重卡、金融、原油产业链、白酒、板材、铁路设备、家电、基建”，其他板块大多进行了减仓，如“纺织服装、通信、计算机等”
从反馈的问卷来看，机构投资者普遍认为行业表现轮动的过快，行业上涨的持续性相对有限，当前板块主要由“改革主题”以及“涨价链条”来驱动。截至1月19日，主动管理类投资者重仓在“电子、化工、机械设备、食品饮料、电气设备、建筑、建材”等。
从反馈的结果来看，“业绩确定”并叠加“估值在30倍以下”受机构认可度相对较高，机构偏向蓝筹的居多，偏向涨价相关的品种居多，对于创业板大多机构仍选择了回避，等待新的产业主题。在1月13日至1月19日期间，“重卡、金融、原有产业链、白酒、板材、铁路设备、家电、基建”等偏好相对明显；主题上对“混改、军工、基建、一号文”等有所偏好，对高估值PE纯主题的子板块大多选择回避，对“黄金、美元、房地产、定增、新股发行、二八风格转换、有色、乐视网等”讨论的相对较多。
对价值股的偏好依旧，本期（0113-0119）主要管理类投资者偏好“消费与基建、家电、金融，以及部分与涨价相关”的板块，对“资源品板块”的分歧开始加大，适度增配了“铁路运输、石油贸易、油气钻采、重卡、板材”等板块，而受产业链的变化或者前期涨幅过多的板块，本期与“周期品强相关”的板块以及“高估值的TMT”的板块成为重灾区。
从反馈的问卷来看，相对来讲，对A股当前“国企改革、两会、军工、基建”讨论的较多。对“成长”中的估值合理的子板块关注度渐增，但普遍采取做左侧的机构还非常的少，等待明确的催化剂。
结论：仓位已回归至均衡点，“春季躁动”可期。
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