2016年A股定增融资额近1.7万亿元创历史新高，是IPO融资的10倍。而节后首周A股定增募资较前一周骤减36.73%。
“上市当门票，入场再融资”这一A股持续多年的独特融资路径，正在悄然改变。
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来源：Wind资讯综合报道
再融资一系列的调控和监管接连出台后，近期效果初显。节后首周A股定增募资总额为337.78亿元，较前一周的533.87亿元骤减36.73%。发行价/底价倒挂的项目有52宗，相比前一周减少5宗，倒挂家数占比16.94%，平均倒挂率从12.94%略降至12.57%。
2017年再融资变局在即
随着市场逐步完善和监管水平提升，“上市当门票，入场再融资”这一A股持续多年的独特融资路径，正在悄然改变。
周四（2月16日），据外媒援引知情人士称，中国证监会计划推出限制再融资的政策。知情人士称，证监会计划限制再融资频率，考虑中的选项包括1年或1年半中，只允许一次再融资。
新华社周四刊文称，中国资本市场进入“严监管时代” ！变革、重塑、定位三个关键词正标注着资本市场发展的新方位。监管层的稽查风暴正在重塑市场生态，打击IPO欺诈发行及信息披露违法、中介机构未勤勉尽责、操纵市场、利用未公开信息交易等4大专项执法成为2016年稽查执法的亮点。监管层重点关注稽查执法是为了保护资本市场的投融资功能，更是为了保护投资者的合法权益。通过监管，引导资本市场回归“初心”，真正为实体经济注入活力。
2月10日下午，证监会召开的春节后首次例行新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，要抓住市场时机，推动新股发行常态化，扩大直接融资规模。同时，规范上市公司再融资行为，禁止募集资金用于类金融业务，限制募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，对上市公司忽悠式融资、跟风式融资严格监管。
1月20日，证监会在例行发布会上表示，现行再融资制度有必要对实施情况和效果进行评估，予以优化调整。总体考虑是严格再融资审核标准和条件，解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题，发展可转债和优先股品种，抑制上市公司过度融资行为。
在投行人士看来，经过多年的演化，定增已经成为A股上市公司再融资最重要的手段之一，蓬勃发展之中却难免鱼龙混杂。当前，监管层提出对定增从严监管，或是一方面回应此前市场关于“定增取消”的传闻，另一方面则将对市场激浊扬清，推动再融资逐步回归其应有之义。
平安证券分析师魏伟指出，再融资政策调整和IPO融资提速，意在引导资金脱虚向实，发挥资本市场的作用，促进经济结构的转型升级。按照证监会限制频繁融资的政策意图，2017年再融资数量和规模将双双下降，对于部分上市公司的外延式扩张构成限制。
2016年再融资规模远超同期IPO，屡创历史新高
经过多年的演化，定增已经成为A股上市公司再融资最重要的手段之一。近3年来，定增融资规模实现爆发式增长，并带动再融资规模创历史新高。Wind资讯数据显示，2016年A股定增规模继续保持高增长，全年融资额近1.7万亿元创历史新高，是IPO融资的10倍，成为A股市场上最大的股权融资。
分行业来看，上市公司2016年度通过定增募资的约1.7万亿元中，有7大行业全年定增募资规模超过千亿元，合计占比达68.6%。其中资本货物行业定增募资额达到3222.48亿元，位列第一；其次是材料行业，合计募资总额为2359.1亿元；紧接着是房地产和公用事业，分别为1450.83亿元、1233.06亿元。
效果初显：开年一周定增规模骤降近四成
一系列的调控和监管接连出台，收效明显。春节后A股再融资规模锐减。申万宏源发布的最新定增报告显示，增发公告日截止到2月12日的定增项目累计募资总额为337.78亿元，较前一周的533.87亿元骤减36.73%；共计11宗，其中定价项目10宗，发行募资总额为250.50亿元；较前周减少51.21%，竞价项目共计5宗，募资总额87.28亿元。
定增倒挂率下降明显
同时，报告还称，截止到2月12日，处于已过会和已获批的正常待审项目有307宗，其中发行价/底价倒挂的项目有52宗，相比前一周减少5宗，倒挂家数占比16.94%，平均倒挂率从12.94%略降至12.57%。其中倒挂率大于20%的项目有11宗，平均倒挂率由前周的31.34%降至26.6%。
以下为截止到2016年2月16日过会获批未发倒挂标的（Wind资讯统计）：
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